富國大通投研中心認(rèn)為：上周市場受到A股加入MSCI的利好影響，藍(lán)籌股整體走勢強勁。市場風(fēng)格開始從漂亮50擴散至中小板。本周資金最緊張的時間點即將過去，市場的資金面將會有所改善?！皟r值股”的溫度很可能持續(xù)升溫，從主板向中小板和創(chuàng)業(yè)板蔓延。
富國大通證券市場要聞點評
1、222只標(biāo)的納入MSCI 新增資金千億
在三度闖關(guān)失敗之后，A股終于納入MSCI。指數(shù)供應(yīng)商明晟公司北京時間6月21日宣布，從2018年6月開始，將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。
相較于此前3月23日公布的縮小版方案，此次納入的標(biāo)的數(shù)量超過了預(yù)期。MSCI計劃初始納入222只大盤A股?；?%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。明晟公司稱，此次納入A股的決定，在MSCI所咨詢的國際機構(gòu)投資者中得到廣泛支持。這主要是由于中國內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機制的正面發(fā)展，以及中國交易所放寬了對涉及A股的全球金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制。
MSCI計劃分兩步實施上述初始納入計劃，以緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制。第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評審時實施；第二步在2018年8月季度指數(shù)評審時實施。倘若在此預(yù)定的納入日期之前，滬股通和深股通的每日額度被取消或大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。
富國大通認(rèn)為，A股第一次申請入MSCI也是在市場比較低迷的時候，當(dāng)時的大盤股與現(xiàn)在的大盤股估值基本相當(dāng)。本次能夠加入MSCI，充分說明中資企業(yè)在全球的影響力與日俱增，中資企業(yè)在全球化大分工的過程中持續(xù)有優(yōu)異的表現(xiàn)。這222家上市公司不僅具有龐大的國內(nèi)消費市場，而且還積極開拓海外市場，在“一帶一路 ”戰(zhàn)略下未來成長空間依然很大。
2、廣州一手樓市繼續(xù)慘淡
廣州一手住宅成交量在千套左右的低位徘徊。繼成交套數(shù)連跌4周后，上上周成交1244套，環(huán)比此前一周增加34.05%。但上周成交套數(shù)再次下降14.63%至1062套；中心六區(qū)中越秀更是出現(xiàn)“零成交”。網(wǎng)易房產(chǎn)監(jiān)控陽光家緣數(shù)據(jù)顯示，上周(6月12日-6月18日)廣州一手住宅網(wǎng)簽成交1062套，環(huán)比上上周(6月5日-6月11日)的1244套減少182套，環(huán)比下降14.63%；均價方面，上周廣州一手住宅網(wǎng)簽均價為17153元/平方米，環(huán)比上上周的16531元/平方米增加622元/平方米，環(huán)比上漲3.76%。
富國大通認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)在調(diào)控的政策下實質(zhì)上處于下行區(qū)間，支撐房地產(chǎn)價格上漲的兩個因素已經(jīng)走衰。
第一，在03年-13年的房地產(chǎn)上行周期中海外資金抓住了中國房地產(chǎn)發(fā)展的黃金十年，熱錢不斷涌入促成價格上漲，現(xiàn)在這部分資金早已離中國而去；
第二，5月份的M2同比增速已經(jīng)下降至9.6%，和去年兩位數(shù)的增長速度相比已經(jīng)有了明顯的變化。
從歷次房價調(diào)整的周期看，都在10個月以上，而本次房價下行周期剛剛開始，以房地產(chǎn)作為大類資產(chǎn)配置的投資應(yīng)當(dāng)耐心等待買入點。
3、投資者適當(dāng)性管理指引將密集出臺
據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會6月15日消息，為全面貫徹落實《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》要求，統(tǒng)一基金行業(yè)投資者適當(dāng)性制度標(biāo)準(zhǔn)，切實保護投資者合法權(quán)益，中國基金業(yè)協(xié)會擬定了《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引(試行)》(以下簡稱《指引》)及相關(guān)配套文件，現(xiàn)征求行業(yè)意見。
《指引》指出，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險承受能力，將普通投資者由低到高至少分為C1(含風(fēng)險承受能力最低類別)、C2、C3、C4、C5五種類型?；甬a(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險由低到高順序，至少劃分為：R1、R2、R3、R4、R5五個等級。
近期為了貫徹《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的要求，券商開始對投資人進(jìn)行專業(yè)類和普通類劃分；交易所也推出了債券投資者適當(dāng)性管理；基金業(yè)協(xié)會也推出了《指引》，將基金投資者劃分為五類，目的是讓投資者了解自身的風(fēng)險承受能力，在此基礎(chǔ)上去選擇不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品。富國大通認(rèn)為，基金投資是未來投資者做財富管理主流方向，選擇適合自己的基金產(chǎn)品才是最好的選擇。
4、上交所修訂上市公司信息披露工作評價辦法
為進(jìn)一步完善上市公司信息披露工作評價機制，促進(jìn)上市公司持續(xù)提高信息披露質(zhì)量，上海證券交易所(下稱“上交所”)對《上海證券交易所上市公司信息披露工作評價辦法(2015年修訂)》(下稱“《評價辦法》”)進(jìn)行修訂。6月23日，新修訂的《評價辦法》正式對外發(fā)布，并自發(fā)布之日起實施。2015年4月27日發(fā)布的《上海證券交易所上市公司信息披露工作評價辦法(2015年修訂)》(上證發(fā)〔2015〕40號)同時廢止。
上市公司信息披露工作評價是上交所實施分類監(jiān)管、引導(dǎo)上市公司持續(xù)提升信息披露質(zhì)量的一項重要工作。上交所于2015年修訂了《上海證券交易所上市公司信息披露工作評價辦法(試行)》，總體來看，現(xiàn)行評價模式較為清晰、評價標(biāo)準(zhǔn)相對客觀，評價機制運行兩年效果良好，但也出現(xiàn)了一些需要解決的問題，主要包括以下五個方面：一是原評價期間不能反映對當(dāng)年年報反映的信披問題處理情況；二是剛性劃定比例的評定模式不能反映部分公司實際情況；三是加分項目合計分值較高導(dǎo)致“找補”現(xiàn)象存在；四是部分加分項目需進(jìn)一步精簡優(yōu)化；五是消極條款未體現(xiàn)市場反應(yīng)強烈的問題現(xiàn)象。
富國大通認(rèn)為，上市公司的信息披露是價值投資者參考的重要信息來源。近日克明面業(yè)爆出2015年年度報告披露的營業(yè)收入、凈利潤存在錯報的情況；類似的情形想必對投資者的投資決策造成了誤導(dǎo)。新的信息披露評價辦法將進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露的真實性，這將有助于促進(jìn)市場形成價值投資風(fēng)格。