深挖公司內(nèi)生性增長的價值
吳昊在投資上有自己的一套流程：評估市場—設(shè)定目標—搭建投資框架，盡可能提高組合的成功率。
吳昊更偏愛內(nèi)生性業(yè)績增長的公司。這又如何篩選呢？“主要遵循好行業(yè)-業(yè)績增長確定性高的公司的思路”。由于他持股周期一般都比較長，換手率也不高，如果公司基本面沒有發(fā)生重大調(diào)整，他不會做波段，只會根據(jù)收益情況做微調(diào)。因此具有核心競爭力的行業(yè)龍頭是他比較青睞的對象。
曾經(jīng)擔任券商研究員的經(jīng)歷，讓吳昊獲益良多。他告訴記者，一開始，他不能理解為什么那么多人會追捧高估值企業(yè)。但是在逐步的學習研究過程中，他開始明白，資本市場就是要實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)功能，就是希望將資本引導到未來超額增長的方向，這是資本市場的資金本性。因此，當他日后再用估值、定價體系來判斷買賣時點的時候，他所使用的估值體系就比那些單純的PEG、ROE數(shù)字要豐滿得多。
吳昊還告訴記者，他之前投過一家行業(yè)大白馬的公司。當時他買的時候，那個車企業(yè)績一般，品牌認可度也不高。但當時他發(fā)現(xiàn)，這個公司所重點培育的SUV市場正存在極大的發(fā)展機遇。他剛布局的時候，這家公司的每股收益只有0.4元，但隨后很快就增長到了2元，這期間的股價投資收益非常驚人。
看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及銀行板塊
吳昊告訴記者，下半年他比較看好新能源汽車的機會。他認為，新能源汽車現(xiàn)在出現(xiàn)了三個新特點。
首先是特斯拉Model 3已經(jīng)技術(shù)實現(xiàn)，準備上市，這款車在全球領(lǐng)域內(nèi)都被給予厚望，因為如果這款車最終能成功，就印證了在新能源汽車領(lǐng)域內(nèi)極為重要的一點，那就是新能源汽車可以脫離補貼，成為一個大產(chǎn)業(yè)。
其次，全球主流汽車企業(yè)，先后推進了自己的新能源汽車計劃。就在前幾天，沃爾沃宣布，2019年之后不再銷售傳統(tǒng)車型，全部銷售純電動或混動車。對于傳統(tǒng)汽車廠商而言，多賣一輛新能源車不一定會帶來銷售的增量，因為他們可能會因此少賣一輛傳統(tǒng)汽車。因此，這種決定說明了一個重要的問題，全面推進新能源汽車的各項條件已經(jīng)成熟，新能源汽車真正進入大發(fā)展的時間點已經(jīng)到來。
第三，在政策層面上，現(xiàn)在燃油積分和新能源積分的征求意見稿已經(jīng)出臺。隨著補貼的收緊，未來積分制將成為代替補貼的長效機制，這對汽車企業(yè)將形成產(chǎn)業(yè)導向和指引。吳昊認為，當新能源汽車產(chǎn)業(yè)全面鋪開，未來可能還會有一連串的新進展來提升這個板塊的估值。
從投資布局角度來看，他比較看好新能源汽車上游。他認為，需要用全球性眼光來看待A股的新能源汽車布局方向。我國上游的鋰礦石資源，具有全球定價能力。一方面，電池的需求放量，而另一方面，上游鋰礦公司還具有世界級儲量，對鋰價具有定價權(quán)?！斑@種標的很少，可以長期持有?！眳顷槐硎?。
除了新能源汽車板塊，吳昊下半年也比較看好金融板塊。
他認為，從去年底到現(xiàn)在趨勢開始上行，銀行邊際回報率在改善，金融資產(chǎn)的風險在降低，去年供給策改革之后，大量資產(chǎn)被盤活，系統(tǒng)性金融風險被大幅消除。而從市場估值來看，銀行股估值長期維持在比較低的水平。如果回報率上升和風險下降，估值再接著往下走的空間相當有限。
“縱觀銀行股估值歷史，現(xiàn)在也處于估值水平比較低的時期，對我來說，我只要賺取資產(chǎn)增值的收益，并長期持有，我相信經(jīng)過一段較長時期，收益率一定不差?！?吳昊向記者介紹，他還會根據(jù)政策環(huán)境和利于哪些銀行，在各類銀行中做一些選擇。
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