繼今年年初再融資新規(guī)和5月份減持新規(guī)后,公募基金參與定增投資在6月份一度“停擺”。然而,減持新規(guī)發(fā)布后一個月有余,定增市場中“拿票”一度“熄火”的公募基金在7月份開始行動。近日,4家基金公司旗下的12只基金發(fā)布公告稱參與了非公開發(fā)行股票的認購。業(yè)內人士稱,在新規(guī)影響下,定增市場呈現(xiàn)供需趨冷的局面,定增項目的折價率也越來越高了。
富國基金7月12日發(fā)布公告稱,富國基金旗下5只基金參與了“宜通世紀”非公開發(fā)行股票的認購。這已經是7月份以來第4家公募基金參與定增項目了。
早在7月6日,大成基金公告稱,旗下基金參與了“銀輪股份”非公開發(fā)行股票的認購;7月11日,國投瑞銀基金公告旗下2只基金參與了“宜通世紀”的定增項目;另外,銀華基金旗下的銀華鑫銳定增則參與了“棕櫚股份”非公開發(fā)行股票的認購。
記者發(fā)現(xiàn),在減持新規(guī)發(fā)布之后的6月份,公募基金對定增項目的參與近乎“停擺”,直到7月初才開始公告新的進展。而造成上述現(xiàn)象的重要原因就是“減持新規(guī)”的影響。
北京一家大型公募定增基金經理認為,6月份公募參與定增趨于“停擺”主要原因有二個方面:一方面,5月底減持新規(guī)剛出來,很多上市公司定增的發(fā)行都停頓了,導致定增項目的供給大幅下滑;另一方面,公募基金也在猶豫和評估新規(guī)對定增投資的影響,有的產品可能已經無法投資定增項目了,雖然公募對定增標的的需求還是存在的。該定增基金經理稱,“我們管理的定增基金還在建倉期,目前倉位只配置了二成左右。而按照基金合同,作為定增主題基金,這只產品80%的資產都要用于定增項目,定增項目稀缺會導致基金輕倉運作,如果有好的定增項目還是要去配置的?!?/span>
按照減持新規(guī)的要求,通過定增獲得股份的股東,在鎖定期滿后12個月內只能集中競價方式減持50%,還要受90日內減持總數(shù)不超過股份總數(shù)1%的限制。據(jù)業(yè)內人士測算,原本鎖定一年后即可完成對定增股份的減持,而根據(jù)減持新規(guī),要完全減持至少需要在定增完成后的兩年。
隨著定增標的的減少和機構布局定增市場“戰(zhàn)線”的收縮,定增市場也開始呈現(xiàn)供需趨冷的格局。
“定增項目不多,但定增參與者也在減少,我們拿到項目的折價也越來越高了?!痹摶鸾浝矸Q,“比如,我們近期參與的定增項目,我們拿到的是七五折,安全墊是比較高的,折價比新規(guī)前明顯放大?!?/span>
這位基金經理介紹,公司在選擇項目時更看重基本面:一方面,要求拿到的股票估值水平在未來一年時間里相對保持穩(wěn)定;另一方面,要求企業(yè)的內生增長率要超過25%,中小創(chuàng)的增長要超過50%,追求企業(yè)的真實成長和業(yè)績穩(wěn)健。
值得注意的是,有部分非定增主題的權益類基金也參與了定增。北京一位中型公募定增基金經理對此表示,“可能這些公司投研比較青睞這些股票的基本面或有高的折價率;另外,定增股票市值在他們的規(guī)模中占比較低,在滿足基金充裕流動性的條件下,高折價、優(yōu)質的定增標的或有助于增厚投資收益?!?/span>
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