在今年的基金銷售牌照中介市場中，一塊牌照的成交價(jià)從去年上半年的1000萬元飆漲至5500萬元左右。但由于標(biāo)的難尋和機(jī)構(gòu)資質(zhì)等多方要求，一年下來很難有幾單成交，整個(gè)中介市場一直處于“有價(jià)無市”的境地。上周五證監(jiān)會稱將優(yōu)化基金銷售機(jī)構(gòu)的審批程序，此舉或在短期內(nèi)對中介市場的基金銷售牌照價(jià)格產(chǎn)生一定沖擊。業(yè)內(nèi)人士指出，不管是不斷收緊的監(jiān)管政策，還是牌照審批流程的優(yōu)化，都是對基金銷售行業(yè)的重新梳理，目的是促進(jìn)基金銷售業(yè)務(wù)健康規(guī)范發(fā)展。
先審再申
證監(jiān)會上周五稱，為貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于深化行政審批制度改革、簡化優(yōu)化公共服務(wù)流程的要求，將優(yōu)化基金銷售機(jī)構(gòu)的審批程序，由現(xiàn)行的申請人先行籌備、證監(jiān)會實(shí)施現(xiàn)場檢查后再批準(zhǔn)的做法，改為證監(jiān)會先批準(zhǔn)、申請人進(jìn)行籌備并通過證監(jiān)會現(xiàn)場檢查后再開展業(yè)務(wù)的流程。簡化后的基金銷售牌照審批程序與基金公司的設(shè)立程序類似。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，審批流程若是進(jìn)行優(yōu)化，原本在牌照中介市場中“有價(jià)無市”的基金銷售牌照轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，可能會受到較大沖擊?！岸唐趦?nèi)可能牌照價(jià)格會下跌。但長期來看還是要看審批的速度還有通過率。”深圳一家專業(yè)代辦或轉(zhuǎn)讓各類金融資質(zhì)牌照的公司負(fù)責(zé)人陳女士表示。
中國證券報(bào)記者了解到，如果按照之前的程序，從籌備到拿牌的正常時(shí)間需要3—6個(gè)月。通過率則分為籌備通過率和審批通過率，按照此前的程序，所有機(jī)構(gòu)都可以籌備，但審批通過率低。而調(diào)整審批程序后，在批準(zhǔn)階段就會過濾掉不符合資質(zhì)的公司，但后期通過率會提高，基金銷售牌照申請的監(jiān)管效率將提高，但機(jī)構(gòu)申請通過率不一定提升。原有的審批方式是機(jī)會均等，新方式下，有些公司則可能連門檻都夠不著。例如一些公司轉(zhuǎn)型，或者一些互聯(lián)網(wǎng)公司開展新業(yè)務(wù)，在前期也投入了很多成本。但若是最終審批不通過，前期耗費(fèi)的成本則付之東流。總體來看，新流程更高效。
有價(jià)無市
雖然今年以來的基金銷售并不是十分理想。但基金銷售牌照仍然是很多試圖涉足基金行業(yè)的企業(yè)眼中的一塊“香餑餑”，牌照含金量不斷提升。而除了正常審批流程之外，通過中介市場進(jìn)行基金銷售牌照的轉(zhuǎn)讓也是辦法之一?！拔覀?nèi)ツ贽k理了兩起業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)讓成交價(jià)都在1000萬元以上。現(xiàn)在市場行情已經(jīng)炒到更高了?！币患疑虅?wù)公司的客服告訴記者。
中國證券報(bào)記者向多方中介了解到，今年的市場“行情”中，上海有一家持有基金銷售牌照的公司成功將牌照以及相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，成交價(jià)格在5500萬元左右。而在去年上半年，轉(zhuǎn)讓的成交價(jià)格還僅為1500萬元上下；去年下半年市場行情便翻了一倍，成交價(jià)格漲至3000萬元。
新三板上市公司天信投資在去年6月完成了對全國知名的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站——中金在線的收購，試圖借助互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)平臺，互補(bǔ)優(yōu)勢，整合證券金融信息服務(wù)產(chǎn)品和證券投資咨詢服務(wù)。
隨后，天信投資以1638.91萬元的價(jià)格收購了武漢市伯嘉基金銷售有限公司51%的股份。而按照廈門市大學(xué)資產(chǎn)評估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限責(zé)任公司出具的評估報(bào)告，以2016年8月31日為基準(zhǔn)日，納入評估范圍的武漢市伯嘉基金銷售有限公司的股東全部權(quán)益評估價(jià)值為3302萬元，增值率達(dá)120.45%。公開資料顯示，伯嘉基金已成為是中金在線旗下唯一基金理財(cái)平臺，專業(yè)從事公募基金銷售業(yè)務(wù)。
“雖然價(jià)格一直在往上漲，但是其實(shí)‘標(biāo)的’特別少，想買牌照的公司很多，想賣牌照的公司很難找到。”陳女士告訴中國證券報(bào)記者，一直不斷有人向她了解市場里有沒有合適的‘標(biāo)的’，也就是有轉(zhuǎn)讓基金銷售牌照意愿的公司；但‘標(biāo)的’十分難尋。今年上半年，她所在的公司僅接觸過一家有意向轉(zhuǎn)讓的公司，但并沒有轉(zhuǎn)讓成功。她表示：“市場中有這類牌照的公司并不多，也就108家，業(yè)務(wù)做得特別好的肯定不愿意轉(zhuǎn)讓，業(yè)務(wù)做得差的也不一定有意愿轉(zhuǎn)讓?！?/p>
記者咨詢了多家表明辦理基金銷售牌照轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的中介公司，紛紛表示目前他們沒有有意向轉(zhuǎn)讓牌照的標(biāo)的。
除此之外，陳女士強(qiáng)調(diào)：“除了要看標(biāo)的有沒有意向轉(zhuǎn)讓，還要看購買方是否能夠滿足證監(jiān)會對基金銷售機(jī)構(gòu)的要求，也是要滿足了各項(xiàng)要求，才有可能轉(zhuǎn)讓?！备鶕?jù)相關(guān)規(guī)定，申請基金銷售牌照，首先要為依法設(shè)立的有限責(zé)任公司、合伙企業(yè)或者符合中國證監(jiān)會規(guī)定的其他形式，有符合規(guī)定的組織名稱、組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營范圍，且沒有發(fā)生已經(jīng)影響或者可能影響機(jī)構(gòu)正常運(yùn)作的重大變更事項(xiàng)，或者訴訟、仲裁等其他重大事項(xiàng)。其次，注冊資本或者出資不低于2000萬元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本。第三，高級管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基金銷售業(yè)務(wù)，并具備從事基金業(yè)務(wù)2年以上或者在其他金融相關(guān)機(jī)構(gòu)5年以上的工作經(jīng)歷，取得基金從業(yè)資格的人員不少于10人。
雖然有意向收購牌照的企業(yè)不少，但“實(shí)繳貨幣資本不低于2000萬元、高級管理人員需具備從事基金業(yè)務(wù)2年以上或在其他金融相關(guān)機(jī)構(gòu)5年以上的工作經(jīng)歷”等條件，也已經(jīng)讓不少公司望而卻步，也導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓市場中成交量寥寥。
有業(yè)內(nèi)人士分析，基金銷售牌照的轉(zhuǎn)讓價(jià)格不斷上漲，最直接的原因是不少金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭如阿里等紛紛謀求金融全牌照?；痄N售牌照是頒發(fā)給從事基金產(chǎn)品銷售的企業(yè)或機(jī)構(gòu)的許可證，主要包括銀行、基金、證券公司，保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)，證券投資咨詢等機(jī)構(gòu)，其中銀行是最大渠道，占比一半以上。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年7月，合格的基金銷售機(jī)構(gòu)(包括銀行券商以及其他獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu))已經(jīng)達(dá)到443家。
另一方面，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會在2015年12月份發(fā)文規(guī)定，私募基金管理人只能銷售自家基金產(chǎn)品，要代銷第三方私募基金產(chǎn)品，必須取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中基協(xié)會員的機(jī)構(gòu)，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動。這一規(guī)定直接使得大量私募開始申請基金銷售牌照。
與此同時(shí)，監(jiān)管層對基金銷售牌照的審批則越來越趨于收緊。因此很多機(jī)構(gòu)選擇購買牌照以便快速進(jìn)行戰(zhàn)略布局?；痄N售牌照的價(jià)格上漲恰恰反映的是需求的旺盛而供給有限，價(jià)格不過是市場行情的反映而已。
有望規(guī)范
一年以來，監(jiān)管層對基金第三方銷售牌照的發(fā)放已近乎于停擺的狀態(tài)。從2016年年中至今，監(jiān)管層審批通過的數(shù)量大幅減少，其中獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)的情況尤為明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年9月到2016年6月，拿到基金銷售牌照的獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)有32家，平均每個(gè)月有近5家通過相關(guān)資質(zhì)審核；而2016年7月到9月，只有4家機(jī)構(gòu)拿到了基金銷售牌照。2016年9月至今，監(jiān)管層沒有再發(fā)放新的基金銷售牌照。
今年初，監(jiān)管層下發(fā)基金監(jiān)管情況通報(bào)，叫停了基金直銷代辦的業(yè)務(wù)，基金管理人與外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人開展基金直銷業(yè)務(wù)合作，外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人負(fù)責(zé)客戶介紹，基金管理人據(jù)此向該外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人支付基金保有量一定比例的客戶維護(hù)費(fèi)的行為，被明確認(rèn)定為違規(guī)。
此外，監(jiān)管層還對第三方銷售機(jī)構(gòu)名稱做出規(guī)范，要求獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)的名稱應(yīng)當(dāng)突出“基金銷售”，不得出現(xiàn)“資產(chǎn)管理”、“產(chǎn)業(yè)基金”等與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的字樣，不得出現(xiàn)“投資咨詢”、“投資顧問”等許可業(yè)務(wù)字樣。
雖然牌照如此稀缺，但記者發(fā)現(xiàn)，也有不少公司在拿到基金銷售牌照后，象征性地代銷了幾只產(chǎn)品，隨后便開始“枕著牌照”過日子。公開數(shù)據(jù)顯示，有數(shù)十家機(jī)構(gòu)代銷的基金數(shù)量少于10只，其中不乏獲得牌照超過3年的機(jī)構(gòu)。
一家在公開數(shù)據(jù)上顯示僅代銷了兩只基金產(chǎn)品的企業(yè)，在其官方網(wǎng)站中介紹旗下的全資子公司時(shí)，注明了“憑借其專業(yè)、及時(shí)、全面、權(quán)威的財(cái)經(jīng)平臺優(yōu)勢，為廣大投資者提供一站式金融理財(cái)服務(wù)。在這里您可以精準(zhǔn)方便地查詢到所有基金的詳細(xì)資料以及證券市場、基金市場的最新資訊。”但記者發(fā)現(xiàn)給出的獨(dú)立基金網(wǎng)站鏈接無效，多次點(diǎn)擊都顯示“無法打開頁面”。
業(yè)內(nèi)人士指出，不管是上述不斷縮緊的監(jiān)管政策，還是此次宣布優(yōu)化的基金銷售牌照審批流程，其實(shí)都是在對整個(gè)基金銷售行業(yè)在做重新梳理，目的是促進(jìn)基金銷售業(yè)務(wù)健康規(guī)范發(fā)展。
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