公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模在2017年二季度保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中對(duì)于股票和債券的配置規(guī)模均小幅上升(但占基金總規(guī)模的配置比有所下降)。就配置股票的行業(yè)和個(gè)股來(lái)看，在宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期、企業(yè)效益提升、金融去杠桿的背景下，公募基金的持股集中度大幅提升，大消費(fèi)和各行業(yè)龍頭股持續(xù)受到熱捧。
公募基金對(duì)于股票和債券的配置規(guī)模均小幅上升、但配置占比下降。2017年二季度公募基金的資產(chǎn)總值達(dá)到103591.6億元，同比增幅為25.1%，環(huán)比增幅達(dá)11.0%。其中，公募基金配置股票的資產(chǎn)總值達(dá)18107.3億元，環(huán)比增幅為1.9%，配置債券的資產(chǎn)總值達(dá)37374.7億元，環(huán)比增幅為6.1%。雖然公募基金對(duì)于股票和債券的配置規(guī)模均小幅上升，但對(duì)于股票和債券的配置比例則有所下降，對(duì)于股票的配置比由2017年一季度的19.0%下降為17.5%，對(duì)于債券的配置比由2017年一季度的38.9%下降為36.1%。
從板塊分布來(lái)看，基金對(duì)于主板的配置占比持續(xù)上升，而對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置占比已回到2014年水平。2016年隨著創(chuàng)業(yè)板估值“泡沫化”風(fēng)險(xiǎn)的不斷暴露和市場(chǎng)價(jià)值投資潮流的不斷回歸，基金開(kāi)始嚴(yán)控對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的配置，而對(duì)于低估值藍(lán)籌股配置占比則開(kāi)始回升。2017年二季度公募基金“從創(chuàng)業(yè)板撤離、轉(zhuǎn)向進(jìn)入主板市場(chǎng)”的態(tài)勢(shì)依舊延續(xù)，我們測(cè)算結(jié)果顯示，2017年二季度基金對(duì)主板的配置比較一季度增加了1.6個(gè)百分點(diǎn)至66.3%，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置比較一季度減少了1.6個(gè)百分點(diǎn)至12%。
從行業(yè)來(lái)看，大消費(fèi)抱團(tuán)行情更加顯著，TMT則持續(xù)下滑。2017年二季度基金對(duì)A股的行業(yè)配置較2017年一季度上升最快的分別為非銀金融、家用電器、電子和食品飲料，增加的配置比分別為2.7%、1.7%、1.4%和1.4%。數(shù)據(jù)顯示2015年時(shí)公募基金對(duì)于家用電器和食品飲料的配置比還只有2.3%和3.2%，到2017年二季度已經(jīng)達(dá)到了6.8%和7.9%，配置比大幅上升。與此同時(shí)電子和商業(yè)保險(xiǎn)表現(xiàn)也很突出，公募基金對(duì)電子行業(yè)的配置比從2014年5.5%上升到2017年二季度的10.5%，上漲了接近1倍；非銀金融行業(yè)的配置比例由2017年一季度的6.4%上升到9.1%。而2017年二季度公募基金大幅減倉(cāng)行業(yè)包括國(guó)防軍工、建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)，對(duì)TMT行業(yè)的配置比已降至2014年以來(lái)最低水平。
從個(gè)股來(lái)看，中國(guó)平安、歐菲光、中興通訊等行業(yè)龍頭受到熱捧。就2017年二季度來(lái)看，基金持倉(cāng)增幅較高的個(gè)股包括中國(guó)平安、歐菲光、工商銀行、中國(guó)太保、招商銀行等等，其中中國(guó)平安、歐菲光、中興通訊等加倉(cāng)市值均超過(guò)20億元，對(duì)于中國(guó)平安的加倉(cāng)值更是達(dá)到了148億元，這類企業(yè)的市值均在500億以上且業(yè)績(jī)優(yōu)良。
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