然而，今年一季度，中國股權(quán)投資市場新募基金805只，已募集完成基金規(guī)模共計(jì)2376億元，不及去年的七分之一，略高于投出的2111億元，基本上實(shí)現(xiàn)“收支平衡”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，募資難問題已經(jīng)不容忽視，尤其是外幣基金：2017年新募外幣基金72只，而今年一季度外幣基金僅募集4只；去年已完成募集規(guī)模1146億元，是今年一季度的14.33倍。
業(yè)內(nèi)人士表示，近兩年中國股權(quán)投資市場募資難問題依舊凸顯，中小機(jī)構(gòu)更是首當(dāng)其沖。另外，資管新規(guī)開啟了資管行業(yè)規(guī)范發(fā)展的新征程，對于當(dāng)前市場資管產(chǎn)品普遍存在的多層嵌套、剛性兌付等給予了重拳整治，預(yù)計(jì)2018年GP(普通合伙人)的募資壓力將持續(xù)加大。
不止GP，LP(有限合伙人)同樣面臨募資壓力。在小村資本創(chuàng)始人兼董事長馮華偉看來，市場化母基金存募資難問題依舊?！斑@其中包括社會資本對長期股權(quán)投資缺乏耐心，對母基金這類細(xì)分股權(quán)資產(chǎn)認(rèn)知不足，母基金雙重收費(fèi)等問題。這些問題的存在，不僅需要市場化機(jī)構(gòu)不斷提升自身投資能力，也需要更多政策層面的引導(dǎo)和支持，例如通過稅收優(yōu)惠等方式，引導(dǎo)社會資本投資市場化母基金?！?/span>
企業(yè)風(fēng)險投資崛起
今年一季度，股權(quán)投資市場還出現(xiàn)很明顯的特征，即企業(yè)風(fēng)險投資逐漸崛起。所謂的企業(yè)風(fēng)險投資，是指有明確主營業(yè)務(wù)的非金融企業(yè)在其內(nèi)部和外部所進(jìn)行的風(fēng)險投資活動。
目前企業(yè)風(fēng)險投資主要形式有兩種：一種是把用于風(fēng)險投資的資金委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，由其成立的投資基金根據(jù)委托方的戰(zhàn)略需要選擇標(biāo)的；另一種是企業(yè)直接成立獨(dú)立的投資機(jī)構(gòu)，其運(yùn)作方式與專業(yè)的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)相似。
業(yè)內(nèi)人士表示，相比傳統(tǒng)的VC/PE機(jī)構(gòu)，企業(yè)風(fēng)險投資由于募資壓力較小，因此在投資上更有底氣，這也是近年來以BAT為代表的企業(yè)風(fēng)險投資崛起的原因。
IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月底，在全部124家“獨(dú)角獸”企業(yè)中，有50.8%的公司與BAT有直接或間接的股權(quán)關(guān)系；其中估值超過百億美金的“鯨魚”公司有11家，其中10家公司都和BAT有關(guān)，僅大疆科技至今仍然和BAT保持著一定距離。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以騰訊為例，它不只是一個產(chǎn)品型公司，也是一個投資平臺。豐富的投資案例，一方面體現(xiàn)了對內(nèi)流量變現(xiàn)的積極探索，另一方面體現(xiàn)對外國際化的嘗試。
除了“投”，在核心環(huán)節(jié)的“退”上，企業(yè)風(fēng)險投資同樣表現(xiàn)搶眼。清科數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，順為資本和溫氏投資以3個IPO數(shù)量名列前茅。其中順為資本是雷軍掌舵的“小米系”，而溫氏投資則是創(chuàng)業(yè)板龍頭溫氏股份的資本運(yùn)作平臺。
“戰(zhàn)略投資成為大企業(yè)創(chuàng)新的重要武器和工具。”有業(yè)內(nèi)人士說。5月9日，創(chuàng)業(yè)邦聯(lián)合高通創(chuàng)投、騰訊投資、小米科技等大型企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟，而這也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是企業(yè)風(fēng)險投資崛起的又一信號。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊，請隨時關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。