中信財(cái)富指數(shù)2017年5月資產(chǎn)配置報(bào)告近日發(fā)布。本月建議保持五大類資產(chǎn)配置比例不變，其中，現(xiàn)金類資產(chǎn)占比20%，類固定收益類資產(chǎn)占比30%，債券資產(chǎn)占比10%，權(quán)益類資產(chǎn)占比25%，大宗商品資產(chǎn)占比15%。
報(bào)告顯示，近期美國、歐盟、日本等占全球GDP 90%以上的主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的改善。從資產(chǎn)價(jià)格走勢來看，3月全球資產(chǎn)波動加大。股市整體表現(xiàn)較好，其中歐洲股市表現(xiàn)亮眼，美國股市高位震蕩，海外新興市場在3月繼續(xù)反彈；債市整體基本持平，利率債好于信用債；貨幣走勢分化，人民幣、巴西里爾、澳元等貨幣走弱，其余貨幣普漲；原油、農(nóng)產(chǎn)品和有色金屬等大宗商品出現(xiàn)回調(diào)。此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或?qū)褐剖袌鲲L(fēng)險(xiǎn)偏好，全球資金避險(xiǎn)情緒驟升。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢依舊復(fù)雜。報(bào)告顯示， 一季度經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)中有進(jìn)，GDP增速明顯高于全年目標(biāo)，企業(yè)盈利持續(xù)修復(fù)，通脹預(yù)期有所回落。報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)企業(yè)盈利修復(fù)或階段性放緩，經(jīng)濟(jì)依然存在下行壓力。
綜合以上國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，依據(jù)中信財(cái)富指數(shù)分析結(jié)果，本期資產(chǎn)配置方案建議繼續(xù)保持原有五大類資產(chǎn)配置比例不變。貨幣市場方面，建議做好流動性安排，抵御投資風(fēng)險(xiǎn)，建議仍保持20%配置比例；類固收市場方面，收益回暖，應(yīng)把握時(shí)機(jī)擇優(yōu)布局，建議保持30%配置比例不變；債券市場方面，經(jīng)濟(jì)上行壓力漸增，通脹預(yù)期減弱，中期配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。關(guān)注利率債布局機(jī)會，信用債以防風(fēng)險(xiǎn)為主。本期維持10%配置比例；權(quán)益市場，已經(jīng)持續(xù)一年的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同步修復(fù)的邏輯或?qū)⑷趸?，在A股低波動不斷走低的同時(shí)，市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化愈發(fā)顯著，同時(shí)雄安新區(qū)的設(shè)立或?qū)⒅厮芫┙蚣揭惑w化下的產(chǎn)業(yè)格局，給相關(guān)板塊帶來積極影響，此外高分紅港股市場也存在一定配置價(jià)值，整體來看，近期股市熱點(diǎn)疊加有助市場情緒改善，但不應(yīng)忽視影子銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)，本期建議維持25%配置比例不變；大宗商品市場，原油市場因供需格局尚未實(shí)際逆轉(zhuǎn)，油價(jià)在60美元附近震蕩，而周期因素及避險(xiǎn)情緒則共同利好黃金資產(chǎn)，本期建議維持15%配置比例不變。
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