中信財富指數(shù)2017年5月資產(chǎn)配置報告近日發(fā)布。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟走勢,對比上月,本月建議保持五大類資產(chǎn)配置比例不變,其中,現(xiàn)金類資產(chǎn)占比20%,類固定收益類資產(chǎn)占比30%,債券資產(chǎn)占比10%,權(quán)益類資產(chǎn)占比25%,大宗商品資產(chǎn)占比15%。
報告顯示,近期美國、歐盟、日本等占全球GDP 90%以上的主要經(jīng)濟體經(jīng)濟指標均出現(xiàn)不同程度的改善。從資產(chǎn)價格走勢來看,3月全球資產(chǎn)波動加大。股市整體表現(xiàn)較好,其中歐洲股市表現(xiàn)亮眼,美國股市高位震蕩,海外新興市場在3月繼續(xù)反彈;債市整體基本持平,利率債好于信用債;貨幣走勢分化,人民幣、巴西里爾、澳元等貨幣走弱,其余貨幣普漲;原油、農(nóng)產(chǎn)品和有色金屬等大宗商品出現(xiàn)回調(diào)。此外,地緣政治風險或?qū)褐剖袌鲲L險偏好,全球資金避險情緒驟升。
國內(nèi)經(jīng)濟形勢依舊復雜。報告顯示, 一季度經(jīng)濟整體穩(wěn)中有進,GDP增速明顯高于全年目標,企業(yè)盈利持續(xù)修復,通脹預(yù)期有所回落。報告認為,預(yù)計二季度國內(nèi)企業(yè)盈利修復或階段性放緩,經(jīng)濟依然存在下行壓力。
綜合以上國內(nèi)外經(jīng)濟形勢,依據(jù)中信財富指數(shù)分析結(jié)果,本期資產(chǎn)配置方案建議繼續(xù)保持原有五大類資產(chǎn)配置比例不變。貨幣市場方面,建議做好流動性安排,抵御投資風險,建議仍保持20%配置比例;類固收市場方面,收益回暖,應(yīng)把握時機擇優(yōu)布局,建議保持30%配置比例不變;債券市場方面,經(jīng)濟上行壓力漸增,通脹預(yù)期減弱,中期配置價值逐漸顯現(xiàn)。關(guān)注利率債布局機會,信用債以防風險為主。本期維持10%配置比例;權(quán)益市場,已經(jīng)持續(xù)一年的風險資產(chǎn)同步修復的邏輯或?qū)⑷趸?,在A股低波動不斷走低的同時,市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化愈發(fā)顯著,同時雄安新區(qū)的設(shè)立或?qū)⒅厮芫┙蚣揭惑w化下的產(chǎn)業(yè)格局,給相關(guān)板塊帶來積極影響,此外高分紅港股市場也存在一定配置價值,整體來看,近期股市熱點疊加有助市場情緒改善,但不應(yīng)忽視影子銀行帶來的風險,本期建議維持25%配置比例不變;大宗商品市場,原油市場因供需格局尚未實際逆轉(zhuǎn),油價在60美元附近震蕩,而周期因素及避險情緒則共同利好黃金資產(chǎn),本期建議維持15%配置比例不變。