近期市場(chǎng)隨著IPO降速以及監(jiān)管層欲放松并購(gòu)重組政策，使得前期大幅超跌的“殼股”短期受到市場(chǎng)關(guān)注。實(shí)際上自今年以來(lái)，在政策壓制及IPO擴(kuò)容加速等因素影響下，A股有41只ST股股價(jià)下跌超30%，有24只下跌超40%。而此時(shí)，ST股也只有通過(guò)三大路徑展開(kāi)“自我救贖”了。
ST股今年股價(jià)下跌較慘
A股市場(chǎng)中有不少投資者對(duì)ST股格外熱衷，不過(guò)隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，ST公司不再是投資者的“香饃饃”，反而ST股成為大跌的“重災(zāi)區(qū)”。每經(jīng)投資寶統(tǒng)計(jì)顯示，74只ST股(B股除外)中，今年內(nèi)僅有*ST天儀的股價(jià)走勢(shì)最好，漲幅達(dá)34.97%，其他大部分公司股價(jià)年內(nèi)走勢(shì)可以用一個(gè)“慘”字來(lái)形容。
截至6月9日，A股有41只ST個(gè)股今年以來(lái)下跌超30%，其中有24只下跌超40%。其中*ST昌魚(yú)今年以來(lái)下跌達(dá)65.56%，*ST寶實(shí)今年以來(lái)下跌61%，*ST上普今年下跌55%；此外隨著股價(jià)重挫，一些殼概念股的市值也大幅下降，*ST皇臺(tái)、*ST柳化、*ST東數(shù)、ST南化、ST亞太、*ST宏盛、*ST準(zhǔn)油等個(gè)股市值都不超過(guò)22億元。
對(duì)此北京清和泉資本告訴每經(jīng)投資寶，當(dāng)前，監(jiān)管層的“組合拳”令“炒殼”毫無(wú)還手之力，特別是并購(gòu)重組新規(guī)實(shí)施，優(yōu)勝劣汰將加速進(jìn)行。
而深圳乾元資始李寶對(duì)每經(jīng)投資寶表示，“殼資源”肯定是貶值的趨勢(shì)，因?yàn)楣┙o越來(lái)越多，最終的目標(biāo)是消滅“殼價(jià)值”；其次“借殼”、重大資產(chǎn)重組等應(yīng)該是股票市場(chǎng)的常態(tài)，但個(gè)股會(huì)不會(huì)搖身變“鳳凰”，還是要取決于裝入的資產(chǎn)質(zhì)量?！皻す伞钡膬r(jià)值越低，借殼方的重組成本就越低，就越有利于產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，從而有效提升股票市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能。
投資ST股仍有路徑
值得注意的是，*ST新梅是ST公司走上“自救”之路的代表之一，公司是通過(guò)化解控制權(quán)之爭(zhēng)，才為恢復(fù)上市創(chuàng)造了有利條件。而ST云維在6月5日晚間發(fā)布公告，公司擬作價(jià)48.15億元收購(gòu)新三板公司深裝總98.27%股權(quán)，本次交易構(gòu)成借殼上市。這也是在時(shí)隔7個(gè)月之后，A股市場(chǎng)終于又浮現(xiàn)出借殼上市預(yù)案。
此外，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在中投論壇2017暨“一帶一路”與跨境投資CEO峰會(huì)上發(fā)表演講稱，繼續(xù)深化并購(gòu)重組的市場(chǎng)化改革。
對(duì)此寧波喬戈理資本牛曉濤告訴每經(jīng)投資寶，并購(gòu)重組是資本市場(chǎng)資源配置的有效手段，通過(guò)并購(gòu)重組在一定程度上彌補(bǔ)了退市制度的不足。很多“殼股”通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰和市場(chǎng)出清，在相關(guān)問(wèn)題沒(méi)有解決之前，并購(gòu)重組不會(huì)徹底放開(kāi)，審核依然會(huì)比較嚴(yán)厲。
投資者如果要博弈ST股的機(jī)會(huì)，那么首先要選擇大股東是央企背景或有整合資源實(shí)現(xiàn)行業(yè)集中度的個(gè)股，目前央企及地方國(guó)企是目前ST板塊中的主力，尤其是在國(guó)有資產(chǎn)保值的壓力下，也有望獲得更多的重組可能。
其次是大股東的一級(jí)資產(chǎn)或二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作，如*ST沈機(jī)，其大股東沈機(jī)集團(tuán)6月2日出具了承諾函，擬在2018年末之前將i5在機(jī)床領(lǐng)域的全部資產(chǎn)注入*ST沈機(jī)。
第三是在進(jìn)行“殼股”的投資時(shí)，投資一批大集團(tuán)旗下小公司，冀望未來(lái)的資產(chǎn)注入和重組，而大股東持股比例較低的，為了更強(qiáng)地控制上市公司，其重組的概率也相對(duì)高一些。