興業(yè)研究:6月資金面緊張程度可控
5月資金面整體寬松,但是長、短端資金利率出現(xiàn)背離,這背后反映出市場對于6月流動性謹慎預(yù)期的提前以及負債擴張難度的加大,并不代表資金面的緊張。近期央行提前向市場釋放穩(wěn)定信號;6月中上旬預(yù)計MLF操作將對中長期資金進行及時的補充,后續(xù)財政支出亦將部分熨平流動性的波動,再加上機構(gòu)不打無準備之仗,提前準備備付,6月資金面緊張程度預(yù)計整體可控,難超預(yù)期。
中信證券:6月流動性不會太緊
歷史上6月一直是流動性較為緊張的月份,疊加MPA考核因素或?qū)κ袌龅牧鲃有杂懈蟮臎_擊。但從央行的近期表態(tài),匯率市場的表現(xiàn)和去杠桿政策的階段性結(jié)果綜合考慮,認為6月雖然流動性將偏緊,但是總體上仍然會保持之前的特征,央行也會平抑市場緊張情緒,釋放足量流動性,6月份流動性壓力或較3月份更小一些。
興業(yè)證券:流動性格局邊際改善
中短期內(nèi),流動性格局出現(xiàn)了一些邊際上的改善:其一,央行關(guān)注到金融機構(gòu)擔心長期流動性,開始與金融機構(gòu)主動溝通,穩(wěn)定市場預(yù)期。其二,通過各種措施穩(wěn)定匯率,改善外部流動性。其三,金融機構(gòu)已經(jīng)在降風(fēng)險偏好和融資需求,而且備付較為充足,流動性預(yù)期過度悲觀,短期有一定修正的需求等。這些因素會提振市場的情緒,不過嚴監(jiān)管和偏緊的貨幣政策取向并未改變,政策轉(zhuǎn)向和基本面更明確的拐點信號出現(xiàn)還需要時日,利率還處于尋頂?shù)倪^程。
大家可以關(guān)注下。