基金論市：電解鋁供給側(cè)改革再次迎來(lái)政策密集期

　　電解鋁供給側(cè)改革推進(jìn)關(guān)注電解鋁板塊，2017年前5個(gè)月，電解鋁產(chǎn)量1386萬(wàn)噸，同比增速8 .8%，前5個(gè)月銷量增長(zhǎng)10%，5月份單月產(chǎn)量9.1萬(wàn)噸，處在歷史高位，庫(kù)存亦處于高位。

　　進(jìn)入6月之后，電解鋁供給側(cè)改革再次迎來(lái)政策密集期，全球最大鋁生產(chǎn)商也正在削減落后鋁冶煉產(chǎn)能，此次減產(chǎn)雖然幅度較小，供給面改善有限，但標(biāo)志著國(guó)內(nèi)電解鋁供給側(cè)改革進(jìn)一步推進(jìn)。本輪電解鋁供給側(cè)改革逐步上升至多部門(mén)聯(lián)合行動(dòng)，電解鋁產(chǎn)能退出有望超出市場(chǎng)預(yù)期。供給側(cè)改革或?qū)⒊蔀榻衲暧绊戜X價(jià)的核心主線，建議關(guān)注電解鋁板塊。

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　　諾亞財(cái)富：A股迎來(lái)黃金配置期 公募基金配置正當(dāng)時(shí)

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和企業(yè)盈利回暖，雙重因素利好A股市場(chǎng)

　　2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需和外需都呈現(xiàn)出令人樂(lè)觀的表現(xiàn)：內(nèi)需方面，國(guó)內(nèi)一季度GDP 同比增速年率達(dá)到了6.9%。其中工業(yè)尤其是制造業(yè)的復(fù)蘇表現(xiàn)較為搶眼，這對(duì)于制造業(yè)依然在整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占有較大比重的中國(guó)來(lái)說(shuō)，顯得尤為重要；外需方面，中國(guó)的主要貿(mào)易伙伴美國(guó)、日本、歐盟等國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)自進(jìn)入2017 年以來(lái)，雖然有所波動(dòng)，但是整體趨勢(shì)還是保持向上回升，對(duì)中國(guó)出口經(jīng)濟(jì)是利好消息。

　　從2016 年各上市公司的業(yè)績(jī)來(lái)看，不論是全部的A 股上市公司還是各個(gè)板塊（上證、深證、中小板、創(chuàng)業(yè)板）的凈利潤(rùn)同比增速都達(dá)到了近三年來(lái)的新高，其中全部A 股上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.31%，遠(yuǎn)超2014 年7.08% 和2015 年1.69% 的水平。

　　華鑫基金：反彈可能進(jìn)入瓶頸期

　　展望后市，反彈可能進(jìn)入瓶頸期，長(zhǎng)期看，A股估值體系仍在與國(guó)際接軌的過(guò)程中，藍(lán)籌板塊仍有配置價(jià)值，同時(shí)我們將持續(xù)關(guān)注以下幾類股票：1.ROE高于同行，利潤(rùn)具備穩(wěn)步增長(zhǎng)潛力的細(xì)分行業(yè)龍頭，估值可能仍有提升空間；2.前期調(diào)整充分的中上游龍頭企業(yè)，中報(bào)業(yè)績(jī)靚麗，可能有階段性超額收益；3.二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊龠呺H改善明顯，動(dòng)態(tài)估值P/E在30倍以下，質(zhì)地優(yōu)良，股價(jià)仍處于相對(duì)底部的中小盤(pán)股票。

　　安信基金袁瑋：滬港深價(jià)值重塑

　　南下資金與北上資金的規(guī)模不斷擴(kuò)大，與各自市場(chǎng)成交量的低迷不振形成鮮明對(duì)比，兩地市場(chǎng)相互間的影響正在加劇。

　　北上資金一直以來(lái)都秉承價(jià)值投資原則，他們青睞低估值、有長(zhǎng)期生命力尤其是具備國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股，這類資金的進(jìn)入對(duì)于A股價(jià)值觀的重塑顯然是重要的。A股的IPO常態(tài)化，對(duì)上市公司監(jiān)管的加強(qiáng)以及市場(chǎng)對(duì)退市制度的預(yù)期，是對(duì)于重塑A股價(jià)值觀的更為重要的內(nèi)生力量。

　　南下資金的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)與企業(yè)具備的信息優(yōu)勢(shì)與文化優(yōu)勢(shì)，港股中有大批內(nèi)資股目前的估值仍然非常吸引人，其中有不少是AH股并存的，這對(duì)于打通AH兩地的估值水平有重要貢獻(xiàn)，影響是雙方面的。

　　A股目前在投資理性方面發(fā)展空間相對(duì)較大，而港股方面則相對(duì)理性得有些過(guò)頭，未來(lái)都會(huì)有糾偏的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。從上市公司盈利結(jié)合目前出爐的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇正在持續(xù)深化。由此可以看出電解鋁供給側(cè)改革再次迎來(lái)政策密集期。（原標(biāo)題：電解鋁供給側(cè)改革再次迎來(lái)政策密集期）

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