6月以來，受益于前期超跌、近期資金面寬松等多重利好因素，債市回暖跡象明顯，債基也呈現(xiàn)扎堆發(fā)行態(tài)勢。其中，定開債券基金以其相對穩(wěn)定的流動性和高杠桿率成為多家基金公司熱推的“爆款”，在這個夏天為基金發(fā)行市場增添了一抹亮色。
持續(xù)了整個上半年的貨幣基金發(fā)行潮近期略有降溫，基金公司紛紛將目光放到更長端的市場。Choice數(shù)據(jù)顯示，6月以來新發(fā)的96只基金中，貨幣基金有14只，債券型基金有20只，其中定開債基多達9只，占比近半，定開的期限由一季度到一年不等。另據(jù)基金公司相關(guān)人士透露，還有多只定開債基近期預(yù)備推出，目前正在走流程。
定開債券基金也屬于開放式基金的一類，與其他開放式債券基金不同的是，普通債基平時可以進行交易，而定開債基按照一個固定的周期開放，其余時間是封閉期，封閉期間內(nèi)投資者無法申購贖回。市場上的定開債基封閉周期一般為一至三年，也有短至以季度為限的類型。
定開債基的設(shè)計使得基金可以在固定期限內(nèi)保持相對穩(wěn)定的規(guī)模，便于基金經(jīng)理操作。此外，根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》顯示，封閉運作基金的杠桿率上限為200%，而普通開放式債基的杠桿上限為140%，理論上定開債基可以通過高杠桿獲取更多收益。
有了流動性的支持，如何獲取高收益就要比拼各家基金經(jīng)理的實力。華商瑞鑫定開債基基金經(jīng)理張永志表示，債券市場經(jīng)過調(diào)整之后，目前絕對收益率較高。此外，下半年貨幣政策有望保持穩(wěn)定，債市大幅下跌的空間不大，可以作為底倉提供一個較好的保底收益。最新數(shù)據(jù)顯示，華商瑞鑫定開債基今年來以4.28%的收益率在326只同類基金中排名第一，在近1周、近1月、近3月、近6月四個周期維度中均排名榜首。
益民信用增利擬任基金經(jīng)理吳楨培博士告訴記者，定開債基中，一年期是兼顧流動性和收益率的最佳期限。在封閉期內(nèi)，不需要應(yīng)對基金的贖回壓力，也沒有大額的申購來攤薄所獲得的收益，可以降低頻繁申贖帶來的流動性沖擊，使得基金規(guī)模更穩(wěn)定?；鸾?jīng)理可以盡可能利用資金配置更多期限較長的高收益?zhèn)贩N，來提高資金的利用效率。
中加聚鑫純債一年期定開基金擬任基金經(jīng)理廉曉嬋表示，債市經(jīng)過近一年的調(diào)整，已經(jīng)回落到2014年四季度左右的水平，從絕對收益的角度來看，目前是個相當(dāng)好的進場時點，而定開的機制也能保證基金經(jīng)理擁有穩(wěn)定的操作空間。
濟安金信基金評價中心主任王群航(博客,微博)則提醒投資者，定開債基的特點體現(xiàn)在封閉期內(nèi)基金公司便于操作，杠桿率也能夠放得更大，和同類型同期限其他基金相比略有收益優(yōu)勢，但要特別留心封閉期間暫時沒有流動性這一問題。
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