7月中旬的全國(guó)金融工作會(huì)議順利召開(kāi)為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)長(zhǎng)久發(fā)展帶來(lái)諸多利好提振。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)“金融”主題基金發(fā)現(xiàn)，部分基金今年以來(lái)漲勢(shì)亮眼。伴隨基金二季報(bào)的出爐，記者發(fā)現(xiàn)，“金融”基金漲勢(shì)頗豐的原因主要是上半年銀行板塊漲勢(shì)強(qiáng)勁，同時(shí)部分券商以及保險(xiǎn)股亦有不俗表現(xiàn)，使得基金凈值水漲船高。
大金融板塊助力
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月25日，全市場(chǎng)名稱(chēng)中包含“金融”字眼的相關(guān)基金共有36只（各類(lèi)份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，包括指數(shù)型基金），今年以來(lái)平均收益為5.13%。其中，獲得正收益的金融類(lèi)主題基金有30只，占總數(shù)比超過(guò)八成。
在獲得正收益的“金融”基金中，有20只年初至今獲得超過(guò)10%的回報(bào)，占總數(shù)比將近六成。今年以來(lái)收益榜前兩名均創(chuàng)造了超過(guò)25%的收益，冠軍為長(zhǎng)盛中證金融地產(chǎn)B，今年以來(lái)收益為33.18%；第二名信誠(chéng)中證800金融B，今年以來(lái)收益為27.26%。記者注意到，這兩只基金均為指數(shù)分級(jí)基金的B類(lèi)份額。
收益榜上，第三名為工銀瑞信金融地產(chǎn)，今年以來(lái)收益為18.76%，該基金為普通股票型基金。此外，收益榜前十名中第四至第七位，均為ETF基金及ETF聯(lián)接基金，例如第四名華夏上證金融地產(chǎn)ETF，今年以來(lái)收益18.61%，第七名國(guó)泰上證180金融ETF聯(lián)接，今年以來(lái)收益16.29%。
記者查閱部分“金融”基金二季報(bào)發(fā)現(xiàn)，為凈值提升貢獻(xiàn)度最高的還是大金融板塊，其中銀行板塊表現(xiàn)突出。以工銀瑞信金融地產(chǎn)為例，該基金前十大重倉(cāng)股中有5只為銀行股，其中寧波銀行今年以來(lái)上漲24.54%，招商銀行今年以來(lái)漲幅接近49.58%，平安銀行今年以來(lái)漲幅約19.77%。除銀行股助力凈值外，該基金亦重倉(cāng)了年初至今漲幅48.05%的中國(guó)平安，以及年初至今漲幅23.73%的中國(guó)太保。券商股方面，中信證券今年以來(lái)漲幅約9.03%，同時(shí)也是很多“金融”基金前十大重倉(cāng)股的常客。
中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，Wind銀行指數(shù)今年以來(lái)漲幅約為16.83%，而Wind保險(xiǎn)指數(shù)今年以來(lái)漲幅約為43.15%，諸多被動(dòng)指數(shù)型基金也自然就水漲船高。
然而，在“金融”基金榜單中，今年以來(lái)收益相對(duì)偏弱的基金，多為“互聯(lián)網(wǎng)金融”主題。
持續(xù)看好金融板塊機(jī)會(huì)
近期基金二季報(bào)也已經(jīng)出爐，國(guó)元證券調(diào)研統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以基金重倉(cāng)股持股市值所屬行業(yè)統(tǒng)計(jì)，電子、醫(yī)藥生物和家用電器行業(yè)位居前三，分別占13.51%，11.93%以及8.13%。而從持股行業(yè)變化來(lái)看，二季度持股市值上升最大的是非銀金融，基金重倉(cāng)持有非銀金融行業(yè)市值為262.12億元，占比上升3.91%；其次是家用電器行業(yè)，占比上升2.21%。從基金減倉(cāng)行業(yè)看，建筑裝飾、醫(yī)藥生物、化工行業(yè)位于前列。
以重倉(cāng)市值來(lái)看，國(guó)元證券認(rèn)為，中國(guó)平安替代格力電器成為頭號(hào)重倉(cāng)股，137只主動(dòng)偏股型基金重倉(cāng)該股合計(jì)市值高達(dá)122.29億元，格力電器、五糧液緊隨其后，相比之下，貴州茅臺(tái)由原來(lái)的第二重倉(cāng)股退居第四位。另一方面，基金的持股集中度大幅上升，前十大重倉(cāng)股市值占基金凈值的比例由一季度末的5.20%上升至8.58%。
川財(cái)證券分析后市行業(yè)配置時(shí)表示，金融板塊仍有加倉(cāng)空間，倉(cāng)位與趨勢(shì)一致性強(qiáng)。2017年二季度銀行和非銀金融持倉(cāng)占比分別是4.28%，5.39%，處于相對(duì)較低的位置。川財(cái)證券指出，金融的倉(cāng)位與平移一個(gè)單位的漲跌幅的相關(guān)性較強(qiáng)，這說(shuō)明倉(cāng)位的變化與趨勢(shì)的一致性強(qiáng)。結(jié)合目前的金融板塊的倉(cāng)位，對(duì)于三季度，川財(cái)證券繼續(xù)看好金融板塊的投資機(jī)會(huì)。
東吳證券認(rèn)為，銀行板塊內(nèi)部分化，繼續(xù)抱緊基本面優(yōu)質(zhì)銀行。自去年四季度以來(lái)，銀行板塊持續(xù)漲幅居前，主要支撐邏輯是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)向好，銀行資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善。分時(shí)段來(lái)看，內(nèi)部分化較大。原因首先是受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，大行的資產(chǎn)質(zhì)量率先企穩(wěn)，疊加MPA考核及金融去杠桿，工行、建行、農(nóng)行等大行漲幅居前。其次，今年二季度以來(lái)，基本年優(yōu)質(zhì)的招行、寧波銀行表現(xiàn)突出，招行的零售金融具有一定的抗周期屬性，活期存款占比超過(guò)60%，負(fù)債端優(yōu)勢(shì)明顯。寧波銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在江浙兩地，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)暴露充分；存款高增長(zhǎng)，資金充裕；風(fēng)控嚴(yán)格有效的控制不良增長(zhǎng)。與此同時(shí)，7月以來(lái)，低估值股份行出現(xiàn)一輪補(bǔ)漲行情，上漲空間均在10%-20%左右。
海通證券稱(chēng)，7月落幕的全國(guó)金融工作會(huì)議明確，金融支持實(shí)體，防風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)明確，強(qiáng)調(diào)企業(yè)去杠桿，金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管持續(xù)，監(jiān)管和貨幣或邊際壓力略緩，略好于前期市場(chǎng)預(yù)期。海通證券表示持續(xù)看好該行業(yè)，經(jīng)濟(jì)韌性不斷驗(yàn)證，銀行上行核心邏輯具備。二季度行業(yè)凈息差或現(xiàn)拐點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量改善持續(xù)，行業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)回升，今明兩年業(yè)績(jī)持續(xù)提升。
東吳證券繼續(xù)看好銀行板塊，并且建議投資者關(guān)注三條主線(xiàn)：首先是估值低、高股息率、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的大中型銀行；其次，中期建議關(guān)注凈息差有望改善的銀行，低估值銀行亦值得關(guān)注。
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