上半年A股市場極度分化的行情中，公募基金如何“趨利避害”？近期收官的基金中報(bào)，描繪出一幅基金二季度調(diào)倉路線圖。
數(shù)據(jù)顯示，公募基金二季度持倉調(diào)整步調(diào)一致，“抱團(tuán)”主板，將配置比例環(huán)比增加了1.6%至66.3%，而同時(shí)縮減了創(chuàng)業(yè)板的配置比例，較一季度減少了1.6%至12%。其中，基金集體大幅加倉的行業(yè)是保險(xiǎn)和家電，小幅加倉消費(fèi)板塊。
而對于創(chuàng)業(yè)板中的“閃崩股”，公募基金們是選擇堅(jiān)守還是逃離？中報(bào)數(shù)據(jù)可見，持有樂視網(wǎng)的基金，有的幾乎“按兵不動(dòng)”，也有的基金“消失不見”；神霧環(huán)保的大跌當(dāng)中，也有增持者與逃離者分道而馳。
加倉主板減倉創(chuàng)業(yè)板
截至2017年6月30日，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模突破了10萬億元。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前公募基金總數(shù)達(dá) 4355只，資產(chǎn)凈值達(dá)100155.14億元，環(huán)比增幅9.48%，資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。
記者發(fā)現(xiàn)，這10萬億的體量并非來自增量資金的入市，而是貨幣基金撐起了“半邊天”。長城證券研究表明，增量貢獻(xiàn)主要源自貨幣市場基金。二季度貨幣基金占公募總資產(chǎn)環(huán)比增長7.39個(gè)百分點(diǎn)至53.29%。貨幣基金主要投資于現(xiàn)金、存款、短融、短期的銀行定期存款、大額存單、債券回購、央票、債券等金融工具。
相比于貨幣基金，投向股票市場的權(quán)益類基金則在比重中連續(xù)下降，且首次跌破30%。無論混合型基金還是股票型基金占比均有所下降。但從基金中報(bào)顯示的結(jié)果來看，不足3萬億規(guī)模的權(quán)益類基金對股票市場的偏好有所上升。
長城證券統(tǒng)計(jì)顯示，二季度末，主動(dòng)管理的權(quán)益類基金平均股票倉位相較一季度末上升0.83個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到85.52%，其中股票型基金倉位上升0.65個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到88.23%;偏股混合型基金倉位上升1個(gè)百分點(diǎn)為82.81%。依據(jù)主動(dòng)管理權(quán)益類基金近十年來各季度股票倉位變動(dòng)，主動(dòng)管理股票型基金倉位處于歷史最高水平;混合型基金倉位仍處于歷史中位水平。
從持倉變化來看，二季度公募基金的持倉調(diào)整與市場行情顯示出了高度的一致。二季度滬深300、上證50指數(shù)分別上漲6.1%、3.65%，與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板同期出現(xiàn)了4.68%的跌幅。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，二季度公募基金對主板配置較一季度增加了 1.6%至66.3%，而對創(chuàng)業(yè)板配置的比例較一季度減少了1.6%至12%。
從行業(yè)上看，據(jù)廣發(fā)證券策略研究團(tuán)隊(duì)分析，二季度加倉幅度最大的是保險(xiǎn)和家電行業(yè)，消費(fèi)板塊雖然整體僅小幅加倉，但其中對28只消費(fèi)“白馬股”的配置比例大幅上升3.8%至18.3%。
從個(gè)股持倉來看，中國平安成為第一大基金重倉股，截至6月30日，653只基金累計(jì)持有中國平安6.896億股，持倉市值高達(dá)342.1億元，占流通股的比重6.37%。機(jī)構(gòu)買盤之下，二季度中國平安單季漲幅達(dá)34.56%。第二大重倉股為格力電器，由592只基金累計(jì)持倉5.357億股，市值220.54億元。第三大基金重倉股是“股王”貴州茅臺，由456只基金持倉3968.4萬股，市值187.2億元。
中郵基金按兵不動(dòng)
曾經(jīng)在上輪牛市中被瘋狂追捧的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股，如今正經(jīng)歷著“風(fēng)雨飄搖”，在公募基金中也充滿著爭議。
其中，以樂視網(wǎng)、神霧環(huán)保、溫氏股份等“閃崩”的創(chuàng)業(yè)板股票對基金來說影響較大。
根據(jù)基金中報(bào)，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，有36只基金持有樂視網(wǎng)，較一季度的39只基金減少了3只。中郵基金仍然持股最多，旗下有7只基金持有樂視網(wǎng)，合計(jì)持有樂視網(wǎng)4100萬股。從一、二季度的對比來看并沒有大幅調(diào)整，只有中郵絕對收益策略較一季度減持了10萬股。
此前中郵創(chuàng)業(yè)基金官網(wǎng)公告稱，基金管理人決定7月7日起對旗下部分基金持有的樂視網(wǎng)股票進(jìn)行估值調(diào)整，調(diào)整后估值價(jià)格為22.37元。
隨后嘉實(shí)基金官網(wǎng)亦公告稱，自2017年7月7日起，對旗下證券投資基金持有的“樂視網(wǎng)”股票，按照其2017年4月14日收盤價(jià)連續(xù)下調(diào)3個(gè)10%的價(jià)格，即22.37元進(jìn)行估值。嘉實(shí)泰和混合基金在一季度持有樂視網(wǎng)205.15萬股。記者發(fā)現(xiàn)，在二季度機(jī)構(gòu)持股中，已經(jīng)沒有了嘉實(shí)基金的身影。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從2016年底，公募基金合計(jì)持有樂視網(wǎng)1.1億股，到今年二季度末，持股數(shù)量降低至6482萬股，減持比例達(dá)41%。與此同時(shí)，持股數(shù)量也從2016年的169家降至36家。
據(jù)了解，持樂視網(wǎng)股票最多的中郵基金，因去年的一次定增。當(dāng)時(shí)的樂視網(wǎng)以45元/股的價(jià)格發(fā)行48億元的定增，包括中郵基金、財(cái)通基金和嘉實(shí)基金等基金參與其中。
定增公告顯示，在此次定增中，財(cái)通基金認(rèn)購3910萬股、章建平認(rèn)購2488萬股、嘉實(shí)基金認(rèn)購2133萬股、中郵基金認(rèn)購2133萬股，預(yù)計(jì)上市流通時(shí)間為2017年8月8日。
如今隨著樂視控股整體資金情況的牽連，截止到該股停牌前計(jì)算，上述參與定增的各方合計(jì)浮虧已經(jīng)超過15億元。如果樂視網(wǎng)復(fù)牌后真的跌到22.37元，上述參與定增的機(jī)構(gòu)將再度擴(kuò)大，浮虧將從目前的逾15億元擴(kuò)大到逾24億元，相當(dāng)于虧去50%。
華夏基金增持神霧環(huán)保？
無獨(dú)有偶，作為環(huán)保板塊的明星公司，神霧系旗下兩家公司的股票被眾多公募基金重倉持有，而二季度以來的大跌無疑令這些基金受傷，其中包括了華夏等大型公募基金旗下產(chǎn)品。而記者發(fā)現(xiàn)，重倉神霧環(huán)保的華夏基金在二季度披露的數(shù)據(jù)顯示，雖然其持有該股的基金數(shù)量從14只降至12只，合計(jì)持有數(shù)量也有一定的減少，但旗下部分基金卻對該股進(jìn)行了一定的增持，例如：華夏優(yōu)勢增長混合、華夏行業(yè)精選、華夏成長、華夏領(lǐng)先股票型基金分別從一季度的612.71萬股、293.72萬股、600萬股和753.34增持到二季度的673.74萬股、339.27萬股、640萬股和799.34萬股，分別增持了61.03萬股、45.54萬股、40萬股、46萬股；同時(shí)，華夏紅利混合以及華夏中證500有小幅減持。此外華夏大盤精選和華夏永福養(yǎng)老清倉。以此來看，華夏基金并未在二季度出現(xiàn)明顯“撤退”動(dòng)作。
與之相反，鵬華基金則在二季度多只基金出現(xiàn)了減持操作，其中3只基金對該股進(jìn)行了清倉。此前接近鵬華基金的相關(guān)人士表示，“鵬華在公募里面持倉并不算多，從5月25日第一次跌停就能看出來，凈值大概千分之5到千分之8，因?yàn)楫?dāng)時(shí)大盤也在下跌，所以對凈值的影響沒有很大，但是二季度也是有所減倉的?！薄斑@不是一家"騙子"公司。其收款確認(rèn)都是有合同保證的，做不了假?！鄙鲜鱿嚓P(guān)人士表示，“所以本質(zhì)上應(yīng)該是沒有問題的。減持是出于避險(xiǎn)的考慮。”
此外，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，還有多只基金選擇將樂視網(wǎng)、神霧環(huán)保、溫氏股份等出現(xiàn)“閃崩”的創(chuàng)業(yè)板股票清倉。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，公募基金共持有571只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，持倉總市值為2610億元。但截至今年上半年，公募基金共持有342只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，持倉總市值大幅縮水至1057億元。
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