混跡金融圈最該看的一部美劇，對(duì)沖基金業(yè)的王者榮耀

來(lái)源：大唐研究中心

美劇《億萬(wàn)》（Billions）講述了風(fēng)頭正盛的對(duì)沖基金Axe Capital掌門(mén)人鮑比與充滿(mǎn)野心的聯(lián)邦檢察官查克之間的斗爭(zhēng)，全劇圍繞著鮑比是否進(jìn)行內(nèi)幕交易等違法行為展開(kāi)了一場(chǎng)場(chǎng)針?shù)h相對(duì)的斗爭(zhēng)，并且充斥泳池豪宅、蘭博基尼、私人飛機(jī)和價(jià)值連城的藝術(shù)品。

對(duì)沖基金是采用對(duì)沖交易手段的基金，使用金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具，用各種交易手段進(jìn)行對(duì)沖、換位、套頭、套期來(lái)賺取利潤(rùn)。對(duì)沖是一種旨在降低風(fēng)險(xiǎn)的行為或策略，例如在一個(gè)市場(chǎng)或資產(chǎn)上做交易，以對(duì)沖在另一個(gè)市場(chǎng)或資產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)。

鮑比出身平凡，在金融界白手起家，公司逐漸成長(zhǎng)為為頂級(jí)對(duì)沖基金，至于他到底有沒(méi)有內(nèi)幕交易、是否違法，可能每位觀眾都有自己不一樣的理解。

目前第二季已經(jīng)播完，《億萬(wàn)》自開(kāi)播以來(lái)在美國(guó)收視與口碑雙豐收，第三季已獲得續(xù)訂。

比電視劇還精彩的其背后的真實(shí)原型，一般認(rèn)為男主角的原型是此前美國(guó)最有名、最賺錢(qián)的對(duì)沖基金之一塞克資本SAC Capital的創(chuàng)始人史蒂夫·科恩Steven A. Cohen。

科恩在上世紀(jì)90年代末開(kāi)始在華爾街嶄露頭角，92年科恩創(chuàng)立了SAC Capital advisors，在1998到1999的兩年間取得了70%的年收益率。2000年，他在科技股暴跌前開(kāi)始做空，結(jié)果又獲得70%的收益。曾在SAC工作的中國(guó)明星交易員江平，在2009年拿到了高達(dá)1億美元的獎(jiǎng)金。

多年以來(lái)SAC常被指控內(nèi)部交易，14年SAC被罰款18億美元，很多客戶(hù)要求贖回資金，科恩干脆將基金清盤(pán)，以幾十億美元的自有資金創(chuàng)辦Point72資產(chǎn)管理公司自己玩！

其實(shí)目前市場(chǎng)上還有其他很多對(duì)沖基金也極其優(yōu)秀，根據(jù)Preqin報(bào)告，2016年全球?qū)_基金管理規(guī)模32470億美元。

CTA策略是唯一負(fù)收益策略，而受益于今年以來(lái)的全球普遍牛市背景，股票多空策略表現(xiàn)最好，第一季度收益率4.11%。

No.1

Bridgewater Associates 橋水聯(lián)合基金

橋水是規(guī)模最大也是歷史最悠久的基金，歷史超過(guò)40年，可謂對(duì)沖基金中的常青樹(shù)。它在2008金融危機(jī)中獲得了正收益，橋水以全球宏觀策略為主，提出了全天候投資策略，alpha與beta策略分離等理論。其中的全天候投資策略強(qiáng)調(diào)在不同的宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)期進(jìn)行不同類(lèi)型的資產(chǎn)組合配置，從而達(dá)到始終盈利的狀態(tài)。

No.2

AQR Capital Management

AQR坐落于知名的對(duì)沖基金小鎮(zhèn)格林威治（Greenwich），AQR以其獨(dú)特的量化對(duì)沖策略、量化投資領(lǐng)域的大量原創(chuàng)論文及龐大的資產(chǎn)管理規(guī)模在業(yè)界享有盛名。

AQR將金融理論和金融實(shí)踐相結(jié)合，主要以系統(tǒng)化、研究為導(dǎo)向的量化工具來(lái)進(jìn)行投資并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，并覆蓋長(zhǎng)短倉(cāng)、套利、股權(quán)、全球宏觀、多重策略、保險(xiǎn)、絕對(duì)收益、動(dòng)量等眾多策略。

AQR公司具有濃厚的學(xué)術(shù)氛圍，投入了大量的精力用于研究，并和學(xué)術(shù)界保持著緊密的聯(lián)系，在線公開(kāi)分享超過(guò)300篇論文期刊，將他們的投資研究發(fā)現(xiàn)與其他投資者分享。AQR認(rèn)為把學(xué)術(shù)研究用于投資，可以源源不斷地產(chǎn)生新想法，創(chuàng)造新財(cái)富。

99%的客戶(hù)為機(jī)構(gòu)投資者，如退休基金、保險(xiǎn)基金等，個(gè)人投資者僅占極小的比例，這也是AQR的特色之一。

No.3

Man Group

Man Group總部設(shè)立在倫敦，是在高流動(dòng)性、高alpha投資領(lǐng)域中的領(lǐng)軍者。Man Group提供一系列流動(dòng)性投資策略，包括量化及主觀，多頭和多空頭，單一策略和多策略，強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)、資產(chǎn)分配、增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)效率及資產(chǎn)管理規(guī)則，同時(shí)也大力發(fā)展量化投資部門(mén)，并擴(kuò)展美國(guó)的分部。

No.4

Renaissance Technologies LLC 文藝復(fù)興科技

文藝復(fù)興是最早使用量化交易策略的公司，也是最成功且久負(fù)盛名的對(duì)沖基金公司之一，文藝復(fù)興旗下有傳奇的大獎(jiǎng)?wù)禄?，這只基金自1989年成立以來(lái)至2009年創(chuàng)始人詹姆斯·西蒙斯退休，年平均收益高達(dá)46%，但只接受內(nèi)部員工投資。

創(chuàng)始人西蒙斯的另一個(gè)身份是數(shù)學(xué)家。他在23歲獲得加州大學(xué)伯克利分校數(shù)學(xué)博士學(xué)位，一年后出任哈佛大學(xué)數(shù)學(xué)系講師，后又去到紐約州立石溪大學(xué)出任數(shù)學(xué)系主任，那一年他僅30歲。西蒙斯在石溪大學(xué)做了8年的純數(shù)學(xué)研究，其間與華裔知名數(shù)學(xué)家陳省身聯(lián)合創(chuàng)立了對(duì)數(shù)學(xué)和物理學(xué)影響深遠(yuǎn)的Chern-Simons理論。1976年，西蒙斯摘得數(shù)學(xué)界的皇冠之一——全美維布倫（Veblen）獎(jiǎng)。

創(chuàng)始人的數(shù)學(xué)天分自然也影響了整個(gè)公司的文化與氛圍。文藝復(fù)興科技可謂是量化交易的先鋒。研究員們?cè)跀?shù)據(jù)庫(kù)中運(yùn)用幾十年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)統(tǒng)計(jì)意義上證券的價(jià)格走勢(shì)。如今大數(shù)據(jù)如此火熱，然而在20多年前，文藝復(fù)興科技就已經(jīng)在運(yùn)用大數(shù)據(jù)的概念進(jìn)行交易了。基金員工包括數(shù)學(xué)家、物理學(xué)家、統(tǒng)計(jì)學(xué)家等，公司被稱(chēng)為是“擁有全世界最好的物理和數(shù)學(xué)部門(mén)”。

No.5

Millennium Management 千禧基金

千禧以多重策略為主，并保持嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，到今年上半年，平均年化回報(bào)高達(dá)14%，具有低年化波動(dòng)率4.41%和高夏普比2.52。

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