基金半年報顯示,備受關注的五只國家隊基金上半年表現(xiàn)優(yōu)異,大幅跑贏上證綜指??傮w來看,這五只基金偏愛大盤藍籌股,主要重倉銀行、消費類板塊。展望后市,國家隊基金普遍認為下半年結構性行情將持續(xù),看好低估值藍籌、供給側改革超預期的個股。
具體來看,五只國家隊基金在上半年均取得正收益。報告期內,嘉實新機遇基金份額凈值增長率最高,達到11.13%;南方消費活力、華夏新經(jīng)濟、招商豐慶、易方達瑞惠的份額凈值增長率分別為8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。相比之下,上證綜指同期漲幅僅2.86%。
從重倉股來看,國家隊基金偏愛大盤藍籌股,這與上半年的行情特點十分契合。其中,嘉實新機遇主要重倉消費、金融板塊,前五大重倉股為格力電器(000651)、美的集團、伊利股份(600887)、興業(yè)銀行(601166)和新華保險(601336)。南方消費活力、華夏新經(jīng)濟也青睞銀行、消費類股票,其中南方消費活力的前五大重倉股為農(nóng)業(yè)銀行(601288)、中國人壽(601628)、交通銀行(601328)、貴州茅臺(600519)和伊利股份,華夏新經(jīng)濟的前五大重倉股為浦發(fā)銀行(600000)、招商銀行(600036)、興業(yè)銀行、伊利股份和華僑城A。此外,招商豐慶的前五大重倉股為大秦鐵路(601006)、工商銀行(601398)、中興通訊(000063)、中國神華(601088)、民生銀行(600016),易方達瑞惠前五大重倉股為格力電器、中國銀行(601988)、工商銀行、萬科A、交通銀行。
對于上半年表現(xiàn),上半年凈值最大回撤控制在4%以內的南方消費活力分析,低估值價值股的配置策略在震蕩市中的優(yōu)勢得到了體現(xiàn)。該基金表示,下一步仍重點配置低估值藍籌個股??傮w上看,市場風險有限,且能提供階段性和結構性機會。從中長期看,權益市場整體估值基本回歸歷史平均水平,配置價值凸顯。
華夏新經(jīng)濟也認為,雖然下半年經(jīng)濟繼續(xù)向上的動能不足,但國內市場競爭和供給側結構性改革促使行業(yè)內集中度提高,龍頭股的凈資產(chǎn)收益率逐步提升,預計股市在下半年大幅向下的風險不大,存在結構性行情。
嘉實新機遇同樣保持謹慎樂觀的態(tài)度,并指出三大投資機會:一是傳統(tǒng)行業(yè)中供給側改革有望超預期的細分領域,如水泥、電解鋁等行業(yè),同時金融去桿杠可視為金融行業(yè)的供給側改革,這些領域中的龍頭有望出現(xiàn)超預期的盈利改善;二是大消費領域中基本面持續(xù)超預期的細分領域龍頭;三是新興成長行業(yè)中估值已跌至合理水平、行業(yè)成長性較好的細分領域龍頭,如網(wǎng)絡安全行業(yè)、汽車電動化與智能化、大健康等。