總之,想通過輕資產(chǎn)的高周轉(zhuǎn)率帶來高ROE證實(shí)了是偽命題,這種公司一般是貿(mào)易類公司,由于凈利率太低,不可能帶來高ROE。比如要求ROE15%的話,如果杠桿為1,那么10次周轉(zhuǎn)率,也需要凈利率達(dá)到1%,或者5次周轉(zhuǎn)率,凈利率需要2%,這對于貿(mào)易還是很難。
3.高杠桿
通過高杠桿帶來的高ROE有兩種,一種是行業(yè)特性帶來的金融杠桿,如銀行、證券、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等。并非ROE越高越好,高杠桿帶來的高ROE需要仔細(xì)甄別,以防出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的公司。第二種是企業(yè)通過拼殺,形成寡頭壟斷,占用上下游資金形成的高杠桿。
對于高杠桿帶來的高ROE,還是需要大家去深入分析,不可被表象騙了。一般就兩種,金融地產(chǎn)和擁有產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的公司,其他的就可能是接近流動性危機(jī)的公司了。
投資上,我們要選擇那些高ROE穩(wěn)定的公司,這就需要我們透過現(xiàn)象去發(fā)現(xiàn)高ROE的本質(zhì),如果是高凈利率帶來的,那么企業(yè)靠什么維持高凈利率,能否長久維持,如果是高周轉(zhuǎn)率或者高杠桿,那么他們背后的原因又是什么,我們需要選擇那些可以長久維持高ROE的公司。
所以,首選高凈利率的公司,因?yàn)檫@些公司一定有獨(dú)特性。但是高周轉(zhuǎn)率帶來的高ROE一定可以維持的最久,高周轉(zhuǎn)最難得。高杠桿則是可遇不可求,而且靠上下游維持高杠桿,可能都是成熟企業(yè),成長性就不強(qiáng)了。更多股票資訊請關(guān)注財(cái)經(jīng)365官網(wǎng)!
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