養(yǎng)老投資核心在于收益率水平
加盟中歐基金之前,黃華在中國(guó)平安(601318,股吧)歷練了9年,幾乎接觸過(guò)所有的大類資產(chǎn),從股票、債券到非標(biāo)、PE、房地產(chǎn),甚至境外投資。目前,黃華管理的資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)有6名成員,其中5名來(lái)自于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),均有著豐富的投研經(jīng)驗(yàn)。
在他看來(lái),保險(xiǎn)公司資金體量大,因此需要進(jìn)行逆周期的投資布局。短期來(lái)看,偶爾業(yè)績(jī)可能不盡如人意,但拉長(zhǎng)時(shí)間看,一定能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng),從而實(shí)現(xiàn)財(cái)富的持續(xù)增值。
黃華認(rèn)為,在保險(xiǎn)公司管理壽險(xiǎn)和養(yǎng)老金的投資有相似之處。養(yǎng)老金資產(chǎn)是一種特殊的長(zhǎng)期資產(chǎn),由于投資不確定性因素太多,為養(yǎng)老金保值增值做長(zhǎng)期規(guī)劃并不容易,面臨的挑戰(zhàn)很多。要做好養(yǎng)老金投資,核心在于收益率水平。只有達(dá)到一定的投資收益率水平,才有可能避免未來(lái)個(gè)人養(yǎng)老資金短缺的問(wèn)題。
“收益率水平?jīng)Q定了養(yǎng)老產(chǎn)品是否有吸引力,以及退休后是否能夠真正過(guò)上體面的生活?!秉S華表示,養(yǎng)老基金屬于長(zhǎng)期資金,每年資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)并非真正的威脅。
在比較各類投資工具的收益率水平后,黃華認(rèn)為,偏股型基金的優(yōu)勢(shì)頗為明顯。從過(guò)去10年的數(shù)據(jù)看,偏股型基金的年化回報(bào)率接近15%。
FOF模式適合養(yǎng)老目標(biāo)基金
針對(duì)國(guó)內(nèi)社會(huì)面臨的養(yǎng)老挑戰(zhàn),證監(jiān)會(huì)于2017年11月披露了《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》(征求意見(jiàn)稿),向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),這意味著養(yǎng)老目標(biāo)基金有望在近期推出。
“這是基金業(yè)在個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品方面邁出的第一步?!秉S華表示。
據(jù)悉,目前的養(yǎng)老目標(biāo)基金有兩大主要品類。其中,目標(biāo)日期策略基金是一種“養(yǎng)老一站式投資解決方案”——投資者越年輕,就可以配置越多的權(quán)益資產(chǎn),隨著年齡的增長(zhǎng),逐漸增加固收資產(chǎn)的比例。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金是另一種工具型產(chǎn)品,是由投資者根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好等級(jí),按需選擇股債配比恒定的產(chǎn)品。
黃華認(rèn)為,通過(guò)FOF來(lái)構(gòu)建養(yǎng)老目標(biāo)基金,是更為合適的選擇。在他看來(lái),F(xiàn)OF投資的優(yōu)勢(shì)在于大類資產(chǎn)配置與單一品種投資分離,能夠更充分地發(fā)揮各自的專業(yè)優(yōu)勢(shì),進(jìn)而更高效地把握和實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。
他認(rèn)為,絕大多數(shù)投資人都不具備同時(shí)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置和品種投資的能力,大類資產(chǎn)配置和品種投資在一定程度上存在“沖突”。即便同樣是股票型基金,不同的基金經(jīng)理也有明顯的投資風(fēng)格特征和擅長(zhǎng)領(lǐng)域,很難在不同的市況中持續(xù)保持優(yōu)秀的投資業(yè)績(jī)。因此,F(xiàn)OF基金能發(fā)揮“大類資產(chǎn)配置+基金產(chǎn)品和管理人的研究與篩選”的核心競(jìng)爭(zhēng)力,這也是資產(chǎn)配置類團(tuán)隊(duì)所擅長(zhǎng)的工作。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊,請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。