4月以來(lái)的金融監(jiān)管行動(dòng)，令A(yù)股不可避免受到波及，市場(chǎng)情緒一度起伏較大，直至近日才稍有緩和。
復(fù)盤來(lái)看，自21世紀(jì)資本研究院上期《公募基金投資總監(jiān)月度調(diào)查》發(fā)布至今，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雙雙下跌，與上期調(diào)研結(jié)果吻合。
站在市場(chǎng)暫時(shí)企穩(wěn)的關(guān)口，21世紀(jì)資本研究院于5月10日至16日期間再度發(fā)起了新一期《公募基金投資總監(jiān)月度調(diào)查》，分析投資總監(jiān)們對(duì)未來(lái)一個(gè)月A股走勢(shì)的看法與判斷。
該次調(diào)查共收回有效問(wèn)卷29份，調(diào)查結(jié)果顯示，對(duì)于未來(lái)一個(gè)月的A股市場(chǎng)走勢(shì)，受訪的公募基金投資總監(jiān)繼續(xù)保持審慎態(tài)度。其中，有近六成投資總監(jiān)對(duì)上證指數(shù)持看平。
而一個(gè)值得關(guān)注的變化是，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，投資總監(jiān)的信心有了較大的提升。29位投資總監(jiān)中，有5位表示看漲創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，占比達(dá)17.24%，而上月僅有1位看漲創(chuàng)業(yè)板指，占比僅為3.33%。
不過(guò)，從倉(cāng)位上來(lái)看，投資總監(jiān)們還是較為謹(jǐn)慎。調(diào)查結(jié)果顯示，目前股票倉(cāng)位達(dá)到或高于八成的投資總監(jiān)只有五成，較上個(gè)月減少了一成。
綜合調(diào)查結(jié)果而言，在中國(guó)金融監(jiān)管趨嚴(yán)，“一行三會(huì)”競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)賽的背景下，面對(duì)政策、資金、市場(chǎng)本身等多重因素的影響，投資總監(jiān)們普遍保持著較高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，謹(jǐn)慎對(duì)待股票投資。
創(chuàng)業(yè)板信心回升
金融監(jiān)管風(fēng)暴席卷之下，明確看多的投資總監(jiān)依然稀少。
據(jù)21資本研究院調(diào)查，29位投資總監(jiān)中，未來(lái)一個(gè)月看平(上證指數(shù)漲幅在-5%-5%之間)的最多，有19位，占比為65.52%，比上期的73.33%減少7.81%；看漲(上證指數(shù)上漲超過(guò)5%)的有6位，與上期基本持平。兩項(xiàng)合計(jì)占比為86.2%，說(shuō)明對(duì)上證指數(shù)中性偏樂(lè)觀的投資總監(jiān)占絕大多數(shù)。
值得一提的是，有1位投資總監(jiān)明確表示看跌(上證指數(shù)下跌超過(guò)5%)，這在3月和4月的調(diào)查結(jié)果中都不曾出現(xiàn)；認(rèn)為“不好判斷”的投資總監(jiān)也由上月的2位增加到3位。
在維持對(duì)上證指數(shù)的中性預(yù)期下，投資總監(jiān)們對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的整體預(yù)期出現(xiàn)了明顯的變化。調(diào)查結(jié)果顯示，29位投資總監(jiān)中，看平創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅在-5%和5%之間)的有18位，占比62.07%，比上一期僅減少了1.27個(gè)百分點(diǎn)；但看漲(創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲超過(guò)5%)的有5位，占比17.24%，較上期增加了9.91個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，看跌(創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌超過(guò)5%)的投資總監(jiān)只有2位，占比6.9%，而上期則有7位明確表示看跌，占比達(dá)23.33%，說(shuō)明看跌創(chuàng)業(yè)板的投資總監(jiān)數(shù)量明顯減少。此外還有4位投資總監(jiān)表示不好判斷，占比13.8%，較上期增加了3.8個(gè)百分點(diǎn)。
事實(shí)上，最近幾個(gè)交易日創(chuàng)業(yè)板的反彈確實(shí)給市場(chǎng)帶來(lái)了一定信心，尤其5月16日創(chuàng)業(yè)板單日上漲2.04%，更被不少市場(chǎng)人士視作十分積極的信號(hào)。
但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板是否能繼續(xù)走出一波上漲攻勢(shì)，持觀望態(tài)度者依然居多，上述投資總監(jiān)們的調(diào)研結(jié)果也有所反映。
高倉(cāng)位者人數(shù)減少
與投資總監(jiān)們中性偏謹(jǐn)慎的情緒相對(duì)應(yīng)的是，在本期的調(diào)查中，保持高倉(cāng)位的投資總監(jiān)數(shù)量有所減少，在過(guò)去一個(gè)月中選擇減倉(cāng)的投資總監(jiān)數(shù)量則有所上升。
調(diào)查結(jié)果顯示，29位投資總監(jiān)中，倉(cāng)位在八成以上(包括八成)的有15位，在八成以下的有14位，兩項(xiàng)基本持平，而上期有18位投資總監(jiān)倉(cāng)位在八成以上。
由此可見(jiàn)，現(xiàn)階段投資總監(jiān)們管理的偏股基金平均股票倉(cāng)位較上月有所減少，這與投資總監(jiān)們對(duì)后市審慎的態(tài)度有所吻合。
具體情況是，倉(cāng)位高于九成(包括九成)的有3位，占比10.35%，比上期減少了0.35個(gè)百分點(diǎn)；倉(cāng)位高于八成(包括八成)的有12位，占比41.4%，比上期減少了8.6個(gè)百分點(diǎn)；倉(cāng)位在七成到八成之間(包括七成)的有8位，占比27.6%，比上期增加了10.93個(gè)百分點(diǎn)；倉(cāng)位在六成到七成之間(包括六成)有2位，占比6.9%，比上期減少了9.77個(gè)百分點(diǎn)；倉(cāng)位在五成到六成之間(包括五成)的有3位，占比10.35%，比上期增加3.69個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位低于五成的有1位，占比3.45%，上期為零。
從上述結(jié)果可以看到，部分高倉(cāng)位者小幅降低了倉(cāng)位，向七成到八成之間(包括七成)轉(zhuǎn)移。
從倉(cāng)位變動(dòng)情況來(lái)看，過(guò)去一個(gè)月投資總監(jiān)們的主動(dòng)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作與上月的謹(jǐn)慎情緒及現(xiàn)階段的倉(cāng)位水平也有所匹配。
根據(jù)該項(xiàng)調(diào)查結(jié)果，28位投資總監(jiān)(該項(xiàng)獲得28個(gè)有效答復(fù))在過(guò)去一個(gè)月中主動(dòng)加倉(cāng)的人數(shù)為8位，較上期增加2位；而選擇減倉(cāng)的投資總監(jiān)與上期基本持平，但減倉(cāng)幅度有所改變，其中減倉(cāng)一成到兩成之間(包括一成)的人數(shù)有所增加。
具體管理方向?yàn)椋杭觽}(cāng)大于兩成(包括兩成)和加倉(cāng)一成到兩成之間(包括一成)的均為2位，占比7.1%，均與上期基本持平；加倉(cāng)小于一成的有4位，占比14.3%，較上期增加了7.13個(gè)百分點(diǎn)；維持倉(cāng)位基本不變有12位，占比42.9%，與上一期減少了3.76%；減倉(cāng)小于一成的有5位，占比17.86%，低于上期12.14%；而減倉(cāng)一成到兩成之間(包括一成)的有3位，占比10.7%，比上期增加了7.37%；減倉(cāng)大于兩成(包括兩成)的為零。
綜上而言，過(guò)去一個(gè)月投資總監(jiān)們?cè)趥}(cāng)位上并沒(méi)有出現(xiàn)積極的變化，相反出現(xiàn)了小幅減倉(cāng)的情況，整體延續(xù)了謹(jǐn)慎的態(tài)度。