量化投資已然成為私募圈新的風口，除專門做量化的私募外，今年以來不少以股票等主動投資策略為主導的老牌傳統(tǒng)私募，比如鴻道投資、北京和聚投資、合晟資產(chǎn)等，也紛紛殺入量化領(lǐng)域，熱情擁抱量化投資的時代。他們有的招兵買馬、建立團隊做策略開發(fā)、鋪開相關(guān)產(chǎn)品線，有的還在做內(nèi)部測試，用小產(chǎn)品試水，還有的招募量化研究員，利用量化策略輔助主動投資。
私募認為量化投資是大勢所趨，擅長主動管理的私募要積極適應投資發(fā)展的新時期。同時，量化有利于私募優(yōu)化風險控制，補齊主動投資的風控短板，也濃縮了好的投資理念為主動投資提供借鑒，還能幫助私募選股。此外，開發(fā)量化產(chǎn)品線，能滿足客戶不同的風險收益需要，提供穩(wěn)健、絕對收益的產(chǎn)品。
主動擁抱量化
記者查閱基金業(yè)協(xié)會私募基金備案數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，一些老牌擅長主動投資的私募已備案相關(guān)量化產(chǎn)品，比如北京和聚投資最近接連備案和聚量化500增強私募基金、和聚量化市場機會私募基金等3只量化產(chǎn)品，鴻道投資今年備案鴻道天元量化私募證券投資基金等產(chǎn)品，合晟資產(chǎn)今年備案守望者量化一號私募證券投資基金等產(chǎn)品。
北京鴻道投資量化投資總監(jiān)楊云光告訴記者，目前鴻道量化團隊已經(jīng)到位，IT系統(tǒng)建設(shè)齊備，有1億規(guī)模的量化產(chǎn)品在運行，市場上成熟的量化策略均有落地，同時上線自動化交易、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)等，“我們希望能打造鴻道特有的量化品牌，推出絕對收益的穩(wěn)健產(chǎn)品。量化投資是戰(zhàn)略方向，未來大有可為，所以成立了單獨的量化產(chǎn)品線，并非主動投資的輔助”。
楊云光透露，目前量化產(chǎn)品以大容量、穩(wěn)健型的策略為主，包括阿爾法策略、統(tǒng)計套利、期限套利等。部分產(chǎn)品的止損線設(shè)得比較高，優(yōu)化各策略的風險收益比、利用鴻道特有的尾部風險優(yōu)化模塊來控制最大回撤，力求在較小的下行風險范圍內(nèi)給客戶創(chuàng)造最大回報。同時，鴻道還把CTA、統(tǒng)計套利等單策略等做成不同的母基金，子基金可以投到這些母基金里面，通過好的產(chǎn)品配比達到客戶需要的風險維度。
北京某百億私募市場人士表示，公司從公募、券商挖了量化投資經(jīng)理，目前用自有資金成立幾只產(chǎn)品進行內(nèi)部孵化，希望在各種市場環(huán)境下都能適應、有可追溯的歷史業(yè)績后再進行募集，可能在下半年推出相關(guān)產(chǎn)品線，“我們采取”股票+“策略，以二級主動投資為主，量化等都是衛(wèi)星產(chǎn)品線。現(xiàn)在國內(nèi)投資環(huán)境逐漸改變，量化策略有了空間，我們也希望有所布局”。
上海某百億債券私募董事長表示，公司招了幾個剛畢業(yè)的人做量化，成立了兩三百萬的小型產(chǎn)品先在內(nèi)部做測試，以CTA、期限套利、跨期套利為主，“如果測試比較成功，客戶需求大，我們將來會將量化專門做產(chǎn)品線”。
記者發(fā)現(xiàn)，北京也有幾家擅長主動投資的私募，近來也引入量化研究員來篩選股票，“我們投資范圍較廣、標的分散，人工根本看不過來，量化選股可以輔助主動投資。”格上理財研究員雷蕾也表示，除了單獨作為產(chǎn)品線，不少主觀策略私募布局量化的目的主要是作為原有策略的輔助或補充，如藍石資管目前量化團隊做的量化對沖策略主要目的就是作為他們債券策略的補充。
量化投資是大勢所趨
量化投資已成為私募新的風口，也成為私募爭奪的重點。楊云光向記者解釋了他們進軍量化領(lǐng)域的理由。一方面，量化投資是大勢所趨，在風控等方面能為主動投資補齊短板，“主動投資很多時候貝塔成分比較高，市場風險來臨時回撤控制能力最關(guān)鍵，而量化的風控系統(tǒng)很好，通過做風險優(yōu)化為主動投資鎖定最大回撤”；另一方面，量化模型還能給主動投資提供很好的借鑒意義，“未來中國市場對接國外是必然趨勢，市場將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，更加成熟，量化模型可以將這些年國內(nèi)外市場中歷練出來的好的投資理念進行濃縮，供主動投資參考”。
楊云光也認為，量化投資的發(fā)展和現(xiàn)在大資管時代下資產(chǎn)配置的需求密不可分。資產(chǎn)荒依舊存在，各類資產(chǎn)收益慢慢下滑，這時候絕對收益、量化產(chǎn)品的空間非常大，量化也能為將來給客戶提供全球型的投資產(chǎn)品打下基礎(chǔ)?！拔覀兊漠a(chǎn)品希望在5%的最大回撤里為客戶提供兩位數(shù)的最大回報?，F(xiàn)在先埋下戰(zhàn)略的種子，量化未來是趨勢?！?/p>
格上理財研究員雷蕾表示，首先，量化策略在海外已經(jīng)非常成熟，不少頂尖對沖基金為純量化類對沖基金或者擁有量化策略，未來隨著國內(nèi)對沖工具的逐步豐富，量化在國內(nèi)發(fā)展空間較大；其次，引入量化策略對私募來說可以作為原有策略的有效補充，增強原有策略對投資機會的挖掘及投資時點的把握能力；此外，作為債券型私募，引入穩(wěn)健的量化對沖策略作為補充，增加產(chǎn)品盈利能力；最后，引入量化團隊也可以完善現(xiàn)有產(chǎn)品線，為公司現(xiàn)有的投資者提供更多選擇。
北京某百億私募機構(gòu)總經(jīng)理則表示，他們致力于成為國內(nèi)有特色的對沖基金，追求多策略發(fā)展，除了基本面選股，還要參與各種衍生市場，使用多種交易工具和手段，“量化投資是其中重要的一部分，雖然是獨立的產(chǎn)品線，但和主動管理會起到相互協(xié)同的作用”。