滬指上周五延續(xù)震蕩整理的態(tài)勢，最終微幅收漲0.02%，收報3090.63點。從周K線上看，滬指上周小幅收漲0.23%，中止此前周線“五連陰”的態(tài)勢。周線圖上，滬深300上漲0.55%，上證指數(shù)上漲0.23%，深證成指上漲1.87%，中小板指上漲1.45%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.49%。截至5月12日，上證A股滾動市盈率15.56倍，較前一周的15.52倍有所上行；市凈率1.63倍，較前一周前的1.62倍有所上行。
以簡單平均方法計算，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金(不含完全被動型指數(shù)基金，下同)和混合型基金平均倉位為53.53%，相比前一周上升0.41個百分點。其中股票型基金倉位為82.73%，上升0.2個百分點，混合型基金倉位50.42%，上升0.44個百分點。
從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為82.63%，相比前一周上升0.14個百分點；增強(qiáng)指數(shù)型基金倉位92.32%，上升5.45個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升0.41個百分點，至41.06%；平衡混合型基金上升1.69個百分點，至60.33%；偏股混合型基金倉位上升0.65個百分點，至77.32%，偏債混合型基金倉位下降0.51個百分點，至17.75%。
以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為65.29%，相比前一周上升0.05個百分點。其中股票型基金倉位為81.7%，下降1.17個百分點，混合型基金倉位63.24%，上升0.2個百分點。
綜合簡單平均倉位和加權(quán)平均倉位來看，上周公募基金倉位相比前一周有所上升，顯示基金經(jīng)理有所加倉。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比13%，倉位在七成到九成的占比28.4%，五成到七成的占比18.3%，倉位在五成以下的占比40.3%。上周加倉超過2個百分點的基金占比23.2%，27.5%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi)，30.8%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內(nèi)，減倉超過2個百分點的基金占比18.5%。
近期油氣改革規(guī)劃即將出臺，各方政策醞釀已久，結(jié)合國企改革的推進(jìn)，將從根本上完成產(chǎn)業(yè)鏈再造和油氣體制改革。本輪油氣改革的力度將超越以往，主要由三方面因素決定：首先，我國已進(jìn)入油氣時代，油氣消費替代煤炭消費是必然趨勢。日益擴(kuò)大的消費缺口將不利于中國減弱對進(jìn)口原油的依賴性。國內(nèi)油氣資源開發(fā)已關(guān)乎國家安全，必須引入市場化機(jī)制加緊進(jìn)行。其次，當(dāng)前由油氣產(chǎn)業(yè)鏈被國企壟斷的格局不利于提升能源利用效率，還會增加企業(yè)生產(chǎn)成本，導(dǎo)致企業(yè)在國際市場上缺乏競爭力。為保持國際競爭優(yōu)勢，打破產(chǎn)業(yè)壟斷勢在必行。最后，當(dāng)前油氣改革已入深水區(qū)，各方政策醞釀已久，結(jié)合國企改革的推進(jìn)，將從根本上完成產(chǎn)業(yè)鏈再造和油氣體制改革。
前一周五滬深兩市走勢分化，經(jīng)濟(jì)在一季度繁榮頂點之后，二季度面臨一定程度下行風(fēng)險，特別是工業(yè)增加值低于預(yù)期，工業(yè)價格回落，企業(yè)進(jìn)入被動補(bǔ)庫存階段，工業(yè)利潤增速下滑將拖累上市企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)；近期市場情緒雖然迎來整理，前期超賣情緒得到一定修復(fù)，但中長期金融去杠桿趨勢不變；全球市場避險情緒升溫，A股表現(xiàn)出一定抗跌性未追隨外圍市場氛圍，但仍需謹(jǐn)防后續(xù)外圍黑天鵝事件發(fā)酵對于A股修復(fù)行情的拖累。
在具體基金品種選擇上，投資者依然需要根據(jù)自身風(fēng)險承受能力來選擇合適的基金產(chǎn)品。5月中下旬是整個二季度A股市場較好的行情配置時機(jī)，投資者應(yīng)持謹(jǐn)慎為宜的態(tài)度，適時逢低配置。建議積極地投資者可適當(dāng)關(guān)注行業(yè)輪動、主題輪換基金，把握當(dāng)前市場環(huán)境下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。對于穩(wěn)健型投資者，建議維持資產(chǎn)多樣化，適當(dāng)關(guān)注打新基金、黃金資產(chǎn)以及波動率較低的穩(wěn)健權(quán)益類品種等。