在權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下，上證指數(shù)在25日迎來快速拉升行情。對(duì)于后市，部分基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)難言釋放完畢，但在企業(yè)盈利水平提升的支撐下，下半年市場(chǎng)下行幅度有限，而且機(jī)構(gòu)客戶的增量資金或在逐步提升，目前正是“看長(zhǎng)做長(zhǎng)”、根據(jù)企業(yè)確定性盈利選股的好時(shí)機(jī)。
績(jī)優(yōu)基金
| 基金代碼 | 基金簡(jiǎn)稱 | 近三月收益 | 手續(xù)費(fèi) | 操作 |
| 164906 | 交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù) | 18.66% | 1.20% 0.12% | 購(gòu)買 開戶購(gòu)買 |
| 001668 | 匯添富全球互聯(lián)混合 | 17.33% | 1.60% 0.16% | 購(gòu)買 開戶購(gòu)買 |
| 000988 | 嘉實(shí)全球互聯(lián)網(wǎng)股票人民幣 | 13.54% | 1.50% 0.15% | 購(gòu)買 開戶購(gòu)買 |
| 000457 | 上投摩根核心成長(zhǎng) | 13.26% | 1.50% 0.15% | 購(gòu)買 開戶購(gòu)買 |
數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2017-05-25
機(jī)構(gòu)客戶增量資金逐步提升
今年以來，金融去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的格局使股市持續(xù)承壓，多數(shù)中小創(chuàng)板塊遭遇重創(chuàng)，市場(chǎng)情緒亦持續(xù)回落。
廣發(fā)基金認(rèn)為，金融去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的大格局仍在延續(xù)。從監(jiān)管層的連續(xù)動(dòng)作來看，二季度防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融安全是政策的主基調(diào)，在此背景下，如果流動(dòng)性和基本面沒有超預(yù)期利好，市場(chǎng)情緒就難有實(shí)質(zhì)性改善。
“預(yù)計(jì)從嚴(yán)監(jiān)管將是今年政策的主基調(diào)，在此條件下，年內(nèi)市場(chǎng)難以出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。不過企業(yè)盈利水平的提升，也限制了市場(chǎng)的下行空間?！苯瘊椈鹜顿Y總監(jiān)王喆表示，市場(chǎng)在今年上半年仍將呈現(xiàn)震蕩格局，下半年很大程度取決于經(jīng)濟(jì)基本面變化。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍然處在復(fù)蘇過程中，但是本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要源于穩(wěn)增長(zhǎng)政策及新一輪補(bǔ)庫(kù)存周期，并非新一輪上行周期。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度減弱及補(bǔ)庫(kù)存周期接近尾聲，未來經(jīng)濟(jì)存在回落的風(fēng)險(xiǎn)。而新一輪金融監(jiān)管政策將逐漸向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，因此下半年經(jīng)濟(jì)整體面臨一定的下行壓力，但整體下行幅度比較有限。
不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的下跌，機(jī)構(gòu)客戶的增量資金在逐步提升。
博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝表示，市場(chǎng)資金面的結(jié)構(gòu)性分化值得重視。雖然以散戶為主的零售市場(chǎng)資金面確實(shí)比較有限，但以社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金甚至銀行資管等為主的機(jī)構(gòu)客戶，其資金面還是相對(duì)充裕。而且從動(dòng)態(tài)來看，隨著市場(chǎng)的下跌，機(jī)構(gòu)客戶的增量資金還是在逐步提升的。
更關(guān)注企業(yè)確定性盈利
在本輪市場(chǎng)調(diào)整過程中，雖然多數(shù)個(gè)股慘遭下跌，但同時(shí)也有部分個(gè)股逆市創(chuàng)出新高，這其中有些是主題性炒作，但更多的是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、業(yè)績(jī)處于成長(zhǎng)期且估值相對(duì)不高的白馬股。
“這表明市場(chǎng)的偏好發(fā)生了明顯的變化，從過去幾年注重企業(yè)未來的成長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變回到更關(guān)注當(dāng)前確定性的盈利?！蓖鯁粗赋觯@也表明市場(chǎng)的估值體系發(fā)生了較大的變化，以業(yè)績(jī)?yōu)橹鲗?dǎo)的估值體系逐漸成為市場(chǎng)的主流。
李權(quán)勝也表示，基金投資應(yīng)“看長(zhǎng)做長(zhǎng)”?！盎鹜顿Y的方向應(yīng)是基于對(duì)該方向或行業(yè)中長(zhǎng)期的發(fā)展看好。目前我們?nèi)匀豢春么笙M(fèi)方向。我們認(rèn)為從中長(zhǎng)期而言，大消費(fèi)是投資的基石。按照我們的理解，大消費(fèi)可以細(xì)分為三個(gè)層面：一是傳統(tǒng)的物質(zhì)消費(fèi)，包括牛奶等傳統(tǒng)消費(fèi)品；二是精神上的消費(fèi)，包括醫(yī)療、傳媒、旅游等服務(wù)性消費(fèi)；三是技術(shù)上的消費(fèi)，例如無人駕駛乃至基礎(chǔ)的半導(dǎo)體，其最終目的都是通過技術(shù)的發(fā)展，更好地滿足大家的消費(fèi)需求?！?/p>