近16億資金涌入銀行板塊

　　近期監(jiān)管趨嚴(yán)，各種去杠桿疊加，A股市場出現(xiàn)了較明顯的波動，但是銀行股的強勢表現(xiàn)“霸屏”。5月25日，銀行股繼續(xù)上演“攻堅戰(zhàn)”。截至收盤，銀行板塊大漲2.12%，25只成分股中，除了農(nóng)業(yè)銀行尾盤微跌0.57%之外，其余全部收紅。浦發(fā)銀行更是一騎絕塵，尾盤封上漲停。銀行股成為5月的王者，5月以來，板塊累計上漲5.26%，大幅跑贏市場其他指數(shù)，招商銀行更是漲近2成，距離歷史最高價僅有一步之遙。

　　近16億資金涌入銀行板塊

　　招商銀行成為銀行板塊的“金字招牌”，5月以來已經(jīng)累計上漲幅度為19.97%，最大漲幅為23%。5月25日，招商銀行繼續(xù)大漲4.75%，收盤報22.95元，當(dāng)日最高價為23.01元，距離2007年的歷史最高價25.59元，僅有一步之遙。不過對于招商銀行的強勢表現(xiàn)，分析師認(rèn)為還“遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠”，Jefferies分析師Victor Wang等人在22日報告中稱，招商銀行的零售業(yè)務(wù)有巨大增長潛力和高進入門檻，有助該股價值重估；如果估值來到12倍且獲利年均增長率達(dá)到20%，有望使其五年內(nèi)成為“五倍股”。

　　表現(xiàn)強勢的成分股還有浦發(fā)銀行。25日，浦發(fā)銀行午后封漲停，收盤報12.93元，將5月以來的累計漲幅提升到11.99%。和招商銀行一樣，浦發(fā)銀行距離歷史高點13.56元的高點更近，僅有0.63元的差距。

　　除上述兩家銀行之外，吳江銀行、南京銀行和張家港銀行5月25日的漲幅也都超過5%。

銀行板塊相關(guān)基金

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2017-05-25

　　根據(jù)東方財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，5月25日共有15.84億資金凈流入銀行板塊內(nèi)，僅次于信托券商板塊的18.22億元，排在資金凈流入榜的次席，其中僅浦發(fā)銀行一家就吸引到3.15億元的資金。

　　QFII資金成為這波銀行股反彈的受益者，今年一季度QFII大幅回流銀行板塊，一季度持有5只銀行股，分別是上海銀行、江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行和北京銀行，合計持股數(shù)量為30.8億股，涉及資金327億元。

　　“QFII較擅長左側(cè)交易，目前影響銀行業(yè)績的主要因素是息差問題，近期監(jiān)管層公布的一季度中國銀行業(yè)金融機構(gòu)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)公布。從披露的數(shù)據(jù)來看，整體上，一季度銀行業(yè)發(fā)展趨穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提高，銀行業(yè)凈息差連續(xù)5個季度下降。最壞的情況已經(jīng)全部出現(xiàn)，行業(yè)或?qū)⒂瓉砉拯c，這會使得銀行股的估值重構(gòu)，預(yù)計的溫和上攻行情仍有持續(xù)的可能?！鄙钲谝患一鸬幕鸾?jīng)理表示。

　　北京銀行PB重返1倍之上

　　隨著銀行板塊的強勢上攻，破凈的情況有所好轉(zhuǎn)。最新的破凈的銀行股為12只，相比此前，北京銀行成功扭轉(zhuǎn)頹勢，股價重返每股凈資產(chǎn)之上。建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行雖然股價仍低于每股凈資產(chǎn)，但是市凈率(PB)都在0.9倍之上，如果板塊能夠繼續(xù)保持升勢，PB重返1倍之上，指日可待。破凈程度較深的個股是交通銀行，最新的市凈率為0.77倍，也是目前板塊內(nèi)市凈率唯一低于0.8倍的個股。

　　次新銀行的市凈率則依然維持在高位，其中張家港行和無錫銀行的市凈率較高，達(dá)到3.69倍和3.03倍。江陰銀行、吳江銀行和常熟銀行則在2倍之上。這幾家銀行的PB雖然依舊高高在上，但是相比此前高點已經(jīng)有所回落。

　　“近期市場出現(xiàn)了明顯的殺跌，特別是中小盤個股跌幅巨大，不少已經(jīng)擊穿歷史低點，銀行則成為這個弱勢市場中的一抹亮色。這其中的原因，一是銀行的估值較低，具有很強的安全邊際，所以資金愿意選擇抱團取暖；第二則是，雖然新股的漲停板個數(shù)已經(jīng)大幅縮水，但是相比其他板塊，依然具有很強的吸引力，一些大資金可能將銀行股作為配售打新的底倉。” 經(jīng)傳多贏首席投顧蔡英姿對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

　　廣發(fā)證券分析師屈俊表示，隨著金融去杠桿的深化，MPA考核趨嚴(yán)，同業(yè)鏈條監(jiān)管更趨嚴(yán)格，短期或?qū)π袠I(yè)構(gòu)成一定的壓力。鑒于銀行板塊不良反彈趨緩，基本面企穩(wěn)，當(dāng)前板塊估值處于合理偏低區(qū)間，配置價值提升，維持對銀行板塊的買入評級。推薦政策風(fēng)險較小、資金優(yōu)勢明顯且估值相對較低的國有大行。