證監(jiān)會(huì)回應(yīng)完善減持制度是為了引導(dǎo)長期價(jià)值投資

　證監(jiān)會(huì)6月4日召開貫徹實(shí)施減持制度規(guī)則專題視頻培訓(xùn)會(huì)，面向“系統(tǒng)干部”介紹完善減持制度的總體情況，就《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》修訂的具體內(nèi)容進(jìn)行解讀。

　　中國證監(jiān)會(huì)便5月27日公布了修改后的減持制度，發(fā)布關(guān)于《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》。上交所、深交所同日分別發(fā)布了相關(guān)細(xì)則，即日起實(shí)施。

　　“證監(jiān)會(huì)發(fā)布”4日官方微信稱，
　　減持制度是證券市場重大的長期性、關(guān)鍵性基礎(chǔ)制度。這次對(duì)減持制度作進(jìn)一步完善，根本目的在于促進(jìn)上市公司專注主業(yè)，完善上市公司治理，提高上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)長期、價(jià)值投資，更好地促進(jìn)資本形成，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防止“脫實(shí)向虛”，保護(hù)廣大中小投資者合法權(quán)益。

　　證監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席姜洋，黨委委員、主席助理黃煒出席并講話。證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)各部門、各派出機(jī)構(gòu)以及系統(tǒng)單位處級(jí)以上干部參加了培訓(xùn)會(huì)議。

　　5月27日發(fā)布的減持新規(guī)從減持?jǐn)?shù)量、減持方式以及信息披露等方面對(duì)上市公司股東的減持股份行為作出了要求。證監(jiān)會(huì)總結(jié)了減持規(guī)定的七大修改之處：
　　一是完善大宗交易“過橋減持”監(jiān)管安排。通過大宗交易減持股份的，出讓方與受讓方，都應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所關(guān)于減持?jǐn)?shù)量、持有時(shí)間等規(guī)定。

　　二是完善非公開發(fā)行股份解禁后的減持規(guī)范。持有非公開發(fā)行股份的股東，在鎖定期屆滿后12個(gè)月內(nèi)通過集中競價(jià)交易減持，應(yīng)當(dāng)符合證券交易所規(guī)定的比例限制。

　　三是完善適用范圍。對(duì)于雖然不是大股東，但如果其持有公司首次公開發(fā)行前發(fā)行的股份和上市公司非公開發(fā)行的股份，每3個(gè)月通過證券交易所集中競價(jià)交易減持的該部分股份總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。

　　四是完善減持信息披露制度。增加了董監(jiān)高的減持預(yù)披露要求，從事前、事中、事后全面細(xì)化完善大股東和董監(jiān)高的披露規(guī)則。

　　五是完善協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)則。明確可交換債換股、股票權(quán)益互換等類似協(xié)議轉(zhuǎn)讓的行為應(yīng)遵守《減持規(guī)定》。適用范圍內(nèi)的股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的，出讓方與受讓方應(yīng)在一定期限內(nèi)繼續(xù)遵守減持比例限制。

　　六是規(guī)定持股5%以上股東減持時(shí)與一致行動(dòng)人的持股合并計(jì)算。

　　七是明確股東減持應(yīng)符合證券交易所規(guī)定，有違反的將依法查處；為維護(hù)交易秩序、防范市場風(fēng)險(xiǎn)，證券交易所對(duì)異常交易行為可以依法采取限制交易等措施。

　　詳細(xì)內(nèi)容詳見 監(jiān)管層發(fā)布重磅減持新規(guī)！關(guān)于A股“新游戲規(guī)則”你需要知道的一切
　　此后的6月2日，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了一條細(xì)則，符合五項(xiàng)條件的創(chuàng)投基金可申請(qǐng)豁免減持新規(guī)。詳見 中國證監(jiān)會(huì)明確創(chuàng)投基金所持股份鎖定期安排 以及股東認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)
　　減持新規(guī)出臺(tái)后的第一個(gè)交易日A股高開低走，市場普遍認(rèn)為該新規(guī)“短多長空”。但從數(shù)據(jù)上看，確實(shí)迅速產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響：上交所、深交所6月2日分別披露稱，減持新規(guī)實(shí)施后，通過競價(jià)交易系統(tǒng)的日均減持金額較實(shí)施前出現(xiàn)了顯著下降，降幅分別為67%和54%。

　　不過市場已迅速出現(xiàn)破解版，新規(guī)出臺(tái)后的首個(gè)交易日，東方園林驚現(xiàn)超6億大宗交易。系股東中泰資管減持1.47%，以剝離其大股東減身份，減持后占公司總股本的4.99%，不再是公司持股5%以上的股東。這意味著，此后減持不受新規(guī)約束。

　　據(jù)中國證券報(bào)披露，此外還有以員工持股接盤大股東減持、第三方資金接盤等方式。