大私募不愁:未出現(xiàn)大規(guī)模贖回現(xiàn)象
北京一家大型債券私募市場部人士向記者表示,目前委外撤出的主要是業(yè)績表現(xiàn)差、收益率不達(dá)標(biāo)的私募?!把胄蠱PA考核,城商行和農(nóng)商行等中小銀行確實有大規(guī)模贖回的情況,但主要撤出的是業(yè)績表現(xiàn)差的私募。其實這種贖回很正常,因為私募與銀行簽署的合同一般有凈值回撤要求,比如凈值到 0.97、0.96,銀行就會撤資。”與之相對的是,收益率和回撤控制較好的私募還并未出現(xiàn)贖回,反而陸續(xù)有委外增資的情況?!拔覀兊膬糁倒芾肀容^好、一直在創(chuàng)造超額收益,委外產(chǎn)品沒有贖回。年初以來陸續(xù)成立了六七只委外產(chǎn)品,都是以債為主的。畢竟銀行還是要覆蓋理財資金池和利息,委外即使收回去還是要重新投資的?!?/p>
上述私募市場人士介紹,委外收緊的情況,除了業(yè)績差的被贖回,還有一個表現(xiàn)就是到期不續(xù)?!澳壳斑€未出現(xiàn)巨額贖回的情況,監(jiān)管層并不希望造成市場的恐慌,只是希望銀行在風(fēng)險管理方面達(dá)標(biāo),同時銀行也希望能選擇相對表現(xiàn)比較好的投顧?!?/p>
滬上某實力私募向記者表示,目前其委外規(guī)模十幾個億,主要是做混合策略的產(chǎn)品;而目前委外主要是贖回債券、阿爾法策略的產(chǎn)品,對他們影響不大。“從我們接觸到的情況來看,銀行對私募策略的選擇比較極端,如果銀行決定舍棄某一策略的產(chǎn)品,就會把之前投的都贖回去。因此如果策略屬于銀行收緊的策略范圍,那這家私募的委外可能就會消失?!睋?jù)其介紹,目前阿爾法策略的委外資金收窄幅度最大。
不過,雖然該私募沒有委外資金的贖回,但表示今年收到委外資金的速度明顯減慢。“我們目前十幾個億的委外規(guī)模都是去年的存量,去年已經(jīng)談好的委外合作,由于銀行準(zhǔn)備收緊,資金沒有進(jìn)來?!?/p>
小私募堪憂:借委外擴(kuò)規(guī)模無望
面對委外趨緊的態(tài)勢,相對于大私募的從容,小私募就顯得不那么淡定了。不少小私募向記者表示,原本想借委外資金擴(kuò)規(guī)模的希望落空,只好另覓他路。
深圳一家小型債券私募表示,此前通過券商、FOF等渠道接了不少要求苛刻的委外資金,現(xiàn)在不賺錢,也沒有增量的委外資金進(jìn)來?!拔覀冊疽?guī)模很小,主要是自營資金,因為業(yè)績穩(wěn)定回撤小,接到了不少委外資金,但條件苛刻,我們基本不賺錢:沒有業(yè)績提成,只有千2至千3的管理費,不少還是結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。去年接了20億規(guī)模的委外資金,一年只有400萬左右的管理費,完全不賺錢。我們拿委外是為了培養(yǎng)團(tuán)隊、開發(fā)策略、完善公司結(jié)構(gòu)。本來想借委外資金做大規(guī)模,但即使我們回撤只有1%(主要做短債),現(xiàn)在也只能做到讓委外資金不撤回,今年沒有任何增量資金進(jìn)來?!?/p>
北京一家小私募則因為回撤3%而被銀行贖回?!斑€給銀行時業(yè)績是0.97,由于有10%的安全墊,銀行投了6000萬,自己跟投了600萬。一年不到虧了近300萬。”他表示,委外不可靠,以后要擴(kuò)規(guī)模得另尋他路。