若是基金名字里有“港股”字樣的，應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有2年以上香港市場(chǎng)投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員(至少有1名為基金經(jīng)理)；其他的名字不帶“港股”字樣的基金參與港股通交易的，應(yīng)當(dāng)配備不少于1名具有2年以上香港市場(chǎng)投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員
公募基金參與港股通交易正式迎來新規(guī)。多家公募基金14日向上證報(bào)記者證實(shí)《通過港股通機(jī)制參與香港股票市場(chǎng)交易的公募基金注冊(cè)審核指引》(下稱《指引》)已經(jīng)下發(fā)，其中最重要的變化是：對(duì)名字中帶有“港股”等類似字樣的公募基金，應(yīng)當(dāng)將80%以上(含)的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資港股；如果低于80%則不能帶“港股”字樣。
業(yè)內(nèi)人士指出，盡管港股年內(nèi)大漲接近10%，但卻有半數(shù)以上帶有“港股”字樣的基金業(yè)績零增長，甚至負(fù)增長，此次新規(guī)有望對(duì)“風(fēng)格飄移”的相關(guān)基金全面按下“暫停鍵”。
新規(guī)的兩大重要變化
根據(jù)《指引》要求，最重要的變化是，基金名字如帶有“港股”等類似字樣，應(yīng)當(dāng)將80%以上(含)的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資港股；若80%以下的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于港股的，則基金名字不得帶有“港股”等類似字樣，以避免出現(xiàn)“風(fēng)格飄移”情況，而且這類非“港股”基金股票資產(chǎn)中投資港股的比例不得超過50%。
另一個(gè)變化是，對(duì)于通過港股通機(jī)制布局港股的公募基金，基金經(jīng)理的投資經(jīng)歷有了更嚴(yán)格的要求：若是基金名字里有“港股”字樣的，應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有2年以上香港市場(chǎng)投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員(至少有1名為基金經(jīng)理) ；其他的名字不帶“港股”字樣的基金參與港股通交易的，應(yīng)當(dāng)配備不少于1名具有2年以上香港市場(chǎng)投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員(基金經(jīng)理或者相關(guān)投研人員)。濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航指出，目前有很多滬港深基金經(jīng)理僅有A股投資經(jīng)驗(yàn)，未來可能面臨更嚴(yán)格的考核制度。
據(jù)悉，此前通過港股通機(jī)制參與港股市場(chǎng)的公募基金多為滬港深基金，另有一些港股通基金，這些產(chǎn)品均已運(yùn)作了一段時(shí)期。針對(duì)新規(guī)對(duì)基金產(chǎn)品的影響，前海開源基金產(chǎn)品開發(fā)部副總監(jiān)李凱表示：“該《指引》關(guān)鍵字為注冊(cè)審核，從字面意思來看，應(yīng)該是針對(duì)新注冊(cè)的通過港股通機(jī)制參與港股市場(chǎng)交易的公募基金，之前投資于港股市場(chǎng)的‘老’基金，由于之前基金合同有相關(guān)比例約定，因此不會(huì)涉及調(diào)整。但不排除未來監(jiān)管要求該類基金通過變更注冊(cè)來滿足新的比例要求?！?/p>
“風(fēng)格飄移”基金被糾偏
恒生指數(shù)從去年12月低點(diǎn)至今漲幅高達(dá)9.60%，在全球范圍內(nèi)漲幅居前。然而，數(shù)據(jù)顯示，在2017年以前成立、且以“滬港深”命名的80只基金中，收益超過9.6%的僅36只，占比45%。從倉位數(shù)據(jù)可以看出，無論是指數(shù)基金還是主動(dòng)管理產(chǎn)品，倉位基本決定了相關(guān)基金從去年年底至今的總體收益。
在被動(dòng)的指數(shù)型產(chǎn)品中，華夏滬港通恒生ETF追蹤的是香港恒生指數(shù)，其港股倉位達(dá)到96.97%比例，一季度收益率為8.80%。
在主動(dòng)管理型產(chǎn)品中，嘉實(shí)滬港深精選、前海開源滬港深藍(lán)籌、廣發(fā)滬港深等產(chǎn)品都以接近20%的平均收益率遙遙領(lǐng)先其他偏股型基金。這些績優(yōu)滬港深基金的港股倉位普遍較高：嘉實(shí)滬港深精選今年一季度港股倉位接近60%，前海開源滬港深藍(lán)籌一季度港股倉位更是高達(dá)94.42%。
而另一些同樣掛著“滬港深基金”名頭的產(chǎn)品業(yè)績卻大幅下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市面上的滬港深基金中，有兩成左右的滬港深基金的港股持倉為零。這些基金雖名為“滬港深”，但募資大部分流入了A股市場(chǎng)。比如，去年年初成立的某只安全戰(zhàn)略滬港深基金在去年第四季度虧5.35%，今年以來收益虧損接近15%。從季度報(bào)告來看，這只滬港深基金在過去五個(gè)季度的重倉股中，從未出現(xiàn)過港股。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者解釋道：“以前滬港通的門檻是50萬元，將很多中小投資者拒之門外，滬港深基金的成立解決了這個(gè)問題；但如果投資者買到的滬港深基金對(duì)港股配置不高、甚至空倉，實(shí)際上有違滬港深基金的初衷。”該人士指出，新規(guī)出臺(tái)就是幫助投資者“一目了然”地甄別“真假滬港通”。
滬港深基金發(fā)行或“降溫”
今年以來，港股市場(chǎng)“漲”聲不斷，部分投資港股的基金業(yè)績一路走高，滬港深基金借勢(shì)加大了發(fā)行力度。東方財(cái)富Choice資訊統(tǒng)計(jì)顯示，目前市場(chǎng)上主打滬港深概念的基金共計(jì)78只，而近一年來發(fā)行的相關(guān)基金達(dá)74只。有分析認(rèn)為，新規(guī)除了對(duì)“風(fēng)格飄移”的滬港深基金進(jìn)行糾偏，未來相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行或有一定的降溫。
由于新規(guī)中針對(duì)港股投資比例和人員配置都提出了要求，也有不少基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)無疑推高了投資港股基金的發(fā)行“門檻”。
“投資港股市場(chǎng)原本就是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，但新規(guī)要求相關(guān)產(chǎn)品投資港股的最低比例不能低于80%，而港股市場(chǎng)并沒有漲跌停機(jī)制，波動(dòng)幅度較大，若產(chǎn)品以較高的倉位‘押注’港股市場(chǎng)，某種程度上也可以說是將風(fēng)險(xiǎn)集中了。我個(gè)人估計(jì)部分公募基金公司未來發(fā)行滬港深產(chǎn)品的熱情會(huì)減弱?！蹦郴鸸救耸刻寡?。
更有市場(chǎng)人士表示，監(jiān)管層出臺(tái)新政，也是為了給當(dāng)前火爆的“滬港深”基金降溫，并提高門檻精選投資管理人。