今年以來(lái)，股債市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)不佳，債券型基金和偏股基金的產(chǎn)品規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的縮水，弱市下，貨幣基金逆勢(shì)“生長(zhǎng)”，收益率一路走高，基金規(guī)模也得以擴(kuò)張?；赝?013年，同樣是資金流動(dòng)性以及貨幣政策偏緊的大背景下，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮，以余額寶為首的“寶寶”類軍團(tuán)掀起了貨幣基金市場(chǎng)盛宴，天弘基金借勢(shì)實(shí)現(xiàn)逆襲。如今，各大基金公司在二級(jí)市場(chǎng)不利之時(shí)，也在加大貨幣基金的投入，眼看半年規(guī)?？己藢⒔?，貨幣基金能否成為基金公司的救命稻草？也引起市場(chǎng)人士關(guān)注。
超四成收益破4
股債市場(chǎng)漸入熊途，貨幣基金“避風(fēng)港”優(yōu)勢(shì)凸顯。自年初的一波小陽(yáng)春后，貨幣基金產(chǎn)品7日年化收益率節(jié)節(jié)攀升，目前貨幣基金收益率普遍站上4%關(guān)口，多只貨幣基金7日年化收益率破5，北京商報(bào)記者注意到，業(yè)績(jī)高企背后，貨幣基金吸引了眾多投資者駐足，今年以來(lái)，貨幣基金規(guī)模得以進(jìn)一步擴(kuò)張。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，在可統(tǒng)計(jì)今年完整業(yè)績(jī)的貨幣基金中，超四成貨幣基金7日年化收益率超過(guò)4%。包括寶盈貨幣市場(chǎng)基金、華夏理財(cái)30天債券型基金、易方達(dá)現(xiàn)金增利貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng)份額和景順長(zhǎng)城景益貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng)類份額在內(nèi)的4只基金產(chǎn)品7日年化收益率超過(guò)5%，其中，寶盈貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng)份額以5.72%的7日年化收益率領(lǐng)跑貨幣基金市場(chǎng)。值得一提的是，5月11日，天弘基金余額寶貨幣基金繼2015年6月失守4%收益率之后首次重回這一節(jié)點(diǎn)，此后，余額寶7日年化收益率持續(xù)上揚(yáng)，截至6月13日，余額寶最新7日年化收益率為4.148%。
亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也為貨幣基金市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，除了1月貨幣基金規(guī)模銳減6787.53億元外，2-4月，貨幣基金數(shù)量、規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的上漲，數(shù)據(jù)顯示，2-4月貨幣基金規(guī)模分別上漲2893.31億元、1367.87億元和4814.43億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，股債雙煞的弱市行情下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的貨幣基金配置價(jià)值逐漸凸顯，另一方面，貨幣基金今年以來(lái)良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也成為基金規(guī)模上漲的重要原因。
打響營(yíng)銷戰(zhàn)
外部市場(chǎng)投資環(huán)境持續(xù)遇冷，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象加劇導(dǎo)致基金公司競(jìng)爭(zhēng)不斷升級(jí)，內(nèi)憂外患下，基金公司基金銷售壓力紛至沓來(lái)，紛紛走起了薄利多銷的道路。對(duì)于貨幣基金來(lái)說(shuō)，與很多銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，貨幣基金不收取申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)成為備受投資者追捧的原因之一，如今在銷售重壓下，為了搶灘市場(chǎng)份額，多家基金公司主動(dòng)壓低貨幣基金其他費(fèi)率，打響讓利投資者的價(jià)格營(yíng)銷戰(zhàn)。
目前市面上，投資者申購(gòu)貨幣基金需要繳納0.33%/年的管理費(fèi)、0.1%/年的托管費(fèi)以及0.25%的銷售服務(wù)費(fèi)。而今年以來(lái)，貨幣型基金扎堆下調(diào)上述標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率。6月8日，浦銀安盛貨幣市場(chǎng)基金發(fā)布基金份額持有人大會(huì)表決結(jié)果暨決議生效的公告，將浦銀安盛貨幣市場(chǎng)基金的管理費(fèi)率由原來(lái)的按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.33%計(jì)提下調(diào)至0.15%，托管費(fèi)由0.1%年費(fèi)率計(jì)提調(diào)整為0.05%計(jì)提。
除了浦銀安盛貨幣市場(chǎng)基金外，上銀慧增利貨幣市場(chǎng)基金、嘉實(shí)快線貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)投瑞銀錢多寶貨幣市場(chǎng)基金均將管理費(fèi)下調(diào)至0.15%計(jì)提，此外，上銀慧增利貨幣市場(chǎng)基金同時(shí)將銷售服務(wù)費(fèi)由0.25%下調(diào)至0.01%，嘉實(shí)快線貨幣市場(chǎng)基金將托管費(fèi)下調(diào)至0.06%，銷售服務(wù)費(fèi)A類下調(diào)為0.01%，H類下調(diào)為0.25%計(jì)提。
盈碼基金研究員楊曉晴向北京商報(bào)記者表示，今年來(lái)權(quán)益類基金和債券型基金表現(xiàn)不景氣，規(guī)模處于萎縮狀態(tài)，基金公司便從具備“簡(jiǎn)單、安全、便捷”屬性的貨基著手，適當(dāng)犧牲自己的收費(fèi)來(lái)讓利投資者，企圖保規(guī)模；而且具有大規(guī)模資金的機(jī)構(gòu)客戶對(duì)費(fèi)率更敏感，低費(fèi)率更易吸引它們的青睞，這是基金公司爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的表現(xiàn)。
除了價(jià)格讓利投資者外，基金公司也在不斷探索與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)方面的戰(zhàn)略合作，6月1日，博時(shí)合惠貨幣基金“低調(diào)”上線螞蟻聚寶，成為繼天弘余額寶之后第一只在螞蟻聚寶上線的貨幣基金。據(jù)悉，博時(shí)合惠貨幣基金當(dāng)日10點(diǎn)就已凈流入2億元規(guī)模，這一數(shù)據(jù)幾乎持平該基金一季度末的規(guī)模，由此不難看出互聯(lián)網(wǎng)巨頭金融平臺(tái)的吸引力。
難成救命稻草
伴隨著2017年中將近，又到了基金公司沖刺半年度規(guī)模的時(shí)候，彼時(shí)收益一路飆升，受到投資者熱捧的貨幣基金也自然被基金公司視為沖規(guī)模利器。
回望2013年上半年，貨幣市場(chǎng)也一度處于流動(dòng)性緊張狀態(tài)，當(dāng)時(shí)大批貨幣基金7日年化收益率飆升至5%，甚至有產(chǎn)品超過(guò)7%，并且在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的助推下，以余額寶為首的一批能夠?qū)崟r(shí)贖回、業(yè)績(jī)可觀的“寶寶”類貨幣基金更是成為爆款，那么在股債市場(chǎng)雙煞的上半年，基金公司真的能夠憑借貨幣基金實(shí)現(xiàn)逆襲嗎？
“依靠貨幣基金只能實(shí)現(xiàn)短期規(guī)模沖刺，但若想憑借貨幣基金來(lái)實(shí)現(xiàn)當(dāng)年天弘基金的逆襲幾乎不可能。”北京一家大型基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人坦言。
分析人士指出，首先從收益率方面就很難與2013年匹敵，因?yàn)樨泿呕鹗找媛手饕Q于貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性，而這也與貨幣政策的寬松程度息息相關(guān)，從近期央行重啟逆回購(gòu)向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性的信號(hào)來(lái)看，并不會(huì)重演2013年那般的“錢荒”。
另外，從產(chǎn)品創(chuàng)新角度來(lái)看，自2013年“寶寶”類貨幣基金問(wèn)世后，至今還未有新的突破，貨幣基金難以擺脫同質(zhì)化現(xiàn)狀，在各家貨幣基金收益率差別并不大的情況下，很難出現(xiàn)某只產(chǎn)品如同當(dāng)年的余額寶一般異軍突起，借此實(shí)現(xiàn)規(guī)模暴增。
值得一提的是，作為現(xiàn)金理財(cái)工具，監(jiān)管對(duì)于貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)管控也在加強(qiáng)，今年以來(lái)，監(jiān)管部門加大對(duì)貨幣基金的流動(dòng)性管理，不僅在投資標(biāo)的上控制同業(yè)存單現(xiàn)券類資產(chǎn)的比例，并且基金公司內(nèi)部的風(fēng)控也都在加強(qiáng)對(duì)貨幣基金的壓力測(cè)試。日前，規(guī)模第一大貨幣基金天弘基金余額寶就將個(gè)人投資者投資上限由100萬(wàn)元調(diào)降至50萬(wàn)元。
事實(shí)上，市場(chǎng)資金面緊張對(duì)貨幣基金流動(dòng)性確實(shí)也帶來(lái)不小考驗(yàn)，去年一家大型基金公司貨幣基金爆倉(cāng)，便顯示出貨幣基金流動(dòng)性管理的重要性。滬上一位基金經(jīng)理也表示，上半年多數(shù)基金公司可能會(huì)借助貨幣基金守住規(guī)模，在熊市中通常扮演“救場(chǎng)王”的角色，但貨幣基金并非是基金公司的救命稻草，投研實(shí)力才是基金公司財(cái)富管理的核心要素，短期的沖規(guī)模只能帶來(lái)一時(shí)的亮眼成績(jī)，但后期貨幣基金中的“幫忙”資金一旦撤退反而會(huì)引起規(guī)模的暴漲暴跌。
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