最近幾個月來表現(xiàn)搶眼的“漂亮50”行情，近來迎來小幅逆轉(zhuǎn)。以美的集團(tuán)、海康威視、格力電器、貴州茅臺為代表的標(biāo)桿股以及銀行、建筑裝飾等板塊，開始出現(xiàn)調(diào)整，而前期超跌的軍工、有色金屬及新興成長板塊走出強勢反彈行情。
接下來行情會如何演繹？記者調(diào)研顯示，機構(gòu)整體看淡超跌股的反彈行情，認(rèn)為成長股整體估值依然很高，多數(shù)中小創(chuàng)個股遠(yuǎn)沒調(diào)整到位，但長線資金可以逐步布局部分細(xì)分行業(yè)的真實成長股，相對比較確定的機會在二線藍(lán)籌股。
中小創(chuàng)板塊整體估值依然不低
從市場表現(xiàn)看，最近幾個月來的極端分化行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，銀行、家電、食品飲料等前期領(lǐng)漲的龍頭白馬股紛紛調(diào)整，前期超跌的軍工、有色金屬等行業(yè)板塊開始反彈，部分超跌股反彈幅度搶眼，市場開始關(guān)注接下來市場風(fēng)格是否開始轉(zhuǎn)換的話題。
從記者了解到的情況看，多數(shù)機構(gòu)并沒有參與超跌股的反彈行情，而是在依托概念反彈的標(biāo)的中撤退，轉(zhuǎn)而逐步買入具有業(yè)績支撐的二線藍(lán)籌股或者布局細(xì)分行業(yè)的龍頭股。主要邏輯有以下幾個方面：
首先，從估值水平看，中小創(chuàng)板塊整體估值依然不低，長期看其整體估值無法依靠業(yè)績表現(xiàn)去兌現(xiàn)。受此前快速下跌的市場行情影響，中小創(chuàng)板塊階段性反彈或許有一定的市場機會，但是在整體趨勢向下的行情中，機構(gòu)投資者仍保持謹(jǐn)慎。
其次，從資金取向看，此輪反彈的重點是具有相對確定性的板塊，例如新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。在機構(gòu)看來，這些長期趨勢向好的板塊值得關(guān)注，估值處于合理區(qū)間就可以重點參與。
最后，在部分機構(gòu)看來，從市場情緒看，歷史數(shù)據(jù)顯示，超跌股如果沒有時間沉淀，此類個股在大幅反彈后大概率還會掉頭向下，尤其是在當(dāng)前市場已經(jīng)轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)價值投資理念的情況下。
二線藍(lán)籌股或是較優(yōu)選擇
延續(xù)此前尋找“確定性”的原則，當(dāng)前機構(gòu)比較看好的依然是價值藍(lán)籌板塊，布局重點主要圍繞三大領(lǐng)域。
首先是二線藍(lán)籌股。在滬上某基金公司投資總監(jiān)看來，受藍(lán)籌白馬股的大幅飆漲帶動，價值投資理念在機構(gòu)中占據(jù)上風(fēng)，短期內(nèi)飆漲幅度過大的龍頭股接下來有調(diào)整壓力，而部分沒有受到市場重視的二線藍(lán)籌股有望接力上漲，成為接下來市場的主要進(jìn)攻方向。
從資金來源看，機構(gòu)投資者對市場的影響力逐步加大，散戶正逐步退出市場，而機構(gòu)投資者大多追求穩(wěn)健增長。從機構(gòu)接下來的布局策略看，飆漲過的白馬藍(lán)籌股，接下來向上空間已經(jīng)被壓縮，而沒有業(yè)績的成長股后市依然大概率下行。因此，二線藍(lán)籌股或是較優(yōu)選擇。
其次是估值合理、股價滯漲并且業(yè)績確定的部分藍(lán)籌板塊。主要包括醫(yī)藥生物、航空等板塊，其中醫(yī)藥生物板塊長期看有巨大的市場空間，并有新醫(yī)保目錄等政策刺激，滯漲的龍頭醫(yī)藥股將會有較好機會；航空業(yè)則迎來需求持續(xù)增加、油價下跌、人民幣貶值憂慮緩解等多重利好的共振，具有估值優(yōu)勢和航線優(yōu)勢的東方航空、中國國航、南方航空等航空龍頭將會顯著受益。
最后是部分細(xì)分行業(yè)龍頭股。滬上某私募績優(yōu)基金經(jīng)理表示，在最近幾個月的市場調(diào)整中，部分績優(yōu)成長股受到市場風(fēng)格拖累，估值已經(jīng)跌到合理區(qū)間，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入布局階段。他指出：“如果連續(xù)三至五年業(yè)績都能增長20%，那么四五十倍的估值也是可以接受的?，F(xiàn)在部分細(xì)分行業(yè)龍頭股估值基本合理，可以進(jìn)行左側(cè)布局先行買入，如果有極端行情導(dǎo)致恐慌性大跌，就是加倉的好時機?！?/p>