【私募復(fù)盤】業(yè)績(jī)表現(xiàn)：上半年行業(yè)平均收益3.49%，股票策略重登榜首；行業(yè)數(shù)據(jù)：總規(guī)模近13萬億，備案的私募管理人逼近2萬家，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到6.7萬只；政策梳理：系列新規(guī)出臺(tái)，私募行業(yè)進(jìn)一步規(guī)范化
【私募調(diào)研】私募調(diào)研熱情繼續(xù)回升，“勁勝精密”受關(guān)注
【私募觀點(diǎn)】翼虎投資：從漂亮50到周期逆襲；重陽投資：全球經(jīng)濟(jì)回暖，收益率曲線進(jìn)一步陡峭化；弘尚資產(chǎn)：主題投資熱度持續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭和平臺(tái)型公司
【行業(yè)動(dòng)態(tài)】仙股閃崩嚇不退私募熱情，六成新品進(jìn)軍港股；私募表現(xiàn)低迷，F(xiàn)OF行業(yè)“洗牌”進(jìn)行時(shí)；前期貨冠軍私募、“新三板掛牌”私募失聯(lián)了
一、業(yè)績(jī)？規(guī)模？政策？上半年私募行業(yè)大復(fù)盤
2017年已經(jīng)過半，上半年A股市場(chǎng)延續(xù)著分化行情，債券市場(chǎng)低迷，商品市場(chǎng)震蕩。而這段時(shí)間的私募行業(yè)交出怎樣的成績(jī)單？私募行業(yè)最新數(shù)據(jù)是怎樣的？上半年又有哪些政策值得注意？格上研究中心進(jìn)行了全面梳理，一目了解私募行業(yè)上半年的那些事兒。
?、贅I(yè)績(jī)表現(xiàn)：股票策略重登榜首，上半年行業(yè)平均收益3.49%
今年上半年，A股市場(chǎng)“漂亮50”和“奪命3000”的分化行情記憶尤新，一些價(jià)值投資的私募基金抓住機(jī)遇在上半年取得了較好的收益。據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，股票策略有67.06%的私募基金在上半年獲得正收益，有1.47%的產(chǎn)品漲幅超過40%，收益為0%-20%的基金占比最多，高達(dá)55.32%。
格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至到目前披露數(shù)據(jù)的私募產(chǎn)品中，共有318只股票型私募產(chǎn)品收益在20%以上，其中50億以上私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品包攬了105只，其中不乏景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、淡水泉投資等價(jià)值派投資機(jī)構(gòu)。
從整個(gè)私募行業(yè)來看，據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，上半年私募行業(yè)平均收益為3.49%，其中股票策略今年以來表現(xiàn)最佳，收益達(dá)5.37%，而宏觀對(duì)沖、管理期貨和阿爾法策略收益為負(fù)，其余策略獲得正收益。
另外，格上研究中心注意到，上半年阿爾法策略收益墊底為-3.19%，其正收益占比不足10%，表現(xiàn)明顯差于行業(yè)平均和市場(chǎng)指數(shù)。格上研究中心認(rèn)為，今年阿爾法收益不佳，主要仍舊是受到了期指受限、負(fù)基差行情以及A股市場(chǎng)分化持續(xù)影響。
?、谛袠I(yè)數(shù)據(jù)：私募管理人逼近2萬家，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到6.7萬只
截止5月底，私募行業(yè)認(rèn)繳規(guī)模達(dá)12.79萬億，實(shí)繳規(guī)模達(dá)9.22萬億元，其中證券類實(shí)繳規(guī)模為2.35萬億元。雖然整個(gè)行業(yè)的規(guī)模在不斷增長(zhǎng)，但證券類私募管理人的規(guī)模卻自2月開始出現(xiàn)不斷減小，下降幅度達(dá)16.07%。其主要原因在于，基金業(yè)協(xié)會(huì)在2017年3月調(diào)整了統(tǒng)計(jì)口徑，此前是直接根據(jù)基金類型統(tǒng)計(jì)數(shù)量及規(guī)模，調(diào)整后改為對(duì)于同一私募基金管理人管理不同類型私募基金的，產(chǎn)品規(guī)模按其所屬私募基金管理人的機(jī)構(gòu)類型歸類統(tǒng)計(jì)。
截至6月底，私募管理人總數(shù)近2萬家，上半年共有2814家私募管理人完成備案，同比增長(zhǎng)195%。上半年新備案證券類管理人156家，較去年同期上漲83.16%。
截至6月底，共備案私募產(chǎn)品6.7萬只，上半年新備案產(chǎn)品12610只，較去年同期增長(zhǎng)15.42%，在新備案產(chǎn)品中，證券類私募產(chǎn)品6398只，較去年同期下降3.32%。
?、壅呤崂恚合盗行乱?guī)出臺(tái)，私募行業(yè)進(jìn)一步規(guī)范化
2017年上半年，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)陸續(xù)發(fā)布一系列私募監(jiān)管的重磅文件。格上研究中心認(rèn)為， 從2016年的規(guī)范元年到現(xiàn)在，私募行業(yè)正在邁向更加規(guī)范、透明的未來。
二、陽光私募機(jī)構(gòu)調(diào)研動(dòng)向：私募調(diào)研熱情繼續(xù)回升，“勁勝精密”受關(guān)注
本周作為七月的第一周，大盤整體延續(xù)5月見底以來的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，雖然金融、白酒、家電等前期漲幅較大的一線藍(lán)籌出現(xiàn)高位回落，但鋼鐵、煤炭、有色、新能源汽車及一些中報(bào)預(yù)增個(gè)股接過領(lǐng)漲大旗，上證指數(shù)再次刷新本輪反彈新高，小幅上漲0.80%，報(bào)收于3217.96。此外滬深300下跌0.30%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.96%，上證50下跌0.25%。格上研究中心發(fā)現(xiàn)，私募機(jī)構(gòu)本周的調(diào)研熱情繼續(xù)回升，調(diào)研了66家上市公司，較上周同比增長(zhǎng)22.22%。
據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，在私募機(jī)構(gòu)調(diào)研的個(gè)股中，本周對(duì)中小企業(yè)板的關(guān)注度仍舊最高為46.97%，而創(chuàng)業(yè)板和主板的關(guān)注度分別為25.76%和27.27%。行業(yè)方面，電子和醫(yī)藥生物為本周私募關(guān)注焦點(diǎn)，均有11家上市公司接受調(diào)研。
格上研究中心發(fā)現(xiàn)，本周個(gè)股“勁勝精密”受到最多私募機(jī)構(gòu)關(guān)注，被15家機(jī)構(gòu)調(diào)研。據(jù)格上研究中心了解，該公司主要專注于消費(fèi)電子領(lǐng)域精密模具及精密機(jī)的構(gòu)件研發(fā)、設(shè)計(jì)與生產(chǎn)領(lǐng)域。根據(jù)公司發(fā)布的2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，由于公司高端裝備制造業(yè)務(wù)中的鉆銑攻牙機(jī)等產(chǎn)品銷售持續(xù)增長(zhǎng)，加之公司對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，推動(dòng)金屬精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目產(chǎn)能釋放及產(chǎn)品良率提升，使得公司的盈利能力大增，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.00-3.05億元，同比增長(zhǎng)495%-505%。
三、陽光私募機(jī)構(gòu)最新市場(chǎng)觀點(diǎn)
1)翼虎投資：從漂亮50到周期逆襲
本周公布的6月PMI數(shù)據(jù)依然保持高景氣，經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)之前市場(chǎng)預(yù)期的快速回落，而資金價(jià)格也反應(yīng)了7月之后流動(dòng)性是有了較為明顯的改善。
整體宏觀環(huán)境穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)是不存在連續(xù)下跌條件，場(chǎng)內(nèi)資金并不會(huì)離場(chǎng)，而會(huì)選擇積極參與其他落后的優(yōu)質(zhì)品種，只要基本面夠硬后期也一定會(huì)有表現(xiàn)。
債市方面，國(guó)內(nèi)信用債此前引起的恐慌消退后，利率債階段底部見過，但上行空間依然短期受阻于央行公開市場(chǎng)釋放的流動(dòng)性。
股指期貨方面，市場(chǎng)大小盤風(fēng)格切換頻率加快，資金存量博弈，變盤的可能性提高。
2)重陽投資：全球經(jīng)濟(jì)回暖，收益率曲線進(jìn)一步陡峭化
流動(dòng)性方面，資金面寬松的情況下央行已經(jīng)連續(xù)兩周暫停公開市場(chǎng)操作，下周將有包括1800億MLF在內(nèi)的4600億資金到期，央行的政策態(tài)度值得關(guān)注。
市場(chǎng)層面，由于資金面寬松，且中國(guó)與海外短債利差處于相對(duì)高位，本周短債利率進(jìn)一步回落。目前市場(chǎng)短降長(zhǎng)穩(wěn)，收益率曲線進(jìn)一步陡峭化。
海外市場(chǎng)方面，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期，全球貿(mào)易的增速也持續(xù)改善。。
3)弘尚資產(chǎn)：主題投資熱度持續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭和平臺(tái)型公司
本周市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)換，由此前的中國(guó)版“漂亮50”獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷行情，向以上游大宗原材料板塊為主的周期板塊切換，核心原因在于短期流動(dòng)性預(yù)期改善，以及金融監(jiān)管態(tài)度有所放松。
宏觀經(jīng)濟(jì)方面，短期宏觀經(jīng)濟(jì)基本面盡管有所改善，但在三四季度將迎來高增長(zhǎng)基數(shù)，再加上房地產(chǎn)銷售趨勢(shì)性放緩，環(huán)比增速拐頭向下的概率較大。
國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)短期貨幣政策基調(diào)偏鷹派，此前公布的縮減資產(chǎn)負(fù)債表(縮表)計(jì)劃也未設(shè)置前提條件，這意味著年內(nèi)縮表操作即將開始。
四、私募行業(yè)動(dòng)態(tài)
仙股閃崩嚇不退私募熱情，六成新品進(jìn)軍港股
港股投資逐漸成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的熱點(diǎn)。今年新成立的證券類私募產(chǎn)品，可投港股的占60%，同比增長(zhǎng)20個(gè)百分點(diǎn)以上。多位具有豐富港股投資經(jīng)驗(yàn)的私募人士表示，港股投資必須樹立以基本面為導(dǎo)向的價(jià)值投資觀念，下半年港股投資的壓力大于上半年。港股市場(chǎng)顯著的賺錢效應(yīng)，吸引越來越多的私募南下布局。格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，今年新成立的5306只私募證券類基金產(chǎn)品，投資范圍包含港股的有3150只，占比59.37%，去年同期占比僅為37.08%。
私募表現(xiàn)低迷，F(xiàn)OF行業(yè)“洗牌”進(jìn)行時(shí)
今年以來，在去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的背景下，私募基金整體表現(xiàn)不盡如人意。相比之下，私募FOF產(chǎn)品稍好。近兩年來，在有關(guān)部門的積極支持和推動(dòng)下，F(xiàn)OF管理機(jī)構(gòu)如雨后春筍般涌現(xiàn)。據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，2017年上半年私募FOF產(chǎn)品平均收益率為2.86%，僅次于股票策略基金，其中前1/4產(chǎn)品收益為12.05%。不過，據(jù)格上研究中心了解，在今年A股嚴(yán)重分化、債市熊市的行情下，由于許多私募基金表現(xiàn)不佳，一些FOF管理機(jī)構(gòu)正在尋求轉(zhuǎn)型。
前期貨冠軍私募、“新三板掛牌”私募失聯(lián)了
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在7月7日公布了第十四批失聯(lián)私募名單，涉及上海璞盈投資等14家機(jī)構(gòu)。值得注意的是，前期貨私募冠軍廣州銀閏投資赫然在列，此外北京嘉富誠(chéng)資產(chǎn)也在失聯(lián)名單之列。據(jù)了解，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司在2015年12月9日公告稱，同意北京嘉富誠(chéng)資產(chǎn)公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而目前公司股票未上市。
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