運(yùn)氣還是蠻重要的，如果大勢(shì)不配合，很可能你剛扎下去，就是熊市，那實(shí)在就沒(méi)有辦法了，很可能拿了幾年基金凈值都是負(fù)的。
”一位公募基金經(jīng)理對(duì)記者說(shuō)，A股市場(chǎng)的整體風(fēng)格和短區(qū)間走向，確實(shí)對(duì)公募基金的凈值表現(xiàn)影響很大，“有些運(yùn)氣好的一進(jìn)去就是牛市，也不需要怎么換手，一兩年下來(lái)收益還不錯(cuò)?！?/p>
而由于有區(qū)間的業(yè)績(jī)考量，基金經(jīng)理往往不得不在“大盤不配合”的情況下進(jìn)行風(fēng)格漂移。記者采訪過(guò)的幾位公募基金公司投資總監(jiān)都表示，較為普遍的標(biāo)準(zhǔn)都不會(huì)超過(guò)三年。
某華南公募基金權(quán)益類投資總監(jiān)在接受記者采訪時(shí)就表示：“一年可能是一個(gè)比較容易接受的范圍，如果一個(gè)新人第一年堅(jiān)持自身判斷，配置的股票可能市場(chǎng)沒(méi)有及時(shí)給出反應(yīng)，那么可以到第二年繼續(xù)看，但如果第二年還是不行，第三年可能就確實(shí)要考慮一下，是否從出發(fā)點(diǎn)上就存在一定的缺失，不然對(duì)持有人、對(duì)股東都沒(méi)辦法交代?！?/p>
而對(duì)于很多歷經(jīng)多年研究員生涯，終于發(fā)行自己產(chǎn)品的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，很多機(jī)會(huì)確實(shí)不容錯(cuò)過(guò)。
一位基金經(jīng)理掌管的多只基金過(guò)去幾年收益均不錯(cuò)，并且獲得了很多業(yè)內(nèi)獎(jiǎng)項(xiàng)的肯定，但他對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者坦言：
“其實(shí)一年期的成績(jī)，說(shuō)白了運(yùn)氣的成份很大，國(guó)外很多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是看五年或十年，甚至二十年，那樣對(duì)基金經(jīng)理的水平才可能有一個(gè)更合理的評(píng)判，如果時(shí)間太短，我認(rèn)為實(shí)際意義不大?！?/p>
也有一名TMT研究員出身的“互聯(lián)網(wǎng)”主題基金經(jīng)理告訴記者，他并不會(huì)去考慮調(diào)倉(cāng)白酒和家電，一方面是這些個(gè)股的估值已經(jīng)到了一個(gè)相對(duì)高位，“很難想象后市的空間”；
另一方面，置換調(diào)倉(cāng)的過(guò)程也有一定的成本，作為內(nèi)部風(fēng)控較為嚴(yán)格的基金公司，操作起來(lái)有一定的難度，并且可能會(huì)受到一些非議。
他認(rèn)為：“其實(shí)現(xiàn)在要做的就是堅(jiān)持，因?yàn)橛行┕善贝_實(shí)已經(jīng)到了超跌的狀態(tài)，性價(jià)比還是比較高的，這時(shí)候就更應(yīng)該冷靜下來(lái)，去尋找其中的機(jī)會(huì)，而不是再去追捧那些高位股，那樣就不是慢了一步，而是兩步甚至更多了?！?/p>
對(duì)于TMT板塊的后市，國(guó)元證券(000728)建議投資者可以重點(diǎn)關(guān)注游戲行業(yè)。國(guó)元證券指出，游戲行業(yè)是傳媒板塊中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為確定的子板塊，頁(yè)游和端游在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊之下略有下降，但是用戶群體逐漸固化，下降空間有限。
游戲行業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)在于手游，2016年手游的增長(zhǎng)幅度達(dá)到59.2%，用戶規(guī)模增長(zhǎng)較快。未來(lái)，游戲行業(yè)馬太效應(yīng)顯現(xiàn)，頭部作品把控大部分收入來(lái)源，中小廠商尋求出海、細(xì)分領(lǐng)域及多渠道并發(fā)是大勢(shì)所趨。（原標(biāo)題：互聯(lián)網(wǎng)主題基金“張冠李戴” 業(yè)績(jī)分化？）
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