財經(jīng)365訊，隨著首批基金半年報出爐之后部分基金在半年報中表示，今年上半年，A股市場呈現(xiàn)出以行業(yè)龍頭、消費白馬股領漲的結構性行情，市場主流投資邏輯開始向以價值為核心轉變。展望下半年，機會大于風險，高成長、低估值及基本面持續(xù)復蘇的公司成為基金配置重點。
下半年市場機會
向價值成長擴散
長盛基金表示，外部因素對國內(nèi)市場的影響似乎偏弱，二季度美聯(lián)儲加息和歐洲大選都沒有對市場產(chǎn)生顯著影響，未來外部重要事件趨于平靜，將不會對國內(nèi)市場造成明顯沖擊。國內(nèi)的經(jīng)濟基本面將繼續(xù)維持回落態(tài)勢，穩(wěn)增長的壓力逐步加大，金融監(jiān)管趨嚴的競賽是否會繼續(xù)，流動性緊平衡的局面是否會維持，都將影響整個市場的情緒。中長期趨勢方面，監(jiān)管機構打擊投機炒作、鼓勵價值投資的態(tài)度十分堅決，對白馬股的長期價值投資可能成為市場主流資金的操作模式。
德邦量化優(yōu)選基金認為，上半年消費白馬、“漂亮50”的風格結構表現(xiàn)最好，結合基本面與估值的角度，下半年市場可能會向價值甚至成長擴散，二線價值成長股可能迎來機會。整體股市環(huán)境中，流動性雖然預期改善樂觀，但股市整體可能還是以震蕩為主，難言有系統(tǒng)性機會。
長城久富型基金表示，在社 會發(fā)展過程中，部分新的優(yōu)秀公司不斷涌現(xiàn)，或業(yè)績反轉，或新產(chǎn)品驅動成長，或競爭力提升等。在這種背景下，投資市場上的優(yōu)秀公司成為基金在上半年的主要方向。高成長、低估值的個股以及部分業(yè)績復蘇的公司將成為未來配置主力。
傳統(tǒng)行業(yè)公司估值修復
成為制約市場上行壓力
大成創(chuàng)新基金經(jīng)理石國武表示，該基金二季度操作較少，基本保持原有持倉不變。展望未來，目前價值藍籌股估值水平基本都在歷史上限，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)的不確定性和估值水平也并非匹配，建議投資者降低未來預期收益的期望值。
大成產(chǎn)業(yè)升級基金李林益表示，下半年機會大于挑戰(zhàn)。在“三去一降一補”的大趨勢下，本輪政策執(zhí)行張弛有度，不失較好的階段性機會。不論藍籌股目前的估值是否合理，但如此持續(xù)的上漲為市場修復風險偏好、穩(wěn)定市場的定價體系做出了較大的貢獻。在此條件下，下半年的策略為“順勢而為、穩(wěn)中求進”。該基金未來會優(yōu)選估值和業(yè)績增長匹配的品種，方向層面仍然重點關注以下三個方向：制度供給、技術進步、品牌制造。
長城久富基金認為，下半年需要關注以下幾個問題：一是周期品的價格走勢；二是房地產(chǎn)走勢；三是國內(nèi)金融政策。目前宏觀經(jīng)濟較好，傳統(tǒng)行業(yè)公司基本面持續(xù)改善，成為驅動市場趨勢向上的動力；但另一方面，目前這些公司的估值逐漸修復，成為制約市場上行的壓力。
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