追求成長，還是追求價值，這一直是A股投資人長期爭論不休的話題，也是研究A股知名投資人操作的一個重心。
記者統(tǒng)計明星私募今年二季度的持股動向來看，不同私募新進(jìn)入的重倉股風(fēng)格差異較大。尤其是不少私募基金在投資風(fēng)格上出現(xiàn)明顯的“手法變化”。
僅從上市公司前十大流通股數(shù)據(jù)來看，私募基金二季度末持倉市值已經(jīng)達(dá)到千億規(guī)模。
以王亞偉持倉為例，華錦股份（000059.SZ）、黑貓股份（002068.SZ）等為典型的周期股；天威視訊（002238.SZ）、歌華有線（600037.SH）、國美通訊（600898.SH）等帶有明顯的成長風(fēng)格。
新價值持有的天廣中茂（002509.SZ）、科斯伍德（300192.SZ）、商贏環(huán)球（600146.SH）、光華科技（002741.SZ）等，多為具有資本運(yùn)作預(yù)期的一些股票，也符合其掌門人羅偉廣的一貫操作風(fēng)格。
“比較知名的私募基金都會有自己能力圈之內(nèi)的重倉股，也就是在確定性很高的情況下集中長時間持有有著他們印記的明星股票?！睂Υ?，深圳前海乾元資始總經(jīng)理李寶對記者表示。
相比之下，淡水泉重倉持有的紅太陽（00525.SZ）、萬華化學(xué)（600309.SH）、盛和資源（600392.SH）、中材科技（002080.SZ）等是典型的周期品種；但持有的正海磁材（300224.SZ）、中科三環(huán)（000970.SZ）等屬于新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的成長股，而持有的太極集團(tuán)（600129.SH）、天士力（600535.SH）等醫(yī)藥領(lǐng)域的又偏防御。
據(jù)記者追蹤，今年上半年因為“押中”了雄安概念股京漢股份而備受關(guān)注的成泉資本，到二季度已經(jīng)退出獲利了結(jié)。從其最新持倉來看，其布局次新股的動向相對明朗；而神州牧基金二季度重倉股則主要分布在周期股板塊，且不少都有國企改革概念。神州牧基金董事長辛宇2016年末在接受媒體采訪時曾堅定看多周期行業(yè)和國企改革概念，也令該私募上半年收獲匪淺。
不過，李寶認(rèn)為，二級市場上，以王亞偉的配置為例，其重倉持有的股票，普遍是越漲估值越便宜，反映了其優(yōu)秀的投研能力，“可被證明的過往業(yè)績、合理的估值水平”踐行到位。
值得一提的是，淡水泉的操盤思路與國家隊頗有相似之處。從已公布中報的公司來看，其與“國家隊”一起重倉的個股超過5只，分別包括萬華化學(xué)、歌爾股份、紅太陽、天士力、正海磁材等。
好買基金研究中心總監(jiān)曾令華指出，私募機(jī)構(gòu)中，大公司買大股票，小公司買小股票的特點(diǎn)比較明顯。這也從一定程度上解釋了今年白馬私募為什么越發(fā)白的原因。從業(yè)績表現(xiàn)來看，大基金往往表現(xiàn)比較好，比如權(quán)益中的領(lǐng)頭羊淡水泉、景林投資、重陽投資等。
另據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年明星私募發(fā)行新產(chǎn)品的頻率也出現(xiàn)提速跡象，高毅資產(chǎn)、千禾資本和上海重陽等，均先起來“發(fā)新”的小高潮，譬如僅高毅資產(chǎn)發(fā)新數(shù)量就達(dá)到39只，或與配置后市機(jī)會有關(guān)。
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