近日，68家信托公司完成了2016年度報告披露。年報數(shù)據(jù)顯示，在信托行業(yè)總體保持增長的同時，出現(xiàn)了一些關(guān)鍵指標(biāo)的背離，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇，創(chuàng)新成為塑造信托公司核心競爭力的新動力（愛基,凈值,資訊）。
一、信托收入與信托規(guī)模增長速度的背離
2016年，信托資產(chǎn)規(guī)模增速再度提升，年底全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模超過20萬億，同比增長高達(dá)24.01%，增速比2015年提升了7.39個百分點。同期，信托收入雖然也提速增長，全年實現(xiàn)749.6億元，但與信托資產(chǎn)的高速增長相比，信托收入同比增長8.75%，增速比2015年僅提升了2.27個百分點。信托業(yè)務(wù)收入增速與信托資產(chǎn)增速的差距再度拉大。
2016年信托收入與信托規(guī)模增長背離反映出信托公司仍高度依賴通道業(yè)務(wù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年新增信托項目中，被動管理型項目規(guī)模同比增長75%，而主動管理型項目同比下降了12%。同時，2016年底信托行業(yè)的事務(wù)管理類項目占比同比提升11.1個百分點，達(dá)到了接近50%的歷史新高。出現(xiàn)這種發(fā)展態(tài)勢，2016年通道業(yè)務(wù)回流是重要的客觀原因，但在金融去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的2017年，通道業(yè)務(wù)高速增長不可持續(xù)，信托公司從主觀上重視主動管理能力建設(shè)更加迫切。
二、固有收入與固有資產(chǎn)規(guī)模增長的背離
隨著信托公司持續(xù)大幅增資，2016年信托公司固有資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)5570億元，同比增長20.48%。其中，固有資產(chǎn)運用于投資和貸款等金融資產(chǎn)的規(guī)模有4413億元，同比增長了22.59%。而與固有資產(chǎn)的高速增長形成對比的是，信托公司固有收入?yún)s大幅下降，2016年信托業(yè)固有收入僅366.63億元，同比下降了24.8%，并拖累了總體營業(yè)收入的增長。
固有收入與固有資產(chǎn)增長大幅背離，固然主要與2015年信托公司非經(jīng)常性股權(quán)減持較多、投資收益可觀等造成的基數(shù)較高有關(guān)，但也不可忽視其他原因。
一方面，高額的信?；鹳Y金占用已嚴(yán)重影響信托公司固有資產(chǎn)收益率。信托公司需就發(fā)行的資金信托規(guī)模的1%、財產(chǎn)信托報酬的5%繳納或代墊信?；稹ｋS著信托資產(chǎn)規(guī)模的大幅增長，2016年信?；鹩囝~已達(dá)808.47億元。信托公司因繳納信?；鸲加玫墓逃匈Y產(chǎn)規(guī)模也快速上升，部分公司的占比已達(dá)到20%甚至更高。而信?；鹣抻谫徺I國債、金融債券、貨幣市場基金等低風(fēng)險投資，投資收益率顯著低于信托公司一般固有業(yè)務(wù)投資。因此，高額的資金占用日漸成為信托公司固有業(yè)務(wù)發(fā)展的負(fù)擔(dān)。
另一方面，固有資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下降，降低了固有資產(chǎn)收益。2016年固有的不良信貸資產(chǎn)合計155.76億元，比2015年大幅增長108.66%；總體資產(chǎn)不良率2.79%，比2015年提升1.18個百分點。此外，當(dāng)信托項目風(fēng)險暴露時，信托公司通過自有資金受讓到期信托計劃暫時性化解項目風(fēng)險，但也降低了自有資金投資收益。
三、利潤增長與營收下降的背離
2016年信托公司實現(xiàn)總體營業(yè)收入1116.24億元，受固有收入的大幅下降影響，同比下降了5.09%。然而，信托公司利潤總額卻逆勢增長，達(dá)到771.82億元，同比增長2.83%。人均利潤也基本與2015年持平，達(dá)到316.1萬元?？梢?，信托公司在總體營收不佳的情況下加強(qiáng)了成本控制，開展精細(xì)化管理，取得良好效果。
一方面，信托公司在以前年度資產(chǎn)減值計提較為充分，2016年資產(chǎn)減值損失大幅減少。2015年，信托公司計提資產(chǎn)減值損失合計111.21億元；而2016年，信托業(yè)資產(chǎn)減值損失合計僅42.86億元，同比下降61%。部分公司加大不良資產(chǎn)清收力度，收回已減值資產(chǎn)，資產(chǎn)減值損失甚至出現(xiàn)轉(zhuǎn)回的情況。
另一方面，信托公司嚴(yán)格控制費用開支。2016年行業(yè)的業(yè)務(wù)管理費合計256億元，同比僅增長6.34%，增速比2015年大幅降低了近16個百分點；人均業(yè)務(wù)管理費為142萬元，同比僅增長1.53%，成本費用的嚴(yán)格控制顯著緩解了信托公司營收下滑的壓力。
四、信托公司之間經(jīng)營業(yè)績持續(xù)分化
從業(yè)績指標(biāo)來看，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。2016年，僅一半的信托公司凈利潤實現(xiàn)增長，且凈利潤降幅較大的的信托公司以排名靠后的小型信托公司為主。盡管2016年信托資產(chǎn)規(guī)模的集中度有所降低，CR4和CR8分別比2015年度分別下降0.88和1.13個百分點；但是信托業(yè)務(wù)收入集中度繼續(xù)提升，2016年信托收入的CR4和CR8分別為21.24和34.02%，比2015年度繼續(xù)分別提升0.35和0.86個百分點，顯示信托行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)擁有更強(qiáng)的議價能力，行業(yè)資源在加速向強(qiáng)者聚集。
從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，2016年信托公司差異化發(fā)展路徑更加顯著，業(yè)務(wù)方向也各有側(cè)重。安信、中建投等信托公司大力開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為其業(yè)績快速增長的重要來源；民生、陜國投、江蘇等信托公司集中發(fā)展資本市場及證券投資業(yè)務(wù)；光大、上海、交銀等銀行系信托公司則與股東業(yè)務(wù)相配合，深化基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局。
五、創(chuàng)新成為信托公司的重要核心競爭力
領(lǐng)先公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷突破，核心競爭力更加突出。中航、華能信托持續(xù)拓展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，推進(jìn)自主型、資產(chǎn)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)的發(fā)展，深度介入資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建資產(chǎn)證券化生態(tài)圈。上海信托積極推動股權(quán)投資業(yè)務(wù)，在城市發(fā)展基金、健康醫(yī)療基金、房地產(chǎn)股權(quán)基金以及借殼上市、中概股回歸、不良資產(chǎn)收購、政府引導(dǎo)基金等領(lǐng)域進(jìn)行實踐，并逐漸成為公司新的盈利增長點。平安信托大力開展并購業(yè)務(wù)，創(chuàng)設(shè)“并購贏+”業(yè)務(wù)平臺，支持行業(yè)龍頭進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，并通過股權(quán)融資支持手段降杠桿。外貿(mào)信托不斷升級個人消費金融業(yè)務(wù)，利用大數(shù)法則和金融分層技術(shù)，形成不同細(xì)分市場客戶群，鞏固消費金融業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位。