PPP項(xiàng)目通常是由金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本構(gòu)成的聯(lián)合體聯(lián)合參與招標(biāo)和建設(shè)運(yùn)行，通過(guò)各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)共同開(kāi)發(fā)。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的多年發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)逐漸累積，加上貨幣化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，強(qiáng)調(diào)資本運(yùn)作的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。金融資本已經(jīng)擁有相當(dāng)強(qiáng)的實(shí)力。
對(duì)信托業(yè)來(lái)說(shuō)，信托公司與施工方的產(chǎn)融結(jié)合一直是重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，中國(guó)中鐵(9.15 +2.35%,買(mǎi)入)等建筑類(lèi)央企與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合頻頻中標(biāo)各地PPP項(xiàng)目即是例證。一方面，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是信托業(yè)的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在穩(wěn)增長(zhǎng)和城鎮(zhèn)化的宏觀背景下，在未來(lái)一段時(shí)間將依然是重要的業(yè)務(wù)方向。另一方面，在日益普遍的PPP項(xiàng)目中，建筑企業(yè)在上游設(shè)計(jì)勘察、中游建設(shè)、下游運(yùn)營(yíng)等產(chǎn)業(yè)鏈的各節(jié)點(diǎn)將發(fā)揮更大的作用，因而需要具備整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源的能力，尤其是項(xiàng)目前期資本運(yùn)作的能力，因此與金融資本的深度合作更加迫切。此外，信托公司通過(guò)在建設(shè)過(guò)程中對(duì)項(xiàng)目資金的監(jiān)控，及時(shí)實(shí)現(xiàn)工程款的清收，個(gè)別項(xiàng)目還可獲得一定的監(jiān)管費(fèi)，實(shí)現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)效益，有效拓展收入來(lái)源。通過(guò)產(chǎn)融平臺(tái)，信托公司還可以充分調(diào)動(dòng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)資源的優(yōu)化整合能力，發(fā)揮集團(tuán)在設(shè)計(jì)、規(guī)劃、施工、監(jiān)理、監(jiān)管等方面的協(xié)同效應(yīng)，管控可能導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的工程風(fēng)險(xiǎn)、施工風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)等伴生風(fēng)險(xiǎn)或潛在風(fēng)險(xiǎn)，在為公司業(yè)務(wù)提供安全保障的同時(shí)，助推公司拓展業(yè)務(wù)空間，完善主動(dòng)管理能力，提升綜合實(shí)力。
以建筑業(yè)為例，在PPP模式下，施工方不僅要承擔(dān)施工和運(yùn)營(yíng)，還要作為投資方提供資金來(lái)源。通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合，建筑施工企業(yè)可以為項(xiàng)目業(yè)主成功引入信托融資，以不墊資、不降造等優(yōu)厚條件獲取項(xiàng)目施工。因此，加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部建筑主業(yè)與金融板塊間的結(jié)合，成為大型建筑企業(yè)集團(tuán)重要的發(fā)展戰(zhàn)略。
首先，可以幫助施工方獲得低成本資金。目前，大部分項(xiàng)目中施工方需要自帶資金，因此存在融資壓力。而信托公司可以利用單一資金信托為產(chǎn)業(yè)方提供低成本資金，部分資金可以實(shí)現(xiàn)基準(zhǔn)利率下浮。
其次，可以幫助產(chǎn)業(yè)方獲得重大施工任務(wù)。信托公司在房地產(chǎn)和基建設(shè)施領(lǐng)域耕耘多年，具有豐富的業(yè)務(wù)資源和項(xiàng)目資源。以某信托公司為例，通過(guò)金融同業(yè)合作和融資客戶(hù)推薦，為產(chǎn)業(yè)方獲取了不少大型施工任務(wù)，其中包括某高校約100萬(wàn)平米的施工任務(wù)和重慶市超高層地標(biāo)性建筑的施工任務(wù)。
最后，可以延伸產(chǎn)業(yè)鏈，增進(jìn)盈利能力，助推集團(tuán)公司快速發(fā)展。目前，建筑行業(yè)利潤(rùn)率普遍不高，影響了基建企業(yè)的盈利能力，通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合，可以為其注入更多增長(zhǎng)動(dòng)力。發(fā)揮以建筑施工業(yè)為運(yùn)作平臺(tái)的潛在生產(chǎn)力，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，拓寬工程領(lǐng)域。
同時(shí)，PPP模式強(qiáng)調(diào)全項(xiàng)目周期的整體解決方案，信托公司與施工方的合作要更多關(guān)注如何更好地解決資金成本、項(xiàng)目周期與信貸周期相匹配、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題。可以說(shuō)，PPP是信托公司產(chǎn)融結(jié)合模式的新的切入點(diǎn)。