近日證監(jiān)會關(guān)于“通道業(yè)務(wù)”的表態(tài)引發(fā)熱議，作為通道工具之一的信托再受關(guān)注。
信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，信托業(yè)規(guī)模已經(jīng)跨入20萬億。不過業(yè)內(nèi)人士直言，不應(yīng)單純看信托資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)注意到新增規(guī)模中主動管理類信托較少。數(shù)據(jù)顯示，2016年信托業(yè)新增規(guī)模中有約74%來自于被動管理類業(yè)務(wù)。
信托通道業(yè)務(wù)受到關(guān)注，一方面在于其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面在于被部分機(jī)構(gòu)用作規(guī)避監(jiān)管的手段，也正因如此通道業(yè)務(wù)規(guī)模在不同的監(jiān)管體系下可能呈現(xiàn)出“蹺蹺板”現(xiàn)象。
一般而言，當(dāng)證監(jiān)會體系下的券商資管、基金子公司受到嚴(yán)監(jiān)管時(shí)，銀監(jiān)會體系下的信托規(guī)模通常會呈現(xiàn)快速增長，因此本次證監(jiān)會表態(tài)是否對信托業(yè)構(gòu)成利好也值得關(guān)注。
不過多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來這一“蹺蹺板”現(xiàn)象或難以持續(xù)。中建投信托北京投行部總經(jīng)理袁路認(rèn)為，未來統(tǒng)一監(jiān)管是大趨勢，“證監(jiān)會嚴(yán)格監(jiān)管可能對信托沒有什么影響?！?/p>
另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會延續(xù)了去年以來對通道業(yè)務(wù)的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢并未變化，去年信托通道業(yè)務(wù)的快速增長主要與基金子公司面臨資本約束、規(guī)定銀行理財(cái)投非標(biāo)只能對接信托等實(shí)際利好因素有關(guān)。
新增事務(wù)管理類占比95%
目前“通道業(yè)務(wù)”并沒有統(tǒng)一的規(guī)定。業(yè)內(nèi)普遍理解為，資產(chǎn)和資金“兩頭在外”的業(yè)務(wù)?！氨热玢y行通過單一資金信托給項(xiàng)目貸款，資金、項(xiàng)目均來自于銀行，這就是標(biāo)準(zhǔn)的通道業(yè)務(wù)?！币患抑行托磐泄靖吖芊Q。
該高管進(jìn)一步表示，一些集合類信托項(xiàng)目也可能是通道業(yè)務(wù)?！案鶕?jù)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)資金只能投集合，比如1億規(guī)模信托產(chǎn)品，9900萬資金來自保險(xiǎn)資金，然后關(guān)聯(lián)方出資100萬，這是集合信托，但本質(zhì)上仍然是一個(gè)通道業(yè)務(wù)?！?/p>
目前通道業(yè)務(wù)規(guī)模并沒有專門的統(tǒng)計(jì)口徑。不過事務(wù)管理類信托、被動管理信托均為觀察口徑。
信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2016年末信托資產(chǎn)規(guī)模為20.22萬億元，相比2015年增長3.92萬億元；同時(shí)2016年末事務(wù)管理類信托規(guī)模為10.07萬億元，相比2015年規(guī)模增長3.76萬億元，增長近六成。這意味著2016年新增規(guī)模中95%均為事務(wù)管理類。
據(jù)了解，事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)包括資產(chǎn)證券化、配資、家族信托、消費(fèi)信托等諸多內(nèi)容?！巴ǖ罉I(yè)務(wù)與事務(wù)管理類信托并不等同，不過兩者之間有較多重疊，原因之一在于，事務(wù)管理類風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提系數(shù)低，通道業(yè)務(wù)大多被劃分至事務(wù)管理類信托?！比A融信托研究員袁吉偉稱。
另外一個(gè)觀察口徑在68家信托公司年報(bào)中。百瑞信托統(tǒng)計(jì)顯示，2016年68家信托公司共新增實(shí)收信托財(cái)產(chǎn)規(guī)模為12.46萬億，增長率為38.42%。不過新增規(guī)模中主動管理類信托較少，在全部新增信托規(guī)模中的占比僅為26.11%，這也意味著，2016年信托業(yè)新增規(guī)模中有約74%都來自被動管理類業(yè)務(wù)。
“2016年信托業(yè)規(guī)模增速很高主要由于通道業(yè)務(wù)大幅增長，新增主動管理類信托業(yè)務(wù)反而有所下降，從而導(dǎo)致信托項(xiàng)目凈利潤都出現(xiàn)不同程度下降。”百瑞信托博士后科研工作站研究員李永輝稱，“由此可見，信托公司主動管理能力仍有待提高，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型仍然任重道遠(yuǎn)。”