金融類信托
募資猛增近1.5倍
今年以來，集合信托成立市場卻熱度未減。用益信托在線數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度集合信托共募集資金3856.71億元，與去年相比，增加19.63%；成立1890款產(chǎn)品，同比增長25.92%。
就資金投向而言，變量最大的為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托和金融累信托，具體而言，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托共成立144款產(chǎn)品，募集資金401.32億元，同比銳減38.27%；而金融類信托共成立731款產(chǎn)品，募集資金1268.48億元，同比增長148.74%。同時，一季度集合信托共募集資金3856.71億元，金融類信托資金規(guī)模占比高達32.89%，近三分之一。
用益信托研究員帥國讓表示，在弱經(jīng)濟周期下，資產(chǎn)荒依舊嚴峻，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋；信托轉(zhuǎn)型成效尚未明顯改善，短期內(nèi)“脫實向虛”局面可能會繼續(xù)維持。
不過，另一個值得注意的是，盡管一季度房地產(chǎn)信托總成立規(guī)模為385億元，與2017年同期相比增長約3.22%，但是從今年一季度的季度成立規(guī)模來看，3月份的成立規(guī)模197億元，比1月份和2月份相加還要高，房地產(chǎn)信托融資有回升的趨勢。
華融信托研究員袁吉偉認為，本輪房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)涉及了債券融資、私募基金融資等調(diào)控政策，在融資渠道相繼受阻后，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)主要是房企購地融資、房地產(chǎn)貸款信托合規(guī)性等方面受到了窗口指導(dǎo)，這有利于房企融資需求回歸信托領(lǐng)域。
不過，房地產(chǎn)信托的風險仍值得警惕。近期銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于銀行業(yè)風險防控工作的指導(dǎo)意見》中就專門提出要強化房地產(chǎn)風險管控，“各級監(jiān)管機構(gòu)要重點關(guān)注房地產(chǎn)融資占比高、貸款質(zhì)量波動大的銀行業(yè)金融機構(gòu)，以及房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增量較大、占比較高的信托公司”。
用益信托在線數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度集合信托產(chǎn)品平均收益率為6.39%，相較于去年同期的7.65%，下降了1.26個百分點。
嚴監(jiān)管使金融類信托降溫
近期，銀監(jiān)會向銀行下發(fā)《關(guān)于開展銀行業(yè)“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》(以下稱“53號文”)，對銀行 “四不當”進行專項治理。信托業(yè)務(wù)方面，將檢查包括信托公司內(nèi)部或信托公司之間的不當交易，與銀行之間的不當交易，與其他資管機構(gòu)（證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)、保險機構(gòu)及其持牌資管子公司）之間的不當交易，與非金融機構(gòu)之間的不當交易等四部分內(nèi)容。
加上此前下發(fā)的《關(guān)于銀行業(yè)風險防控工作的指導(dǎo)意見》，以及《關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項治理工作的通知》等多項監(jiān)管文件。業(yè)內(nèi)人士認為，將使銀信業(yè)務(wù)規(guī)范在再升級，也很可能使金融類信托降溫。
2016年 2017年 變動
基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類 650.10 401.32 -38.27%
房地產(chǎn)類 373.10 385.04 3.20%
工商企業(yè)類 291.74 354.84 21.63%
金融類 509.97 1268.48 148.74%
其他投向類 1398.88 1432.03 2.37%
總計 3223.80 3856.71 19.63%
2016年-2017年一季度集合信托各領(lǐng)域資金投向情況