隨著限購、限價和信貸緊縮,房地產(chǎn)信托成為不少開發(fā)商的“救命稻草”,但風險也逐步顯現(xiàn)。中金公司一份針對房地產(chǎn)信托專題分析報告顯示,2012年預計房地產(chǎn)信托到期規(guī)模2234億元,總還款額約2500億元;2013年預計到期規(guī)模2816億元,總還款額約3100億元。
房地產(chǎn)信托兌付風險確實存在,但房地產(chǎn)信托在整個地產(chǎn)融資額度中占比不大,不會造成大范圍影響。
從2012年開始將是房地產(chǎn)集合類信托的償付高峰,但房地產(chǎn)信托多為流動性風險,兌付風險總體可控。房地產(chǎn)信托兌付資金以樓盤銷售回款為基礎,但在現(xiàn)有的限購、限價和限貸等調(diào)控措施下,房地產(chǎn)商銷售回款速度放緩,難度增加。同時,銀行借貸、資本市場融資等籌資渠道受阻。對于即將進入集中兌付期的房地產(chǎn)信托而言,各種不利因素加劇了兌付風險。
當房地產(chǎn)商確實不能按時兌付時,信托公司可通過以自有資金兜底、出讓給第三方、出售抵押資產(chǎn)等方式償還投資者。