《房地產(chǎn)信托專(zhuān)題分析報(bào)告》指出,房地產(chǎn)信托本金到期兌付第一個(gè)高峰期是今年2~3月。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2012年總到期規(guī)模1758億元,其中7月為年度高峰,達(dá)504億元。
據(jù)報(bào)告指出,從發(fā)行規(guī)???,發(fā)行規(guī)模最大的萬(wàn)科達(dá)到90億元,中華企業(yè)(600675,股吧)、首開(kāi)股份(600376,股吧)、陽(yáng)光城、福星股份(000926,股吧)也分別達(dá)到64億、59億、52億、46億元的規(guī)模。2012年到期規(guī)模較大的有中華企業(yè)、萬(wàn)科、金地集團(tuán)(600383,股吧)、福星股份、陽(yáng)光城等,分別為44億元、43億元、24億元、20億元、18億元。國(guó)泰君安報(bào)告指出,從信托占有息負(fù)債比例、信托占現(xiàn)金比例看,相對(duì)償付壓力較大的有陽(yáng)光城、中華企業(yè),分別達(dá)177%、1111%和89%、437%。
上述報(bào)告認(rèn)為,今年2500億元信托還款主要集中在三季度,月均還款將達(dá)到360億元,且其中六成是布局在一二線城市,二季度開(kāi)始開(kāi)發(fā)商將加快銷(xiāo)售,回籠資金,一二線城市房?jī)r(jià)面臨調(diào)整壓力。不過(guò),一些開(kāi)發(fā)商并不認(rèn)為信托兌付高峰會(huì)帶來(lái)沉重的壓力。一位港資開(kāi)發(fā)商表示,“一季度,債務(wù)問(wèn)題并不會(huì)很?chē)?yán)重。因?yàn)樾略鲑J款也在增加,可以對(duì)沖掉。銀行都是在上半年趕著發(fā)額度,我了解到銀行一季度貸款比較寬松?!薄耙患径确懦龆嗌?,也都是大開(kāi)發(fā)商拿額度。對(duì)中小企業(yè)而言,拉長(zhǎng)還款周期?!敝袊?guó)指數(shù)研究院副院長(zhǎng)陳晟認(rèn)為,二季度,資金鏈和房地產(chǎn)投資增速都將面臨問(wèn)題。所以現(xiàn)在企業(yè)都在去債務(wù)化,贏得更多的現(xiàn)金流。