2011年對國內(nèi)信托產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說是非常難得的一年：截至三季度末，國內(nèi)信托業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破4萬億元，創(chuàng)歷史新高;在制度建設方面，出臺的一系列法律法規(guī)即將實施，將為信托業(yè)發(fā)展提供更多支撐。對于信托產(chǎn)品為何受到越來越多投資者的認可，信托產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生的變化和面臨的問題，以及信托產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展，現(xiàn)專訪了山東省國際信托有限公司(下稱“山東信托”)總經(jīng)理相開進。
信托產(chǎn)品三大優(yōu)勢
去年以來，信托產(chǎn)品受到投資者前所未有的關注，原因是什么?信托產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品相比有哪些不同?
相開進：正如你所言，在投資渠道缺乏、銀行存款負利率的大背景下，信托公司表現(xiàn)搶眼，賺足了投資者眼球。信托公司發(fā)展如此迅速，我們認為，主要得益于信托制度體系不斷完善，使得產(chǎn)品具有其他類投資產(chǎn)品無法比擬的優(yōu)勢，集中體現(xiàn)在以下3點：第一，持續(xù)創(chuàng)新投融資模式，資金運用方式包括貸款、票據(jù)和應收款、上市公司股權質(zhì)押、PE、受益權等，基本滿足不同形式經(jīng)濟主體多元化的投融資需求;第二，持續(xù)創(chuàng)新資產(chǎn)證券化、金融化思路、模式，信托資產(chǎn)運用領域不僅包括傳統(tǒng)的工商企業(yè)，還包括基礎設施建設、藝術品、限售流通股、高檔酒類、貴金屬等，基本滿足不同性質(zhì)財產(chǎn)持有者資金融通需求;第三，持續(xù)創(chuàng)新高端客戶理財服務模式，產(chǎn)品收益方式包括固定收益類、浮動收益和固定加浮動類等，基本滿足投資者不同風險和收益偏好需求。
對于投資者來說，在投資信托產(chǎn)品時有哪些需要特別注意的事項?
相開進：對于投資者而言，如何利用信托更好地實現(xiàn)財富保值、增值，應注意兩方面。一是主動了解信托，把握其功能、性質(zhì)和特色。目前，我們正積極改版公司網(wǎng)站，“投資者教育”和“投資可視化管理” 是其中最重要的板塊。二是選擇適合自身情況的信托產(chǎn)品。譬如說，對于愿意承擔風險、追求高額收益的投資者，我們公司的營銷部門將會重點推介證券類和PE類產(chǎn)品。
信托將趨基金化和衍生化
對于很多投資者來說，投資信托產(chǎn)品面臨著認購起點較高、流通性差的兩大問題，信托公司和投資者該如何應對?
相開進：我不完全認同你的觀點，認購起點較高和流通性較差是信托產(chǎn)品的兩大重要特征，卻不盡是問題。根據(jù)市場統(tǒng)計，我國個人可投資總資產(chǎn)規(guī)模、高凈值人群數(shù)量增長迅速，信托公司在高端理財領域大有可為、大有作為。其次，流動性較差是信托公司和投資者普遍反映的問題，一定程度上抑制了信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和創(chuàng)新能力，信托公司嘗試了很多不錯的方式方法，并取得了一定成果。我們認為，信托產(chǎn)品基金化和衍生化應是信托業(yè)未來發(fā)展的一個重要方向，將從根本上解決信托產(chǎn)品流動性差的問題。但是，《集合資金管理辦法》中關于受益權流動限制過于嚴格，針對流動性的產(chǎn)品創(chuàng)新不同程度地具有規(guī)避該辦法的合規(guī)風險，客觀上需要監(jiān)管部門針對該辦法的適用情形、豁免條件等出臺更為詳細的解釋。地產(chǎn)業(yè)務暫停不影響山東信托增長經(jīng)濟導報：山東信托已經(jīng)暫停房地產(chǎn)業(yè)務，這是出于什么考慮?相開進：我們公司從去年6月份主動暫停了房地產(chǎn)業(yè)務。概括地說，主要基于以下兩點：一是服務國家調(diào)控大局;二是房地產(chǎn)業(yè)務的系統(tǒng)性風險過高 ，我們果斷地放棄短期利益，維護公司近30年積累的聲譽。
房地產(chǎn)暫停之后，公司其他業(yè)務方面有哪些開拓和創(chuàng)新?
相開進：暫停房地產(chǎn)業(yè)務不會影響公司業(yè)績健康、快速增長的良好趨勢，2011年公司信托資產(chǎn)規(guī)模和信托業(yè)務收入仍將會大幅增加。目前，公司積極拓寬投資領域，擴大礦業(yè)投資信托、上市公司定向增發(fā)信托、高檔白酒信托和藝術品信托等相關業(yè)務比重，并積極尋找新的利潤增長點;同時，進一步增強信托平臺資源整合能力，助推合作企業(yè)并購重組、產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，創(chuàng)新股權投資風險控制和規(guī)避機制，著力提高發(fā)展質(zhì)量和可持續(xù)性?！缎磐泄緝糍Y本管理辦法》將助推信托業(yè)務轉(zhuǎn)型經(jīng)濟導報：山東信托近年來正在進行業(yè)務調(diào)整，包括降低通道型業(yè)務，加大主動管理型業(yè)務，這方面進展如何?相開進：降低通道型業(yè)務、著力發(fā)展主動管理型業(yè)務是業(yè)內(nèi)共識。近年來，我們公司主動加大產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整力度，集合信托規(guī)模和比重快速增加，私募股權信托等投資類業(yè)務相繼推出，調(diào)整效果明顯。去年，在壓縮通道類業(yè)務的前提下，山東信托資產(chǎn)余額仍由年初的966億元增長至11月底的1103億元。其中，銀信合作規(guī)模由年初的424 億元壓縮至11月底的138億元，降低67.45%;集合資金信托規(guī)模由年初的122億元增加至11月底的240億元，增長96.72%，與此相比，單一資金信托規(guī)模只增長3.10%。
《信托公司凈資本管理辦法》今年實施，其對信托業(yè)及山東信托的業(yè)務調(diào)整有什么影響?
相開進：凈資本管理在證券業(yè)和銀行業(yè)等其他金融領域被證明是非常好的管理方法，《信托公司凈資本管理辦法》 也勢必會對信托業(yè)發(fā)展起到積極的推動作用。我們公司將以《辦法》施行為契機，從理財客戶資源和投融資企業(yè)資源兩方面著手，一方面為高端理財客戶提供更加個性化的資產(chǎn)配置方案，努力成為投資者可信賴的一流財富管理專家;另一方面將加大合作企業(yè)資源整合力度，主動為合作企業(yè)提供全方位的金融服務。
信托產(chǎn)品營銷渠道變更尚需時間
除了《信托公司凈資本管理辦法》之外，《關于規(guī)范信托產(chǎn)品營銷有關問題的通知》也在征求意見，該《通知》主要包括哪些內(nèi)容?
相開進：該《通知》和上述《辦法》有異曲同工之妙。根據(jù)我們的理解，《通知》內(nèi)容分為3個層次：第一，強調(diào)信托公司全面掌握客戶信息，要參與客戶甄別、信息管理和關系維護整個流程;第二，加大研發(fā)能力建設，使信托公司由單純銷售產(chǎn)品逐步過渡到提供全方位資產(chǎn)管理服務;第三，屬地化管理與異地監(jiān)管相輔相成，鼓勵全國布局，進一步鞏固信托公司在高端理財領域的領先地位。
該《通知》對信托業(yè)銷售模式會帶來什么影響?
相開進：《通知》 的出臺勢必會給信托公司帶來強大競爭優(yōu)勢，但也會加劇信托公司、銀行和第三方理財機構之間的利益博弈。譬如說，《通知》 要求代理推介機構應向信托公司提供全面、真實的客戶信息。但這些信息一般被視為代理推介機構的核心資源，信托公司能否如監(jiān)管當局所愿盡快、順利拿到，目前還不好講。這或許是一個長期的過程，需要在實務中進一步談判和妥協(xié)。因此我們希望，監(jiān)管部門出臺相關過渡政策，給予利益各方較為充裕的轉(zhuǎn)型時間?，F(xiàn)階段，信托公司直銷能力也普遍較差，營銷人才隊伍建設也需長期探索和培養(yǎng)，不可能一蹴而就。我們公司已著手研究制定相關對策、機制，加大營銷隊伍建設力度，爭取盡快取得好成績。
山東信托增資擴股已簽框架性協(xié)議
由于《信托公司凈資本管理辦法》即將實施，很多信托公司都在進行增資擴股。山東信托增資擴股工作進行到什么程度?
相開進：目前，公司增資擴股工作進展順利，眾多國內(nèi)外的大型金融機構都表現(xiàn)出很大興趣，現(xiàn)在已經(jīng)簽訂意向性的框架協(xié)議。經(jīng)濟導報：如何看待信托產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展?相開進：信托雖然歷史悠久，在歐美和日本等發(fā)達國家已發(fā)展成為與銀行、保險和證券并重的金融支柱之一，但在我國的發(fā)展歷經(jīng)多次挫折。 2007年以來，隨著法律體系建設工作取得諸多重大突破，信托業(yè)進入快速發(fā)展階段。我們認為，當下，信托業(yè)正面臨著前所未有的歷史機遇。對于投資者和信托公司而言，都要把握好這個機遇。