另外，華夏幸福雖未披露年報數(shù)據(jù)，但根據(jù)其披露的公告內容，仍可一窺其項目公司信托股權融資的情況。3月15日，華夏幸福披露多份下屬子公司擬簽署股權轉讓協(xié)議的公告，其中涉及信托交易方為大業(yè)信托和國通信托。華夏幸福子公司京御地產(chǎn)擬以26.42億元收購大業(yè)信托持有的項目公司48.39%股權，而此前大業(yè)信托向項目公司實際增資25億元，資金使用時間不超過一年（以公告時間估算）。國通信托則是增資9.6億元、股權轉讓價款9.96億元，資金使用時間不超過8個月（同上）。如不考慮其他費用進行粗略計算，則華夏幸福信托股權融資成本大致為6%。
與急需信托等非標渠道“續(xù)命輸血”的中小房企相比，上市房企不僅可獲得來自資本市場的資金，銀行貸款、公司債券等融資方式與動輒成本超過10%的信托資金相比，優(yōu)勢也更為明顯。
事實上，融資成本歷來是房地產(chǎn)公司所最關心的問題之一。上市房企在融資過程中，也會對融資成本及費用進行動態(tài)調整。以北辰實業(yè)為例，其在年報中即披露稱，“公司積極推進資本擴張戰(zhàn)略的實施，借助‘總部融資’平臺，努力探索創(chuàng)新融資渠道，報告期內，公司成功完成二零一七年度第一期13.2億元中期票據(jù)發(fā)行，并在利率上行前最后的時間窗口，成功下調兩筆存續(xù)非銀融資利率，全年節(jié)約財務費用約3200萬元”。
上市房企融資
信托占比或將提升
雖然多數(shù)房企的融資渠道以銀行為主，但在眾多上市房企中，也存在“偏愛”信托的上市公司。
記者發(fā)現(xiàn)，目前上市房企披露的2017年年報中，有部分公司可以推算出信托融資比重。例如，中糧地產(chǎn)截止到2017年年底信托融資余額為20.59億元，合計融資余額為265.66億元，占比7.75%；陽光股份信托融資余額6.41億元，期末融資總額24.48億元，占比26.18%；嘉凱城信托融資余額71.44億元，合計117.05億元，占比61.03%。
值得注意的是，上述三家公司中，除中糧地產(chǎn)外，其余兩家2017年信托融資比重都有所提升：2017年陽光股份信托融資比重同比提升了2.88個百分點，而嘉凱城更是提升了32.68%。
另外，在中國房地產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會公布的2017年中國房地產(chǎn)業(yè)綜合實力100強排行榜上，上述三家公司中僅有中糧地產(chǎn)上榜且排名前40名。作為上市且排名靠前的房企，其仍能獲取較多銀行資金的支持，融資成本較低。
不過，隨著今年房企融資渠道不斷收緊，預計信托在上市房企融資中的占比將會逐步提高。據(jù)某資管資深人士介紹，目前銀行對于地產(chǎn)項目業(yè)務已收縮至低位。從項目選擇上看，多家銀行只做滿足“432”條件的開發(fā)貸、經(jīng)營性物業(yè)貸款和并購貸類產(chǎn)品。另外，房企公司債發(fā)行也繼續(xù)收緊。在2018年強監(jiān)管、去杠桿的環(huán)境下，即使是“不差錢”的上市房企，或許也將面臨資金短缺、資金成本上揚的問題。獲取更多財經(jīng)資訊，請隨時關注財經(jīng)365網(wǎng)站。