百麗曾經(jīng)給我定制過一雙鞋子，只說了聲腳的形狀，寄過來又合腳又好看，剛好可著腳。我不懷疑百麗的制造質(zhì)量，這個(gè)品牌經(jīng)受過國際大牌的考驗(yàn)。
但百麗這家中國鞋業(yè)第一股，正在遭遇困境。
看看一條重磅新聞。
4月28日，由高瓴集團(tuán)、鼎暉投資及百麗國際控股有限公司的執(zhí)行董事于武和盛放組成的財(cái)團(tuán)，向百麗國際提出建議，將以協(xié)議安排的方式收購百麗國際全部已發(fā)行股份。
百麗要告別港股市場了。
收購價(jià)格531億港元！
是港股歷史上最大的私有化交易！
市值曾超千億的百麗國際有些黯然。自2007年百麗國際赴港上市以來，10年間經(jīng)歷了大陸、香港零售市場從旺盛到衰落，發(fā)展成國內(nèi)第一消費(fèi)零售股，在世界鞋類上市公司中排名第二。2015年百麗集團(tuán)業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)，上市9年以來利潤首次下滑，股價(jià)下跌近50%。從過去的高調(diào)擴(kuò)張、轉(zhuǎn)型乏力到近幾年錯失擁抱電商良機(jī)，未能抓住新生代消費(fèi)痛點(diǎn)等多重打擊下，終被私有化。
制造業(yè)產(chǎn)能過剩和電商沖擊，導(dǎo)致服裝鞋業(yè)銷售低迷，2016年以來，同業(yè)的美特斯邦威虧損4億，三年關(guān)閉店鋪1600家；達(dá)芙妮關(guān)店超過1000家，喜得龍和晉江閩超鞋業(yè)相繼破產(chǎn)。20多年來中國服裝鞋類制造業(yè)依賴的鏈條已被打散，過去由OEM起家，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，簽約代言人投入廣告費(fèi)，建立品牌門店擴(kuò)張，最終上市。這一條路缺乏核心技術(shù)，也沒有長期的研發(fā)投入，幾乎無法經(jīng)受任何打擊。
4月28日，由高瓴資本、鼎暉投資以及百麗國際控股有限公司執(zhí)行董事于武和盛放組成的財(cái)團(tuán)宣布，已向百麗國際董事會提出私有化邀約。根據(jù)邀約建議，聯(lián)合方向百麗國際支付注銷代價(jià)價(jià)格為每股6.3港元的現(xiàn)金。該價(jià)格相對最后一個(gè)交易日（包括）前90個(gè)交易日的平均收盤價(jià)4.91港元溢價(jià)28.38%。據(jù)此計(jì)算，建議收購總價(jià)為531億港元（約68.2億美元）。交易完成后，高瓴資本將持有公司股份的56.81%;鼎暉投資將持有12.06%；參與要約收購建議的管理層（包括于武及盛放），將共持有其余31.13%。
百麗一直在試圖轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型得太猶豫。
有記者走訪廣州中華廣場、麗影廣場的百麗門店，以及北京西單漢光百貨、君太百貨等發(fā)現(xiàn)，百麗專柜裝修已悄然改變，原來的標(biāo)志性大面積棗紅色已經(jīng)消失，賣場改為灰、白、黑三色為主。當(dāng)?shù)貙?dǎo)購員表示，除了店面裝修，產(chǎn)品設(shè)計(jì)師也更換了，客戶群體轉(zhuǎn)向年輕人，以往常用的黑色、棕色，改變?yōu)楦S富的顏色和時(shí)尚元素。
電商一直是百麗國際的重點(diǎn)，早在2009年其就開始涉足電商業(yè)務(wù)，先后成立淘秀網(wǎng)和優(yōu)購網(wǎng)上鞋城；后將兩者合并并更名為優(yōu)購時(shí)尚商城，優(yōu)購網(wǎng)一度被認(rèn)為是垂直B2C的典范。百麗在天貓等電商平臺上也是有布局的。現(xiàn)在，只要看看品牌的電商款式、價(jià)格，大概能了解這家企業(yè)把電商當(dāng)什么平臺。龐大的線下終端一直是百麗的驕傲，也是利益所在，花重金打造的電商平臺用來清理過季款，算是被廢了兩只胳膊。入駐天貓和京東等電商之后，沒有能夠從高性價(jià)比的“淘寶品牌”中突圍。淘寶是渠道，不能變成品牌，有淘寶氣就不大好。
百麗國際旗下品牌眾多，鞋類自由品牌有包括百麗、Tata、森達(dá)、天美意和思加圖，代理品牌有Bata、Geox和Clarks等九個(gè)牌子，運(yùn)動服以代理經(jīng)銷為主，包括Nike和Adidas這樣的一線品牌，二線的Kappa、PUMA、銳步和李寧等。
數(shù)據(jù)有些低迷。2016年中期年報(bào)顯示，其平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為149.2天，鞋類平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長達(dá)260.9天，同比增加13天。庫存周期上升，是銷量下滑帶來的壓力，縮減品牌，集中于運(yùn)動和休閑服飾，是百麗走出泥潭崛起一束希望之光。其2016年中期財(cái)報(bào)顯示，運(yùn)動和服飾業(yè)務(wù)收入增長14.9%，收入占比達(dá)到56.0%，已超過百麗賴以起家的鞋類業(yè)務(wù)。同時(shí)運(yùn)動、服飾業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)會有4.5%增長。
中國中產(chǎn)收入階層的消費(fèi)，已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化，他們正在走遍世界，他們是到日本買馬桶蓋、買電飯煲的一族，他們對消費(fèi)品有自己的理念投射，新產(chǎn)品以光速在迭代更新，對于百麗國際這樣的大型制造企業(yè)是個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。壯士斷腕，別無他途。對于很多中國制造業(yè)來說，八十一難已經(jīng)過了八十難，最后這一難是非常大的一難，因?yàn)檫@是利益集團(tuán)的調(diào)整，是整個(gè)理念的調(diào)整。
對高瓴和鼎輝這樣的財(cái)團(tuán)，渴望的肯定不是獲得百麗國際的控制權(quán)，而是在未來獲取數(shù)倍的回報(bào)。反觀百麗本身，正處于從傳統(tǒng)零售商，轉(zhuǎn)型為新零售的過程中，未來的業(yè)務(wù)焦點(diǎn)鞋類和運(yùn)動服飾產(chǎn)品，恰好需要大量資金投放和運(yùn)營資源，無論是技術(shù)、人才、基礎(chǔ)設(shè)施還是資金，都有大量的需求。私募市場不乏投資者，但最終由高瓴資本牽頭提出現(xiàn)金私有化要約，可見下了很大的決心。從高瓴近幾年的投資案例來看，參與過騰訊、京東、滴滴、無哪兒、優(yōu)步和摩拜等項(xiàng)目，十分擅長科技、互聯(lián)網(wǎng)、電商、消費(fèi)品和零售領(lǐng)域。高瓴和鼎暉透露，本次交易目的很明確，通過科技和創(chuàng)新驅(qū)動零售業(yè)務(wù)。
這不是百麗首次與資本牽手。公開消息顯示，2005年百麗為籌集資金、整合分銷商體系，先后引入摩根斯坦利和鼎輝投資，吸納數(shù)千萬港幣，得以迅速擴(kuò)張，成功登陸港股市場。此次百麗將最后一絲希望放在運(yùn)動服飾，借助鼎輝投資絕地求生。
中國市場，容得下一雙女鞋。