5月10日上午,國家統(tǒng)計局公布了4月份的CPI和PPI數(shù)據(jù),CPI同比漲幅只有1.2%。
一位朋友給我留言說:CPI仍然維持在通縮水準(zhǔn),你說的央行加息不會發(fā)生了!
這位朋友不知道,有一種加息叫“不宣而戰(zhàn)”,就如同IPO注冊制改革一樣。而這兩個“不宣而戰(zhàn)”,就是當(dāng)前中國金融領(lǐng)域發(fā)生的三件大事中的兩件。另外一件,則是空前嚴(yán)厲的監(jiān)管和去杠桿。
上面是今天國家統(tǒng)計局公布的CPI走勢圖,其中藍(lán)線代表的是同比漲幅,也就是最核心的指標(biāo)。中國政府近年來對于CPI的控制指標(biāo),一般都在3%以內(nèi)。也就是說,如果超過3%,就會加息;如果不到2%,則可以理解為通縮。1.2%的同比漲幅,簡直可以降息了。
上圖是4月份的PPI走勢,同樣看藍(lán)線:PPI的同比漲幅在快速轉(zhuǎn)正之后,于2月份見頂,隨后連續(xù)兩個月回落。這意味著,去產(chǎn)能(減產(chǎn)保價)和房地產(chǎn)熱給鋼鐵、煤炭等帶來的生產(chǎn)資料漲價潮,已經(jīng)開始減退。
綜合上述兩大因素,的確看不到央行加息的理由。而且,央行一直沒有正式宣布提高存貸款基準(zhǔn)利率。
但值得高度關(guān)注的是,今天“證券日報”報道了一個重要信息:記者在北京各銀行網(wǎng)點調(diào)查中發(fā)現(xiàn),包括工農(nóng)中建在內(nèi)的各大銀行,已經(jīng)紛紛提高了存款利率。
下面就是根據(jù)這篇報道,整理出來的建行某網(wǎng)點的存款利率:
期限 | 央行基準(zhǔn)利率 | 1萬元以下 | 1萬元以上 | 20萬元以上 |
三個月 | 1.1% | 1.32% | 1.43% | 1.54% |
半年 | 1.3% | 1.56% | 1.69% | 1.82% |
一年 | 1.5% | 1.8% | 1.95% | 2.1% |
兩年 | 2.1% | 2.52% | 2.73% | 2.94% |
三年 | 2.75% | 2.75% | 3.58% | 3.85% |
從上面表格可以看出,1萬元以上的存款,北京建行給出了相當(dāng)于基準(zhǔn)利率1.3倍的利息;20萬以上的存款,則上浮了40%。
在3個月到2年期的定期存款上,大幅提高利率20%到40%,是絕大多數(shù)銀行的普遍做法。原因很簡單,存這種期限存款的客戶在乎利率高低,銀行又需要他們的錢,所以要用利益來穩(wěn)定、吸引他們。
詭異的是:5大行為代表的很多銀行,在大幅提高中短期定期存款利息的同時,降低了活期存款利率,普遍從央行的基準(zhǔn)利率0.35%下調(diào)到了0.3%。
這是啥意思?其實很簡單,就是“宰富人”。在銀行賬戶里有幾萬、幾十萬活期存款,而不轉(zhuǎn)存定期或者做理財?shù)?,肯定都是對利率不敏感的富人,那么就占他們的便宜吧?/span>
事實上,這種撿漏性質(zhì)的“低息資金”,年年都給大銀行帶來豐厚的利潤。比如工商銀行2016年末吸收了7.7萬億的個人存款,其中3.44萬億是活期存款,這部分的平均付息率是0.31%,低于國家給出的0.35%的利率。如果這部分活期存款都轉(zhuǎn)為定期(平均付息率為2.69%),則工行一年將多支出818億的利息!
也就是說,工商銀行每年2800億利潤中的800多億,都是富人們因為“對利率不敏感”而給予的饋贈!
此外,很多銀行還出現(xiàn)了5年期定期存款利率等于、低于3年期的現(xiàn)象,所謂的“利率倒掛”。原因也很簡單,銀行不太需要期限長的定期存款。
這就是利率市場化時代的圖景:央行公布的存貸款基準(zhǔn)利率已經(jīng)不太重要,只有參照價值。貨幣市場(短期資金市場)利率,越來越重要,其中央行逆回購、中期借貸便利(MLF)等利率,成為資金價格的新的、最重要的風(fēng)向標(biāo)。
所以,當(dāng)春節(jié)之后央行兩次提高逆回購和MLF利率的時候,其實就意味著加息了。更何況,隨后央行有“縮表”和收緊資金流動性的連續(xù)舉動。
我多次在專欄里提醒讀者,當(dāng)你找不到近期資金價格(利率)走向時,就去余額寶官網(wǎng)上看余額寶的收益率走勢圖。如果收益率不斷上升,則意味著市場利率在走高,反之則在走低。
上圖就是余額寶的收益率走勢圖,其中超過6%的階段,對應(yīng)的是房地產(chǎn)熊市;而跌破3%的那段日子,大家都在搶房?,F(xiàn)在的收益率是4%,仍然加“杠桿投資性搶房”的基本上都是“二愣子”了。如果余額寶收益率重回6%以上,那么會有炒房客跳樓了。
“證券日報”今天這篇報道非常重要,它告訴我們,央行在貨幣市場的加息,已經(jīng)傳遞到了存款利率上。這意味著中國已經(jīng)實現(xiàn)了全面的加息。
當(dāng)然,這次加息針對的不是“窮人基本生存安全線”的CPI,而是富人們關(guān)心的資產(chǎn)價格。
今天,深滬股市尾盤跳水,繼續(xù)大跌。其中上證綜合指數(shù)跌了0.9%,收盤為3052.78點;最慘的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù),跌了1.73%,創(chuàng)下了27個月以來的收盤新低。