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最近OLED美股業(yè)績急速增加，股價暴漲。面板供應(yīng)缺口累加國內(nèi)面板廠商產(chǎn)能開釋，進(jìn)口替代空間大。重點(diǎn)關(guān)注上游材料(強(qiáng)力新材（300429）/濮陽惠成（300481）/萬潤股份（002643）)、中游面板(京東方A/深天馬A)。繼續(xù)果斷看好雄安主題，眷注環(huán)保(首創(chuàng)股份（600008）)/地?zé)?恒泰艾普（300157）)/綠色建筑(太空板業(yè)（300344）)。
摘要
市場回想：雄安成為市場反彈急先鋒
近5個交易日(5.10-5.17)，大盤觸底反彈。主題指數(shù)漲跌各半，156個概念指數(shù)中，75個獲得正收益。雄安新區(qū)、京津冀一體化指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá)7.22%和6.81%，并繼續(xù)帶動污水處理、建筑節(jié)能等板塊上漲；粵港澳自貿(mào)區(qū)和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的無線充電指數(shù)、OLED指數(shù)、蘋果指數(shù)同樣表現(xiàn)亮眼。繼續(xù)堅(jiān)定看好主題之王雄安，關(guān)注環(huán)保(首創(chuàng)股份)、地?zé)?恒泰艾普)、綠色建筑(太空板業(yè))。
每周主題速遞：OLED 供給緊張，進(jìn)口替代空間巨大
近期OLED美股業(yè)績與股價雙雙暴增。以蘋果為代表的全球主要智能手機(jī)品牌已將OLED屏作為共識，OLED屏幕需求將放量增長。三星、LGD等韓國面板廠商已大幅度縮減中小尺寸液晶面板產(chǎn)能，轉(zhuǎn)移重心至OLED領(lǐng)域。OLED供給缺口將持續(xù)。國內(nèi)面板廠商OLED產(chǎn)線將于2017年底至2018年釋放產(chǎn)能，彌補(bǔ)供給缺口，進(jìn)口替代潛力大。關(guān)注四主線：1)材料端(強(qiáng)力新材/萬潤股份/濮陽惠成)；2)設(shè)備端(精測電子（300567）/智云股份（300097）)；3)組件端(中穎電子（300327）)；4)面板端(京東方A/深天馬A)。
重磅主題回顧： 雄安新區(qū)規(guī)劃編制目前已取得階段性進(jìn)展
雄安新區(qū)的規(guī)劃建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。5月12日，河北省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳印發(fā)《河北省裝配式建筑“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，要構(gòu)建京津冀裝配式建筑協(xié)同發(fā)展格局，發(fā)揮北京全國科技創(chuàng)新中心、天津現(xiàn)代制造中心及河北配套落實(shí)的優(yōu)勢，建立京津冀裝配式建筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟。5月15日，國家郵政局提出力爭把新區(qū)打造為郵政業(yè)落實(shí)新發(fā)展理念的示范區(qū)、現(xiàn)代郵政業(yè)發(fā)展的樣板區(qū)、郵政業(yè)改革創(chuàng)新發(fā)展的試驗(yàn)區(qū)。另外，坐落于廊坊市潤澤國際信息港的京津冀大數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)用中心主體工程已竣工，該中心將于5月18日正式投入運(yùn)營。
政策與行業(yè)新聞跟蹤：全國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃印發(fā)
政策與產(chǎn)業(yè)新聞重點(diǎn)關(guān)注：全國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃(公開版)印發(fā)，目標(biāo)是到2020 年，我國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間不斷拓展，綜合實(shí)力和質(zhì)量效益進(jìn)一步提高，海洋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局更趨合理，海洋科技支撐和保障能力進(jìn)一步增強(qiáng)，海洋生態(tài)文明建設(shè)取得顯著成效，海洋經(jīng)濟(jì)國際合作取得重大成果，海洋經(jīng)濟(jì)調(diào)控與公共服務(wù)能力進(jìn)一步提升，形成陸海統(tǒng)籌、人海和諧的海洋發(fā)展新格局。產(chǎn)業(yè)新聞重點(diǎn)關(guān)注：發(fā)改委、工信部介紹“一帶一路”產(chǎn)能合作；三大政策發(fā)布，創(chuàng)新藥械或迎重大利好。
技術(shù)創(chuàng)新重點(diǎn)關(guān)注：人工智能新里程碑，機(jī)器人模仿能力提升
科技創(chuàng)新重點(diǎn)關(guān)注：OpenAI實(shí)驗(yàn)室基于全新算法，使人類在虛擬現(xiàn)實(shí)環(huán)境中演示一遍后機(jī)器人（300024）就能模仿執(zhí)行相同的任務(wù)；以色列公司研發(fā)出“超快速充電”電動汽車電池，可在短短五分鐘內(nèi)完成充電，并支持汽車?yán)m(xù)航300英里。近兩周重要主題事件包括：5月23至5月25日的2017第三屆亞洲(深圳)國際工業(yè)4.0展暨論壇、5月24至5月26日的2017第四屆國際機(jī)器人及智能裝備大會和近期軍民融合指導(dǎo)意見發(fā)布。
正文
一、市場回顧：雄安成為市場反彈急先鋒
近5個交易日(5.10-5.17)，大盤觸底反彈。主題指數(shù)漲跌各半，156個概念指數(shù)中，75個獲得正收益。雄安新區(qū)、京津冀一體化指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá)7.22%和6.81%，并繼續(xù)帶動污水處理、建筑節(jié)能等板塊上漲；粵港澳自貿(mào)區(qū)和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的無線充電指數(shù)、OLED指數(shù)、蘋果指數(shù)同樣表現(xiàn)亮眼。建議繼續(xù)關(guān)注主題之王雄安主題后續(xù)表現(xiàn)。
二、每周主題速遞：OLED供給緊張，進(jìn)口替代空間巨大
OLED上游企業(yè)業(yè)績激增推升股價上漲
OLED美股業(yè)績與股價雙雙暴增。近期美股OLED企業(yè)股價迅速攀升。5月5日，美股OLED材料公司UDC股價暴漲 23.87%，公司2017Q1營收增長87%，達(dá)5560萬美元，其中來自于材料的營收達(dá)到4660萬美元，大幅增長92%。5月10日，美股OLED設(shè)備公司Coherent公布2017Q2利潤增長134.8%，達(dá)4180萬美元，股價大漲14.07%。海外OLED產(chǎn)業(yè)鏈上游公司股價上漲反映了整個行業(yè)良好的行情趨勢。
5月9日三星面板廠發(fā)生火災(zāi)，組裝線電力和化學(xué)材料受影響，此次火災(zāi)雖不會影響蘋果的產(chǎn)能供應(yīng)，但短期可能會影響到國內(nèi)品牌的供應(yīng)，進(jìn)一步加劇了OLED面板的供應(yīng)緊張的局勢，OLED面板報(bào)價將繼續(xù)維持高位。國內(nèi)OLED相關(guān)企業(yè)受益滯后海外，未來前景廣闊。
OLED屏需求旺盛，面板巨頭加緊布局
全球主要智能手機(jī)品牌均已推出OLED屏幕機(jī)型，未來需求將放量增長。目前OLED的市場需求90%來自于智能手機(jī)，而全球智能手機(jī)市場前五名的三星、蘋果、華為、OPPO、VIVO 2016年的OLED手機(jī)占比分別為78%，0%，5%，40%和50%。據(jù)預(yù)測，2020年前五大智能手機(jī)公司OLED手機(jī)占比均將在50%以上。此外，國內(nèi)手機(jī)廠商也紛紛擬推出OLED機(jī)型，預(yù)計(jì)未來OLED手機(jī)銷量將放量增長。
2017年蘋果iPhone 8將使用OLED屏幕,將加速推動OLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。據(jù)媒體報(bào)告稱，蘋果已與三星簽署為期兩年的小尺寸OLED面板供貨協(xié)議。三星2017年將向蘋果供應(yīng)7000萬塊~9200萬塊小尺寸OLED面板用于iphone 8部分機(jī)型。蘋果iPhone 8采用OLED屏幕，一方面將帶動OLED在智能手機(jī)的滲透率快速提升；另一方面也將有利于面板產(chǎn)業(yè)格局的優(yōu)化與調(diào)整。2017年Iphone 8將由三星獨(dú)家供貨，但是未來蘋果勢必將培育三星以外的供應(yīng)鏈，國內(nèi)面板廠商面臨發(fā)展機(jī)遇，OLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程將加快。
除智能手機(jī)屏幕應(yīng)用外，OLED應(yīng)用場景廣闊，未來需求空間大。OLED憑借其主動發(fā)光、高對比度、輕薄、廣視角和曲性面板等優(yōu)良特性極大的擴(kuò)展了其應(yīng)用領(lǐng)域，除智能手機(jī)之外，OLED還將廣泛應(yīng)用于可穿戴智能設(shè)備，如智能手表，應(yīng)用于VR領(lǐng)域解決設(shè)備眩暈問題，應(yīng)用于電視屏幕替代液晶電視，以及應(yīng)用于電腦和智能汽車等領(lǐng)域。未來需求增長迅速，預(yù)計(jì)2020年OLED出貨量在8.9億片，年復(fù)合增長率20.18%。
顯示行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)化調(diào)整，主要公司紛紛布局OLED產(chǎn)線。當(dāng)前，全球面板市場主要由韓國和中國控制。韓國面板市場呈現(xiàn)三星和LG雙足鼎力局勢，中國的主要面板企業(yè)包括京東方、華星光電、天馬微電、中電熊貓、昆山龍騰等。在OLED將成為未來顯示主流的普遍共識下，2015~2016年，韓國三星關(guān)閉L1~L5產(chǎn)線，LG停止P1生產(chǎn)轉(zhuǎn)為研發(fā)用途。韓國兩大面板龍頭均轉(zhuǎn)移重心至OLED領(lǐng)域，大幅度縮減中小尺寸液晶面板產(chǎn)能，使得大陸面板企業(yè)成為直接受益者，大陸面板企業(yè)市場份額將得到進(jìn)一步發(fā)展。同時，大陸主要面板企業(yè)紛紛布局OLED產(chǎn)業(yè)線，未來有望在全球OLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占據(jù)優(yōu)勢。據(jù)OLED網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，包括三星、 LG、京東方等在內(nèi),未來三年面板廠商已經(jīng)公布的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)超過3000億元。
京東方下半年產(chǎn)線投產(chǎn)，助推產(chǎn)業(yè)化爆發(fā)進(jìn)程
OLED供給緊張，國內(nèi)面板廠商面臨發(fā)展機(jī)遇。目前OLED制造商中以韓國三星和LGD為龍頭，技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)能最大。2016年一季度全球OLED屏幕出貨量總計(jì)為9130萬塊,其中三星占到了95%的市場份額。2016年在三星全部 3.1 億部智能手機(jī)中, AMOLED的滲透率已經(jīng)高達(dá)78%。根據(jù)蘋果公司財(cái)報(bào)顯示，2016年蘋果與三星簽署AMOLED屏幕長期供貨合約，三星將為iPhone8供應(yīng)OLED面板。當(dāng)前整個三星的AMOLED產(chǎn)能在2017年僅有3億片，僅能夠支持三星Galaxy系列以及蘋果客戶2017年約5000萬部的需求，因此國產(chǎn)廠商面臨產(chǎn)能吃緊甚至拿不到貨的局面，其它手機(jī)廠商通過預(yù)付定金或者首期款來鼓勵更多的面板廠商布局OLED產(chǎn)能或是現(xiàn)有的OLED廠商擴(kuò)大產(chǎn)能投資，加速面板廠商擴(kuò)產(chǎn)增加設(shè)備投資。未來兩三年內(nèi)，供不應(yīng)求的行業(yè)局面將持續(xù)，此外，5月9日三星面板廠發(fā)生火災(zāi)，組裝線電力和化學(xué)材料受影響，此次火災(zāi)不會影響蘋果的產(chǎn)能供應(yīng)，但短期可能會影響到國內(nèi)品牌的供應(yīng)，進(jìn)一步加劇了OLED面板的供應(yīng)緊張的局勢，OLED面板報(bào)價恐將繼續(xù)維持高位。
多廠商量產(chǎn)在即，國內(nèi)產(chǎn)能即將進(jìn)入快速釋放期，京東方OLED第6代面板生產(chǎn)線投產(chǎn)將于2017年10月份投產(chǎn)。京東方作為大陸的龍頭面板企業(yè)，其在成都第6代AMOLED生產(chǎn)線投產(chǎn)在即，項(xiàng)目采用 LTPS/AMOLED 技術(shù)，包括陣列、彩膜、成盒、OLED 蒸鍍、封裝、觸控集成、模組等全生產(chǎn)工序，玻璃基板尺寸為 1850mm×1500mm，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為45K/月，主要生產(chǎn)高端手機(jī)顯示和新興移動顯示產(chǎn)品。項(xiàng)目于2015 年第二季度開始建設(shè)，預(yù)計(jì)2017年5月點(diǎn)亮，10月份投產(chǎn)。
OLED應(yīng)用場景多樣，未來市場空間廣闊
OLED應(yīng)用場景廣闊，未來市場規(guī)模大，年復(fù)合增長15%以上。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)預(yù)測，2020年底AMOLED市場額將達(dá)280億美元,年復(fù)合增長率約為17.6%。
OLED產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代空間大，布局優(yōu)勢技術(shù)標(biāo)的
我國OLED產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代空間巨大。OLED的快速普及將直接帶動上游設(shè)備制造、原材料、零件組裝的爆發(fā)式增長。上游整體由韓日歐美廠商占據(jù)，行業(yè)國產(chǎn)化空間大。在原材料方面，有機(jī)材料、偏光板、封裝膠領(lǐng)域，主要被國外企業(yè)壟斷，但在玻璃基板領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)具有一定的競爭力。在設(shè)備制造方面，前道以及中道設(shè)備基本靠進(jìn)口來實(shí)現(xiàn)，國內(nèi)廠商主要以后道為突破口，生產(chǎn)模組裝配以及老化測試等設(shè)備。
隨著未來設(shè)備和廠商的合作模式有望成為趨勢，行業(yè)整體將迎來較大突破，上游設(shè)備有望逐漸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。建議關(guān)注參與到國際供應(yīng)鏈，有技術(shù)競爭力的標(biāo)的：
1)材料端建議關(guān)注：強(qiáng)力新材(光刻膠引發(fā)劑龍頭，自主研發(fā)打破海外壟斷，積極布局 OLED 材料研發(fā))、萬潤股份(國內(nèi)OLED發(fā)光材料和傳輸材料的龍頭、子公司煙臺九目、江蘇三月得到國際級OLED企業(yè)認(rèn)可)、濮陽惠成(順酐酸酐衍生物龍頭，布局多類OLED功能材料，已具備一定規(guī)模的OLED功能材料產(chǎn)能，市場空間廣闊)；
2)設(shè)備端，建議關(guān)注：精測電子(國內(nèi)平板檢測設(shè)備龍頭，提前布局 OLED 檢測設(shè)備，具備較強(qiáng)競爭力)、智云股份(OLED模組設(shè)備龍頭，主要利潤來自子公司鑫三力的平板顯示模組自動化及檢測設(shè)備，長期受益于面板模組設(shè)備快速增長)；
3)組裝配件建議關(guān)注：中穎電子(AMOLED 驅(qū)動 IC 已完成技術(shù)研發(fā)，乘國產(chǎn)化替代東風(fēng)，享政策紅利)。
4)OLED面板，關(guān)注京東方A(國內(nèi)OLED面板龍頭，多條OLED產(chǎn)線將于2017年、2018年釋放產(chǎn)能)、深天馬A(第5.5代AMOLED產(chǎn)線已量產(chǎn)，6代AMOLED產(chǎn)線將于2017年量產(chǎn))。
三、重磅主題回顧：雄安新區(qū)建設(shè)工作有力有序有效推進(jìn)
近期我們主推主題為雄安新區(qū)主題。目前市場處于震蕩回調(diào)階段，逢低布局雄安主題龍頭，關(guān)注“綠色雄安”(先河環(huán)保（300137）/首創(chuàng)股份/恒泰艾普)與基建(金隅股份（601992）)。
重磅主題動態(tài)跟蹤：雄安新區(qū)規(guī)劃編制目前已取得階段性進(jìn)展
雄安新區(qū)的規(guī)劃建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。5月12日，河北省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳印發(fā)《河北省裝配式建筑“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，要構(gòu)建京津冀裝配式建筑協(xié)同發(fā)展格局，發(fā)揮北京全國科技創(chuàng)新中心、天津現(xiàn)代制造中心及河北配套落實(shí)的優(yōu)勢，建立京津冀裝配式建筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟。5月15日，國家郵政局提出力爭把新區(qū)打造為郵政業(yè)落實(shí)新發(fā)展理念的示范區(qū)、現(xiàn)代郵政業(yè)發(fā)展的樣板區(qū)、郵政業(yè)改革創(chuàng)新發(fā)展的試驗(yàn)區(qū)。另外，坐落于廊坊市潤澤國際信息港的京津冀大數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)用中心主體工程已竣工，該中心將于5月18日正式投入運(yùn)營。
數(shù)說主題：主題活躍度提升待新催化劑逐步驗(yàn)證
近幾日板塊成交額和漲跌幅的變化趨勢逐漸趨同，漲跌幅波動上升，成交額逐漸增加，量價齊升顯示主題活躍度提升。雄安新區(qū)主題在5月11日大幅上漲，板塊流通市值加權(quán)平均漲幅達(dá)2.8%，板塊成交量為460億；5月12日、5月15日漲幅均減小且低于1.0%，交易額小幅波動；5月16日板塊流通市值加權(quán)平均漲幅出現(xiàn)回升，達(dá)到3.4%，且交易額增長至667億，顯示當(dāng)前主題活躍度提高，建議持續(xù)關(guān)注、逢低布局。
四、新聞跟蹤：全國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃印發(fā)
政策與產(chǎn)業(yè)新聞
政策新聞重點(diǎn)關(guān)注：全國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃(公開版)印發(fā)，目標(biāo)是到2020 年，我國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間不斷拓展，綜合實(shí)力和質(zhì)量效益進(jìn)一步提高，海洋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局更趨合理，海洋科技支撐和保障能力進(jìn)一步增強(qiáng)，海洋生態(tài)文明建設(shè)取得顯著成效，海洋經(jīng)濟(jì)國際合作取得重大成果，海洋經(jīng)濟(jì)調(diào)控與公共服務(wù)能力進(jìn)一步提升，形成陸海統(tǒng)籌、人海和諧的海洋發(fā)展新格局。
產(chǎn)業(yè)新聞重點(diǎn)關(guān)注：發(fā)改委、工信部介紹“一帶一路”產(chǎn)能合作；三大政策發(fā)布，創(chuàng)新藥械或迎重大利好。
技術(shù)創(chuàng)新一覽
重點(diǎn)關(guān)注：1)OpenAI實(shí)驗(yàn)室基于全新算法，使人類在虛擬現(xiàn)實(shí)環(huán)境中演示一遍后機(jī)器人就能模仿執(zhí)行相同的任務(wù)；2)以色列公司研發(fā)出“超快速充電”電動汽車電池，可在短短五分鐘內(nèi)完成充電，并支持汽車?yán)m(xù)航300英里(約483公里)。
主題日歷
近兩周重要主題事件包含：5月23至5月25日的2017第三屆亞洲(深圳)國際工業(yè)4.0展暨論壇(工業(yè)4.0)、5月24至5月26日的2017第四屆國際機(jī)器人及智能裝備大會(智能制造)和最近軍民融合指導(dǎo)意見公示(軍民融合)。
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