國債期貨直線拉升全線翻紅,截至發(fā)稿,10年期國債期貨主力合約T1709漲0.06%,最高漲至0.09%,5年期國債期貨主力合約TF1709漲0.16%。
消息面上,穆迪官網(wǎng)今日發(fā)布新聞稿,將中國長期本幣和外幣發(fā)行人評級從Aa3下調(diào)至A1,展望從負(fù)面調(diào)至穩(wěn)定。
興業(yè)固收稱,去杠桿的因素使得債券市場在短期內(nèi)缺乏增量資金,尤其是6月份供給壓力還比較大,供求關(guān)系主導(dǎo)了債市的走勢,這使得基于宏觀周期上的左側(cè)交易在短期內(nèi)還面臨比較大的不確定性,尤其是負(fù)債不穩(wěn)定的資管機(jī)構(gòu),在去杠桿的過程中本身就是被傷害的對象,非常弱勢。
中泰固收認(rèn)為,債券市場已經(jīng)從“雪”的階段進(jìn)入到了“風(fēng)”的階段,這一階段的策略是耕耘布局和適當(dāng)加倉,短期債券市場收益率將保持高位震蕩,恐慌情緒已經(jīng)逐步消減,但市場情緒成為影響監(jiān)管節(jié)奏的另一個重要原因。
中信策略團(tuán)隊在報告中指出,利率將主導(dǎo)A股大勢:預(yù)計下半年國內(nèi)利率中樞依然有抬升空間:信用環(huán)境趨緊是利率上行的主要原因,趨嚴(yán)的金融監(jiān)管節(jié)奏決定利率上行節(jié)奏,實(shí)體與政策忍耐程度決定利率上行幅度。這種利率上升是金融去杠桿和信用緊縮引發(fā)的被動上行,不取決于央行的貨幣政策取向和加息與否,其同時還伴隨著名義GDP同比增速下行,加之當(dāng)前市場絕對估值水平并不算低,A股估值水平將面臨的壓力可能會比較明顯。