1、五窮六絕反
在4月見頂3295點后發(fā)生股災4.0，歷經“五窮”，見底3016點和3022點之后，絕大多數(shù)人又擔心6月底發(fā)生“錢荒”和金融去杠桿疊加效應而導致“六絕”。但是，6月股市卻出現(xiàn)了“絕反”(絕地反擊).上證指數(shù)、深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板，不僅6月最后一周收出了陽線，而且均收出了月陽線。
上證指數(shù)還一舉攻克了失守2個半月的60天線和半年線，以及所有的短中長期均線，市場轉為完全意義的多頭市場。
尤其值得關注的是，本周后半周大盤連續(xù)3天沖高3193點，將4月19日留下的3196點——3189點的跳空缺口補掉了一半，離3200點整數(shù)關僅一步之遙。
說到6月A股的“絕反”，不能不歸功于韓志國猛烈抨擊大小非瘋狂減持和IPO大躍進觸動了管理層三大政策的轉向：推大小非減持新政、放緩IPO節(jié)奏、更注重國資改革和購并重組，盤活存量。
不管人們對韓志國的觀點和語言的尖銳性如何評價，但他這種勇于捍衛(wèi)“三公”、為股市的健康發(fā)展、為億萬股民代言發(fā)聲的精神，值得市場各方贊許，更為管理層貼近市場、面向大眾，使監(jiān)管政策更符合股市實際起到了極大的作用。
2、七翻身能否如愿？
“五窮六絕七翻身”，這是上世紀90年代體現(xiàn)香港股市規(guī)律的一句股諺。自傳到A股市場后屢屢應驗。那么，7月A股能否翻身呢？
我認為，要想完全收復4月3295點的失地，恐有難度。但沖關補缺，則是題中應有之義，即沖破3200點整數(shù)關，補掉3189點——3196點和3229點——3238點兩個跳空缺口。因為從估值看，目前上證指數(shù)的加權平均市盈率只有17倍，低于2005年998點和2008年1664點時的21倍。如果與國際成熟股市的估值相比，更是占盡優(yōu)勢。以30個樣本股統(tǒng)計的美國道瓊斯指數(shù)市盈率是18倍，以34個樣本股統(tǒng)計的香港恒生指數(shù)的市盈率是16倍，而同類樣本參考系、具有可比性的上證50指數(shù)的市盈率，只有11.5倍；滬深300的市盈率只有13.5倍。上周MSCI之所以主動將A股納入，并且先期選擇222個大盤股，中期選擇195個中盤股便表明，國際股市已充分認可了A股是全球的估值洼地。
從技術面看，上證指數(shù)、深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板，都已牢牢站在五周均線之上，處在多頭市場態(tài)勢中。除創(chuàng)業(yè)板和中小板仍受壓于半年線和年線之外，上證指數(shù)和深成指已收復了所有均線，進入了慢牛市場。
尤其是上證指數(shù)，5天均線已上穿120天均線，20天線也上穿了60日線，60天線預計10天后便可走平，轉而向上。
上證50指數(shù)也一枝獨秀，向更多的價值成長股擴散。很多人認為，整個6月份，“漂亮50”股依然漂亮，而“要命3000”股繼續(xù)要命。其實，這是憑印象亂下結論，這里不妨用數(shù)據(jù)來說話。
從本周的周漲幅看，上證指數(shù)、深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板、中證500，五指數(shù)的漲幅是1.1%、1.57%、1.5%、1%、2.13%，已經大于上證50和滬深300指數(shù)的0.83%、1.21%的漲幅。
從6月的月漲幅看，上述五指數(shù)的漲幅是2.4%、6.7%、5.49%、3.1%、5.39%，也大于上證50和滬深300指數(shù)的2.86%、4.98%的漲幅。6月上證50的漲幅其實很小，遠不如深圳的三指數(shù)，而深成指、中小板和中證500指數(shù)獨占鰲頭。這就給很多受輿論誤導準備將中小盤股換成50指數(shù)的大盤股的人，發(fā)出了強烈的警示。
那么，為什么7月份補掉兩個缺口后，就難以一鼓作氣地向上拓展、創(chuàng)新高呢？
一方面，3250點——3295點是前期密集套牢區(qū)。單是雄安概念股至少套牢了2000億資金，次新股也套牢了上千億資金，指望快速突破很不現(xiàn)實。
另一方面，從2016年以來的百點整數(shù)關平臺上收盤的天數(shù)，即換手率來看：3000點平臺上方收盤了71天，3100點平臺上方收盤了97天，而3200點平臺上方僅收盤了64天，換手不夠充分，獲利盤和解套盤雙重壓力較大。
因此我認為，7月份大盤的主要任務是：在3200點——3250點一線“補課”，反復震蕩洗盤，來回拉鋸，為相對低指數(shù)上展開個股行情，提供更多的時間和空間。
3、八、九月行情更值得期待
從經濟基本面看，穩(wěn)中向好的態(tài)勢十分明顯。據(jù)一些權威媒體預測，上半年GDP有望達6.9%，遠超出人們6.5%的預期。并且，這是在沒有用大水漫灌式的強刺激取得的。尤其是在傳統(tǒng)的拉動經濟的“三駕馬車”——投資、出口、消費中，由以往的投資占60%，如今變成了消費占60%，第三產業(yè)、服務業(yè)所占比重大幅上升，顯示了經濟增長的方式和質量有了明顯的提高。6月制造業(yè)PMI為51.7%，連續(xù)11個月位于枯榮線上方，從而使人們對下半年中國經濟仍然保持良好的預期。
從人民幣匯率看，明顯好于預期。去年四季度，很多人曾悲觀地預測，年底人民幣匯率必破7元，結果并沒有發(fā)生。元旦過后，很多人又堅稱，上半年人民幣匯率必破7.3元，理由是美國要加息。但是，在美國加息后，人民幣非但沒有大幅貶值，反而至本周五升到了6.75元，創(chuàng)了7個半月的新高。預計三季度在逆周期因子的引入和中國經濟金融基本面積極變化的影響下，人民幣有望繼續(xù)溫和反彈，持穩(wěn)偏強。與此相應，6月份外匯儲備有望5連增。這就使廣大投資者進一步認識到當今中國綜合國力的大幅提升，不再恐懼美聯(lián)儲加息，從而自信心大大增強。
從貨幣政策看，央行副行長易剛稱：“金融去杠桿現(xiàn)初步成果”。這條消息比較重要。因為，4月開始的股災4.0版，表面上看是大小非瘋狂減持、雄安股、次新股、創(chuàng)業(yè)板股連續(xù)暴跌形成的，但始作俑者則是銀監(jiān)會主席上任一周就發(fā)了25個查處金融風險的文件引發(fā)的恐慌，即處置風險引起的風險。而現(xiàn)在，“去杠桿現(xiàn)初步成果的”的提法，至少可讓市場的情緒穩(wěn)定下來。
雖然貨幣政策的基調仍然是保持中性，不緊不松，但從前期的中性偏緊，到三季度中性偏略松，這對股市行情是有利的。6月底沒有發(fā)生錢荒，也表明央行及時調整了政策。
從股市政策看，證監(jiān)會相繼推出的再融資新規(guī)、大小非減持新規(guī)、放緩IPO節(jié)奏、支持并加強購并重組，表明證監(jiān)會的四大政策轉向。
從國資改革政策看，中央深改組會議稱，國企公司制改革在年底前全部完成。國資委主任肖亞慶在過去幾個月曾8次到地方密集調研國企國資改革。國資委還列出三季度20家央企混改試點方案出臺的時間表。按照國資委的改革思路，未來中央企業(yè)將主要分為三類，即實體產業(yè)集團、投資公司和運營公司，三季度央企的改革將會高潮迭起。
從購并重組政策看，自劉士余主席做了“更要在國資改革、購并重組、盤活存量上做文章”講話后，證監(jiān)會近期頻繁發(fā)聲鼓勵并購重組，使得6月份并購重組市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。6月以來，證監(jiān)會并購重組委工作會議召開頻率較上月明顯增加，已安排了10次會議，其中已召開7次工作會議。而5月份并購重組委的工作會議次數(shù)僅為4次。
從年內并購重組的單月審核情況來看，1-5月的單月上會企業(yè)數(shù)量分別為10家、6家、14家、11家、11家，共52家。其中，除了4月份上會項目全部過會外，其余月份各有一家被否未能通過審核，共計48家項目過會，整體通過率92.3%。6月份上會18家，2家被否，通過率為88.9%，加上證監(jiān)會預告6月最后一周將上會的5個項目，6月份上會項目將達到23家，是前5個月月均上會數(shù)量的兩倍多。
這是政府發(fā)出的政策傾斜購并重組的明確信號。因此有理由相信，三季度滬深主板會有一大批國改股和重組股異軍突起。
過去兩周，很多人一再預期，上證50和滬深300已見頂，不能再漲了，應該調整，以便讓中小盤股輪漲。
我認為，預期這兩個指數(shù)見頂為時尚早。因為，明年6月A股納入MSCI指數(shù)后，首批的222個樣本股就包括上證50指數(shù)的全部，以及滬深300指數(shù)的大部。除國家隊以外，公募基金、私募基金和機構投資者必然會提前進行倉位配置。同時，上證50和滬深300已由前期的快漲，變成了慢漲和橫向震蕩整理，但至今未跌破五周均線，便不可輕言見頂。更何況它們的估值只有11.5倍和13.5倍。從中期看，應該還有10%左右的上漲空間。
當上證50率先連創(chuàng)2545點和2560點新高后，帶動了滬深300也相繼創(chuàng)出了3635點和3676點新高。這表明，上證50的上漲，并沒有滅殺其他個股，而是價值投資效應在擴散。
據(jù)此可以認為，八、九月份，當滬市中的二線藍籌股、國資改革股、購并重組股、軍工股紛紛走強后，上證指數(shù)也將突破3300點，創(chuàng)出新高。
到此，小編要和廣大的投資者朋友們說再見啦，大家是不是很舍不得小編呢？不用傷心，不用難過，大家可以閱讀下面的幾篇文章，財經365的小編永遠會和大家在一起哈??！
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