財(cái)經(jīng)365訊 在強(qiáng)勢(shì)美元周期下，美元走勢(shì)較弱，這是為什么呢？在現(xiàn)實(shí)政策實(shí)踐中，特朗普多次表示要對(duì)某些國(guó)家進(jìn)口商品征收高關(guān)稅，其目的就是通過征稅來變相壓低美元匯率，提升美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力。讓我們聽陳建奇談弱勢(shì)美元的現(xiàn)狀！！！
陳建奇：弱勢(shì)美元或許是美國(guó)有意為之
今年特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)以來，美元并沒有延續(xù)去年的上升態(tài)勢(shì)，而是出現(xiàn)了不斷走低的局面，美元指數(shù)從今年2月底的101下降到7月底的93。弱勢(shì)美元引發(fā)市場(chǎng)的諸多討論，不少評(píng)論從經(jīng)濟(jì)基本面、主要國(guó)際貨幣匯率波動(dòng)及市場(chǎng)流動(dòng)性變化等角度進(jìn)行解讀，認(rèn)為美元弱勢(shì)具有其內(nèi)在的邏輯性。盡管相關(guān)的分析有其內(nèi)在的道理，但仍然無法闡釋本次美元走弱的特殊性，只有對(duì)這些因素進(jìn)行分析，由此才可能得出更客觀的結(jié)論。
弱勢(shì)美元的三個(gè)看不懂
首先，美元走勢(shì)與美國(guó)國(guó)際收支狀況不相符。國(guó)際收支赤字?jǐn)U大會(huì)使得貨幣匯率有貶值壓力，相反的，國(guó)際收支狀況改善會(huì)促使貨幣匯率止跌回升。美國(guó)國(guó)際收支逆差從2016年四季度的1119億美元下降到2017年3月份的934億美元，結(jié)合最新的美國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2017年2季度的經(jīng)常賬戶赤字也不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，這種態(tài)勢(shì)并不支持美元大幅貶值。
其次，美元走勢(shì)與美國(guó)貨幣政策調(diào)整不相符。去年以來美聯(lián)儲(chǔ)開始進(jìn)行加息，今年已經(jīng)進(jìn)行了兩次加息，盡管下半年要不要加息仍然不確定，但美聯(lián)儲(chǔ)在下半年進(jìn)行縮表則是較為肯定的事情，也就是說美聯(lián)儲(chǔ)將不斷收緊貨幣政策，此舉顯然對(duì)美元形成升值壓力而不是貶值壓力。
第三，美元走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)基本面不相符。不少評(píng)論認(rèn)為美國(guó)以外的主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)在改善，基本面支持其他主要貨幣對(duì)美元升值，客觀上造成美元貶值的壓力，這種解釋看似有道理，但根據(jù)巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)，決定美元與其他貨幣匯率的因素是相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率，而不是經(jīng)濟(jì)基本面。從相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的角度看，目前還很難說美國(guó)處于劣勢(shì)，即便從經(jīng)濟(jì)基本面看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也在不斷改善。這些都無法解釋美元為何持續(xù)貶值的問題。
弱勢(shì)美元或許是美國(guó)有意為之
從上面的分析可以看出，弱勢(shì)美元顯然難以得到合理解釋，這就需要從其他角度進(jìn)行闡述。結(jié)合當(dāng)下美國(guó)的具體情況來看，特朗普?qǐng)?zhí)政是難以回避的重要內(nèi)容。特朗普新政重要的目標(biāo)就是縮小美國(guó)外部赤字，擴(kuò)大美國(guó)出口，提振美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在這種情況下，強(qiáng)勢(shì)美元將構(gòu)成其目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的較大阻礙。
合理的推測(cè)是美國(guó)政府有意讓美元走弱，這種判斷能夠得到一些資料的佐證。比如2017年2月份特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)就指責(zé)德國(guó)的巨額貿(mào)易順差是“以鄰為壑”，并且對(duì)德國(guó)提出操縱歐元匯率的批評(píng)。特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后也多次指責(zé)其他國(guó)家操縱匯率以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)對(duì)其他國(guó)家的匯率施壓，目標(biāo)就是希望美元能夠走弱以促進(jìn)外部平衡。
在現(xiàn)實(shí)政策實(shí)踐中，特朗普多次表示要對(duì)某些國(guó)家進(jìn)口商品征收高關(guān)稅，其目的就是通過征稅來變相壓低美元匯率，提升美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力。而且，特朗普還希望通過將其他國(guó)家納入?yún)R率操縱國(guó)的手段來逼迫其他國(guó)家匯率升值。這些都說明了一點(diǎn)，那就是當(dāng)前美元走弱可能不是市場(chǎng)原因，而是美國(guó)有意為之。
到此，小編要和廣大的投資者朋友們說再見啦，大家是不是很舍不得小編呢？不用傷心，不用難過，大家可以閱讀下面的幾篇文章，財(cái)經(jīng)365的小編永遠(yuǎn)伴隨著您??！更多的資訊請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365熱點(diǎn)頻道！！！（原標(biāo)題：陳建奇：弱勢(shì)美元或許是美國(guó)有意為之）
推薦閱讀>>>
張明：監(jiān)管套利的時(shí)代或已結(jié)束
盤和林：健康的資本市場(chǎng)是私募告別野蠻生長(zhǎng)的必要條件
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。