財經(jīng)365訊 將銀監(jiān)會征求意見稿視同向全社會亮明債轉(zhuǎn)股真實意圖及吹響銀行債轉(zhuǎn)股集結(jié)號，一點也不為過?？梢灶A(yù)見，這份征求意見稿將會很獲得業(yè)界認可并通過，銀行債轉(zhuǎn)股的腳步即將邁開，請社會各界傾聽債轉(zhuǎn)股來臨的腳步聲。
銀監(jiān)會“五禁藥方”可有效化解債轉(zhuǎn)股危機
近日，銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)管理辦法（試行）》（征求意見稿），除對債轉(zhuǎn)股有關(guān)程序進行嚴格規(guī)定之外，明確指出實施機構(gòu)不得對五類企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股：即扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”；有惡意逃廢債行為的失信企業(yè)；債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜且不明晰的企業(yè)；不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，助長過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)，其他不適合實施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)（8月7日銀行會網(wǎng)站）。
銀監(jiān)會征求意見稿算是正式揭開了銀行債轉(zhuǎn)股的序幕，且該征求意見稿共分六章，對債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)設(shè)立、變更與終止，業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險管理及監(jiān)管管理等方面進行了明顯規(guī)定，幾乎涵蓋了債轉(zhuǎn)股所有內(nèi)容。很顯然，將銀監(jiān)會征求意見稿視同向全社會亮明債轉(zhuǎn)股真實意圖及吹響銀行債轉(zhuǎn)股集結(jié)號，一點也不為過?？梢灶A(yù)見，這份征求意見稿將會很獲得業(yè)界認可并通過，銀行債轉(zhuǎn)股的腳步即將邁開，請社會各界傾聽債轉(zhuǎn)股來臨的腳步聲。
綜觀征求意見稿，亮點的確不少：表現(xiàn)之一，明確規(guī)定債轉(zhuǎn)股總體原則。規(guī)定銀行債轉(zhuǎn)股只能通過實施機構(gòu)進行，銀行不能直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。
表現(xiàn)之二，規(guī)定實施機構(gòu)操作守則。規(guī)定收購銀行債權(quán)不得接受債權(quán)出讓方銀行及其關(guān)聯(lián)機構(gòu)出具的本金保障和固定收益承諾，實施利益輸送，不得協(xié)助銀行掩蓋風(fēng)險、規(guī)避監(jiān)管要求；不得與銀行在轉(zhuǎn)讓合同等正式法律文件之外簽訂或達成影響資產(chǎn)和風(fēng)險真實完全轉(zhuǎn)移，改變交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險承擔(dān)主體及相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)移過程的協(xié)議或約定；應(yīng)當(dāng)遵守國家法律法規(guī)和監(jiān)管政策，不得與債務(wù)人等串通，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，逃廢債務(wù)；防止不當(dāng)利益輸送，防止掩蓋風(fēng)險、規(guī)避監(jiān)管及監(jiān)管套利等等。
表現(xiàn)之三，對債轉(zhuǎn)股安全性設(shè)定了明顯的風(fēng)險管理框架。要求實施機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立組織健全、職責(zé)清晰的公司治理結(jié)構(gòu)，明確董事會、監(jiān)事會、高級管理層、業(yè)務(wù)部門、風(fēng)險管理部門和內(nèi)審部門風(fēng)險管理職責(zé)分工，建立多層次、相互銜接、有效制衡的風(fēng)險管理機制；實施機構(gòu)和主出資人商業(yè)銀行之間應(yīng)建立防火墻，在資金、人員、業(yè)務(wù)方面進行有效隔離，防范風(fēng)險傳染；實施機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照銀監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定建立資本管理體系，合理評估資本充足狀況，建立審慎、規(guī)范的資本補充、約束機制；加強監(jiān)督約束，防范超越權(quán)限或違反程序操作、虛假盡職調(diào)查與評估、泄露商業(yè)秘密謀取非法利益、利益輸送、違規(guī)放棄合法權(quán)益、截留隱匿或私分資產(chǎn)等操作風(fēng)險。
可以看出，上述所有制度設(shè)計固然重要，對確保債轉(zhuǎn)股不發(fā)生偏向、不產(chǎn)生風(fēng)險、不出現(xiàn)經(jīng)營亂象等方面將起到切實作用；然而，在筆者看來，征求意見稿最大的亮點在于銀監(jiān)會開出了十分明確并非常較強現(xiàn)實針對性的“五禁藥方”，這“五禁藥方”應(yīng)算是征求意見稿中的重中之重，或者說是確保債轉(zhuǎn)股能否運行在規(guī)范軌道上、能否有效化解債轉(zhuǎn)股風(fēng)險、能否確保債轉(zhuǎn)股成功的關(guān)鍵“內(nèi)核”。沒有“五禁藥方”，債轉(zhuǎn)股方案有可能出偏，債轉(zhuǎn)股行為也有可能“靈魂出竅”，甚至有可能將債轉(zhuǎn)股引向歧途，最終會驅(qū)使銀行債轉(zhuǎn)股走向失敗之路。
首先，“五禁藥方”最大的社會效應(yīng)在于可消除全社會對銀行債轉(zhuǎn)股的廣泛擔(dān)憂，向社會釋放了債轉(zhuǎn)股正確推進的強烈信號。自中央政府推出債轉(zhuǎn)股政策以后，社會各界擔(dān)憂債轉(zhuǎn)股會成為國有資產(chǎn)流失或為相關(guān)人員再次瓜分國有資產(chǎn)創(chuàng)造契機，擔(dān)心重蹈1998年國企改革覆轍，使整個銀行債轉(zhuǎn)股成為又一次暗地利益大輸送。而銀監(jiān)會藥方開出無疑斬斷了銀行債權(quán)被廉價出讓及企業(yè)資產(chǎn)被嚴重低估等“黑手”，能在最大程度上確保銀行債權(quán)和企業(yè)資產(chǎn)安全，也為債轉(zhuǎn)股奠定堅實的制度基石。
其次，“五禁藥方”可在更深層次、更大范圍內(nèi)消除債轉(zhuǎn)股過程中的道德風(fēng)險，讓銀行和實施機構(gòu)把住債轉(zhuǎn)股金融活動的底線，更可避免被不符合實施債轉(zhuǎn)股企業(yè)試圖蒙混過關(guān)、摔掉債務(wù)包袱的企圖，更可遏制銀行相關(guān)人員與企業(yè)之間的各種暗地利益輸送。銀監(jiān)會這劑藥方還在于對能否債轉(zhuǎn)股企業(yè)的情形及性質(zhì)進行了詳盡描述，為準確把握債轉(zhuǎn)股企業(yè)提供了工作指針和行為準則；尤其能有效關(guān)閉通試圖過債權(quán)股為銀行與企業(yè)雙方之間各種“權(quán)力人”進行暗地利益輸送的通道，從根本上遏制住債轉(zhuǎn)股過程中的人為首先風(fēng)險。
再次，“五禁藥方”能在更高層次上確保債轉(zhuǎn)股質(zhì)量，為債轉(zhuǎn)股營造一個良好的操作環(huán)境，可避免更多不符合條件的企業(yè)金融負債通過債轉(zhuǎn)股方案得到隱匿，也可制止銀行急欲將全部債權(quán)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)的做法，能有效守住債轉(zhuǎn)股質(zhì)量“生命關(guān)”，推動債轉(zhuǎn)股邁向良性發(fā)展方向。因為銀監(jiān)會這劑藥方規(guī)定五類企業(yè)不能進行債轉(zhuǎn)股，實質(zhì)上等于對應(yīng)該被淘汰出局的企業(yè)封死了生存通道，也打消了地方政府在債轉(zhuǎn)股中的有可能出現(xiàn)的人為干預(yù)行為而影響對債轉(zhuǎn)股企業(yè)分辨的公正性和嚴肅性，使債轉(zhuǎn)股能按照市場化操作方式如期推進。
第四，“五禁藥方”能有效推動企業(yè)供給側(cè)改革，確保國家整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有效調(diào)整；尤其對當(dāng)下推進國有企業(yè)進一步深化改革將起到積極催化作用。因為銀監(jiān)會規(guī)定的五類被禁止債轉(zhuǎn)股企業(yè)大都集中在國有企業(yè)領(lǐng)域；很顯然，斬斷國企試圖通過債轉(zhuǎn)股持續(xù)混跡“江湖”的臍帶，讓一些真正債務(wù)纏身、沒有發(fā)展活力和潛力的國企“壽終正寢”，可騰挪出更多金融資源、更大發(fā)展空間或機會給新興實體經(jīng)濟，讓新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)獲得金融機構(gòu)大力支持，為中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整開拓更大空間，更為整個社會金融生態(tài)優(yōu)化及防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險起到關(guān)鍵作用。
第五，“五禁藥方”也是治理中國金融及經(jīng)濟綜合“疲軟癥”的速效藥方，更是提振中國經(jīng)濟增長的“興奮劑”。我國經(jīng)濟長期低迷除了受國際經(jīng)濟因素影響之外，在于我國政府長期無法下決心對“垃圾企業(yè)”痛下殺手。因此，只有讓五類企業(yè)完全徹底從債轉(zhuǎn)股運作過程中消失，中國金融資源才有可能盤活，實體經(jīng)濟融資難、融資貴問題才有可能得到真正解決；中國企業(yè)生存優(yōu)勝劣汰的市場機制才能自發(fā)運行并發(fā)揮作用，企業(yè)整個競爭生態(tài)才能得以修復(fù)，也才能為更多誕生或涌入市場的新興實體產(chǎn)業(yè)提供更大生存發(fā)展空間，中國經(jīng)濟才能真正走出低俗并企穩(wěn)回升，實體經(jīng)濟勃興也才真正有希望。
但需注意的是，征求意見稿若想獲得更大的社會認可度，必須打破銀行業(yè)自唱自演的局面，因為債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)與債轉(zhuǎn)股銀行之間存在千絲萬縷的聯(lián)系，尤其銀行作為主出資人難免不對實施機構(gòu)日常經(jīng)營行為形成“非正常干預(yù)”；而且銀行與實施機構(gòu)之間也有點“老子”與“兒子”的味道，這不僅會讓企業(yè)在債轉(zhuǎn)股中處于弱勢地位、缺乏話語權(quán)，且也會讓社會各界對這個征求意見產(chǎn)生不公正的非議。
因而，可考慮在正稿補充道：實施機構(gòu)不一定非由銀行出資或一定要債轉(zhuǎn)股銀行控股，其他資產(chǎn)管理公司也可參與并鼓勵社會有資質(zhì)的金融機構(gòu)或民間金融組織參與，才能確保債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)有更大的自由裁量權(quán)和更多的市場話語權(quán)，更讓企業(yè)獲得公正公平的債轉(zhuǎn)股“待遇”，為債轉(zhuǎn)股順利推進營造寬松的環(huán)境。
到此，小編要和廣大的投資者朋友們說再見啦，大家是不是很舍不得小編呢？不用傷心，不用難過，大家可以閱讀下面的幾篇文章，財經(jīng)365的小編永遠伴隨著您??！更多的資訊請關(guān)注財經(jīng)365熱點頻道?。。。ㄔ瓨祟}：莫開偉：銀監(jiān)會五禁藥方可有效化解債轉(zhuǎn)股危機）
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