財(cái)經(jīng)365訊 盡管倫敦、紐約兩城居于全球金融中心已有數(shù)百年歷史，但提及金融，更多人想到的是投行林立、財(cái)訊頻出的華爾街。一個(gè)例子是，企業(yè)發(fā)起IPO更傾向于紐約市場(chǎng)。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》消息，2016年，紐約在全球城市IPO交易總額排行榜上名列第一，達(dá)246億美元；而倫敦則僅以55億美元排名第八。
為何美國(guó)吸引力如此巨大？此前，多名上市公司高管曾紛紛提到“美國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性很深”“公司治理?xiàng)l款方面的靈活性”“美國(guó)資本市場(chǎng)整體聲譽(yù)”等利好。還有更多企業(yè)則傾心于以低門(mén)檻、交易活躍著稱的納斯達(dá)克證券交易所。據(jù)其官網(wǎng)顯示，2016年在美國(guó)發(fā)起的IPO數(shù)量中，在納斯達(dá)克上市的占73%，其中，高科技、金融和醫(yī)療三類(lèi)分別占全國(guó)的87%、72%和91%。
實(shí)際上，作為全球首個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)交易電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)，納斯達(dá)克誕生之初就伴隨著創(chuàng)新。而面對(duì)大量市值較小的上市公司、及其所帶來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格被操縱的風(fēng)險(xiǎn)，納斯達(dá)克更建立起具有開(kāi)創(chuàng)性的做市商制度：據(jù)《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，凡在納斯達(dá)克上市的股票、必須有兩個(gè)以上的“做市商”為其報(bào)價(jià)，規(guī)模較大的往往達(dá)到40~50家，平均有12家。
不斷完善的監(jiān)管體系一直被認(rèn)為是美國(guó)金融業(yè)發(fā)展的重要原因。吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授田中景指出，美國(guó)擁有世界上最豐富的證券投資管理法律體系，這推進(jìn)了納斯達(dá)克的成功。而于紐約而言，有效的政策干預(yù)更催生了以金融業(yè)為主的現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)群。2010年，紐約服務(wù)業(yè)GDP占比超過(guò)90%，其中金融業(yè)又占據(jù)40%左右，“政府的手”作用也不可忽視。
值得注意的是，監(jiān)管創(chuàng)新也是倫敦迎來(lái)金融業(yè)新發(fā)展的原因。1986年，英國(guó)推行“金融大爆炸”(Big Bang)，目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)當(dāng)時(shí)已退居紐約之后的倫敦。此次改革不僅摘除了大量已有的金融管制，更讓外國(guó)公司與機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入英國(guó)市場(chǎng)。根據(jù)改革內(nèi)容，所有進(jìn)入英國(guó)的機(jī)構(gòu)僅需“原則性監(jiān)管”，這也使英美兩國(guó)金融業(yè)發(fā)展出了兩種不同的監(jiān)管模式：英國(guó)較為寬松，而美國(guó)相對(duì)更嚴(yán)格。
這種被稱為“羽毛般輕觸”(Leather-light touch)的監(jiān)管方式“攤平”國(guó)際市場(chǎng)的思路，也讓英國(guó)金融業(yè)迎來(lái)了國(guó)際化發(fā)展的新高潮。據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》報(bào)道，2006年，英國(guó)在跨境貸款、外資股權(quán)交易、國(guó)際兌匯交易、國(guó)際債券等領(lǐng)域均居于世界首位。
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