國家隊(duì)持倉見光不久,銀行等藍(lán)籌股不漲反跌,一不小心就成了接盤俠的投資者不免大跌眼鏡。這些依然還在熱衷于跟著國家隊(duì)去炒股的投資者不知有沒有注意到一個(gè)微妙的變化,國家隊(duì)持倉股去年還被稱之為 “王的女人”,今年這個(gè)提法卻悄然退出。是啊,王的后宮,縱然不乏三千佳麗,又豈是可以與民共享的呢?再說,即使王也許會(huì)樂于讓自己的女人去成為民眾追捧的精神偶像,但是,誰又能捉摸得透喜新厭舊的王者心思和個(gè)性偏好的變遷呢?一旦王的女人被打入冷宮,王粉也罷,女粉也罷,豈不都只能干瞪眼?
最容易欺騙人的是時(shí)間,最不容易被欺騙的也是時(shí)間。國家隊(duì)的追捧者也許忽略了一個(gè)最重要的基本事實(shí),那就是時(shí)間差的客觀存在。
國家隊(duì)依然將銀行等金融股以及大藍(lán)籌股作為自己的主要投資方向,當(dāng)然有其獨(dú)特的原因。但是,這和價(jià)值投資取向未必是一回事。盡管能同時(shí)滿足盈利增長、持續(xù)分紅、信用穩(wěn)定和有一定流動(dòng)性等條件的銀行等金融股和大藍(lán)籌股,或不失為長期投資的優(yōu)質(zhì)品種,并對穩(wěn)定大盤具有壓艙石的作用,但對于習(xí)慣于短線操作的投資者來說,跟著國家隊(duì)去買入,弄得不好就不是買漲,而是買套。也就是說,國家隊(duì)為在穩(wěn)定股指而作貢獻(xiàn),而你則在為之買單。這樣的事情,過去并不是沒有發(fā)生過。
值得注意的是,由于匯金公司在近一段時(shí)間買賣動(dòng)作力度并不十分明顯,目前市場所關(guān)注的國家隊(duì),一般情況下主要是指的證金公司。證金公司在今年第二季度將 “4.9%”戰(zhàn)略運(yùn)用到了極致,尤其是對券商股。截至6月底,其對東方證券、光大證券、興業(yè)證券、西南證券、海通證券、東吳證券等公司的持股比例均提升到了4.9%,對中信證券的持股比例也達(dá)到了4.97%。證金公司所增持的券商股達(dá)20只之多。這一方面可能是對券商作為維穩(wěn)資金出資者的反饋,隨著相當(dāng)于第二批維穩(wěn)資金出資金額的回籠,相關(guān)券商對應(yīng)的浮虧狀況有望得到緩解,而證金公司也將借此以改善自己的投資業(yè)績;另一方面,證金公司在滿足了自己的板塊配置需求的同時(shí),也保證了其日后交易的自由度和靈活性,不至于因涉及舉牌而半年內(nèi)不能反向交易。
最容易欺騙人的是時(shí)間,最不容易被欺騙的也是時(shí)間。國家隊(duì)的追捧者也許忽略了一個(gè)最重要的基本事實(shí),那就是時(shí)間差的客觀存在。當(dāng)你看到國家隊(duì)的持倉統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的時(shí)侯,至少已經(jīng)是在其實(shí)際持倉行為發(fā)生的兩個(gè)月后。且不說國家隊(duì)宥于 “4.9%”的限制或其他不愿告諸于人的原因未必再會(huì)為此前所持股之倉位加倉,更不可能將自己投資行為的變化發(fā)布什么安民告示,相反,當(dāng)不明真相的人們還在一股腦兒地?zé)嶂杂诋?dāng)他或他的女人的粉絲的時(shí)候,誰知道他或他的她會(huì)在什么時(shí)候悄悄地來個(gè)不辭而別呢?而當(dāng)時(shí)間把一切的真相公之于眾的時(shí)候,你才發(fā)現(xiàn)自己一不小心當(dāng)了國家隊(duì)的接盤俠,豈不為時(shí)晚矣?
其實(shí),就在國家隊(duì)買進(jìn)或賣出的同時(shí),其他的市場主力也各自都在有所行動(dòng)。盡管他們的持股對象或有與國家隊(duì)相一致的,但不一致的并不在少數(shù)。尤其是被稱為聰明錢的QFII對價(jià)值投資的偏愛,社?；饘Τ砷L股的重視,給人留下了深刻的印象。當(dāng)然,證金公司公司投資中小創(chuàng)比例的增加,也是值得關(guān)注的。區(qū)別不僅在于投資風(fēng)格的不同,更重要的應(yīng)該是價(jià)值取向的不同。我們不主張當(dāng)國家隊(duì)的接盤俠,也不主張什么跟著外資買A股,不過,價(jià)值才是投資者唯馬首是瞻的寶中寶,這是毫無疑義的。 “滬深漂亮50”之所以不僅獲得證金公司等國家隊(duì)增持,也受到滬深通等北上資金的青睞,道理就在這里。投資成功不成功,不在于當(dāng)誰誰誰的接盤俠,而在于持續(xù)不懈的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值發(fā)掘、價(jià)值成長和價(jià)值實(shí)現(xiàn)。舍此之外,再也沒有別的捷徑可走。（原標(biāo)題:黃湘源:別做國家隊(duì)的接盤俠）