9月4日,中國人民銀行、中央網(wǎng)信辦等七個部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》,要求立即停止所有代幣發(fā)行融資活動。這導致國內(nèi)各大代幣全線下跌,其中一些的跌幅超過50%。
代幣發(fā)行融資一般被稱為ICO(Initial Coin Offering),即通過發(fā)行加密代幣的方式進行融資。ICO這個概念是借鑒IPO創(chuàng)造出來的,因為兩者頗有幾分相似,都是面向不特定對象發(fā)行,投資者獲得股權(quán)或代幣,發(fā)行者獲得資金。由于比特幣近年受到追捧、不斷升值,加密代幣被認為是前景廣闊、升值空間大的創(chuàng)新,一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(主要是代幣交易平臺)的代幣受到投資者追捧,平臺就向投資者公開發(fā)行代幣,獲得融資。ICO實際上是風險投資的替代方式,但是面向的投資者數(shù)量更多、議價能力更弱,從而ICO可能受到的約束更少,而獲得的融資可能更多。
因此,在國外、國內(nèi)出現(xiàn)幾例成功案例之后,ICO的發(fā)展便開始不斷加速。7月下旬國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布的《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》顯示,截至2017年7月18日,監(jiān)測發(fā)現(xiàn)在上述平臺上線并完成ICO的項目65個。其中,2017年以前共上線完成5個項目,今年1-4月份上線8個,5月份上線9個,6月份上線27個,明顯呈現(xiàn)出項目上線頻率呈指數(shù)級加速的趨勢。
但是,ICO在便利創(chuàng)業(yè)平臺的同時,也帶來了不可估量的金融風險。其發(fā)行方式與爭取風險投資相似,但面向的對象投資能力、風險承受能力普遍較弱。因此,ICO潛在的風險不容忽視,包括項目失敗或跑路導致的資金損失風險、價格劇烈波動引起的金融風險等,甚至還有借ICO進行的詐騙、非法集資等違法犯罪風險等。
由于ICO快速發(fā)展,潛在風險越來越大,市場近期已經(jīng)預計到政府部門將加強監(jiān)管。國內(nèi)主流ICO平臺之一ICOINFO已于8月30日暫停業(yè)務,其決策人稱,意識到了市場確實存在不確定的風險。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會也發(fā)文提示了ICO風險。
七部門發(fā)布的《公告》嚴厲程度甚至超出了市場預期。首先,將ICO定性為違法行為?!豆妗分赋觯鷰虐l(fā)行融資本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準非法公開融資的行為,涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。既然是違法行為,ICO就沒有了公開存在的可能性,不只是對其加強監(jiān)管,而是要完全杜絕。其次,立即停止各類ICO。違法行為當然要立即停止。第三,已完成ICO的項目要做清退等安排。沒有新老劃斷,不區(qū)分存量增量,生米煮成熟飯也行不通。還有,連代幣交易都被嚴格限制。(原標題:將ICO的風險 消滅在萌芽狀態(tài))